銀行業(yè)理財相關(guān)準則實施的過渡期即將結(jié)束，招銀、光大、交銀等多家理財公司近期紛紛下調(diào)旗下產(chǎn)品業(yè)績比較基準。多位市場人士表示，考慮到近期市場環(huán)境的變化，目前正是適度調(diào)低業(yè)績比較基準的窗口。

紛紛下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績比較標準

(資料圖片僅供參考)

近日，多家機構(gòu)下調(diào)理財業(yè)績比較基準。

6月1日，光大理財陽光金私享增利穩(wěn)健天天購（300天最低持有）發(fā)布了業(yè)績基準及說明書調(diào)整的公告。根據(jù)公告，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準從3.40%至4.20%調(diào)整為3.05%至3.55%。

招銀理財旗下“招睿零售青葵系列半年定開12號固收類”在近期也調(diào)整了業(yè)績比較基準，從原來的2.70%至4.40%調(diào)整為2.50%至3.70%；交銀理財“穩(wěn)享固收增強14個月定開1號”將業(yè)績比較基準從4.40%的固定數(shù)值調(diào)整為區(qū)間數(shù)值2.40%至4.50%。

此外，還有多家理財公司有調(diào)整產(chǎn)品業(yè)績評價標準的跡象。

整體來看，眾多理財產(chǎn)品調(diào)整后的業(yè)績比較基準明顯有所收斂，且選用區(qū)間數(shù)值型的方式進行展示。

調(diào)整旨在滿足新規(guī)要求

根據(jù)多份業(yè)績基準調(diào)整公告來看，此次調(diào)整旨在滿足最新自律政策要求。

招銀理財旗下多款產(chǎn)品公告稱，根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》的相關(guān)規(guī)定，以及理財計劃產(chǎn)品合同條款的相關(guān)約定，對產(chǎn)品合同中業(yè)績比較基準相關(guān)條款進行修訂，進一步細化業(yè)績比較基準的選擇原因、測算依據(jù)或計算方法等內(nèi)容。

2022年12月30日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)自律規(guī)范》和《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》，這是銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)兩份重要自律文件。

《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》提出，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準應(yīng)嚴格區(qū)別于預(yù)期收益率，不具有約定收益的涵義，禁止以業(yè)績比較基準直接替代或?qū)嶋H替代預(yù)期收益率，禁止在銷售活動中以預(yù)期收益的概念誤導(dǎo)投資者，禁止通過調(diào)節(jié)收益等方式變相實現(xiàn)業(yè)績比較基準。同時該準則提供了固定數(shù)值型、區(qū)間數(shù)值型和指數(shù)型等三種業(yè)績比較基準。

中國銀行業(yè)協(xié)會在關(guān)于《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》的說明中表示，該準則的過渡期為文件公布之日起的6個月。目前，過渡期已臨近尾聲，從7月開始銀行理財產(chǎn)品將適用新規(guī)則。

擔憂風險主動降溫

除了過渡期步入尾聲，市場因素也是不少機構(gòu)考慮調(diào)整業(yè)績比較基準的一個重要因素。

有多款產(chǎn)品公告稱，根據(jù)產(chǎn)品實際運作需要或其他原因，對于業(yè)績比較基準進行調(diào)整。交銀理財穩(wěn)享固收增強14個月定開1號理財產(chǎn)品在公告中表示，根據(jù)產(chǎn)品投資范圍和投資周期，通過權(quán)益類資產(chǎn)或優(yōu)選投資策略進行收益增強，綜合評估宏觀經(jīng)濟環(huán)境、債券和股票市場的歷史走勢，參照近期利率水平、中債綜合財富指數(shù)收益率、股票市場估值水平、擬投資非標準化債權(quán)類資產(chǎn)的收益水平等情況，考慮資本利得收益并結(jié)合產(chǎn)品投資策略進行綜合測算。

上述產(chǎn)品公告稱，基于本產(chǎn)品的投資特點，考慮到資產(chǎn)的信用利差、久期敞口及流動性溢價，預(yù)判業(yè)績比較基準的波動幅度。扣除相關(guān)稅費成本之后，綜合得到產(chǎn)品業(yè)績比較基準下限為2.40%，產(chǎn)品業(yè)績比較基準上限為4.50%。

“從不同產(chǎn)品披露的口徑看，除監(jiān)管政策因素外，市場環(huán)境的改變也讓銀行理財產(chǎn)品收益率開始呈現(xiàn)收斂狀態(tài)。”一位銀行理財相關(guān)負責人表示。

普益標準數(shù)據(jù)顯示，新發(fā)銀行理財產(chǎn)品收益業(yè)績比較基準已連續(xù)兩個月下滑。普益標準研究員李霞表示，2023年4月全市場新發(fā)2434款理財產(chǎn)品，其中317款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為3.57%，環(huán)比下跌0.16個百分點；2117款為封閉式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為3.65%，環(huán)比下跌0.04個百分點。盡管5月月度數(shù)據(jù)尚未披露，但從5月幾個周度數(shù)據(jù)看，封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準仍未出現(xiàn)走高跡象。

有接近市場的人士表示，近期債市漲勢較好，但波動性開始增大，銀行理財大部分資產(chǎn)配置在債市。短期來看，投資者很難獲得如此前般可觀的回報，潛在收益率在降低，同時批量獲得優(yōu)質(zhì)稀缺標的能力也偏弱。因此，根據(jù)市場環(huán)境適度降低業(yè)績比較基準是較為務(wù)實的選擇。

中信證券固收分析師明明認為，下半年隨著前期寬松政策的蓄能逐步釋放，經(jīng)濟內(nèi)生動能或回升，債券市場對經(jīng)濟基本面的預(yù)期或?qū)⒎崔D(zhuǎn)，進而推升利率水平。

截至2022年底，銀行理財固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為26.13萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達94.50%。

上述銀行理財相關(guān)負責人表示，目前是銀行理財產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績比較基準的一個時間窗口。如今債券市場牛市尚未逆轉(zhuǎn)，面對市場潛在波動，適度調(diào)整業(yè)績比較基準，有助于降低市場過高預(yù)期，同時也有利于投資經(jīng)理理性投資。

（文章來源：上海證券報）

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