近日，中材科技（002080.SZ）發(fā)布公告稱，其所屬全資子公司中材科技風(fēng)電葉片股份有限公司（以下簡稱“中材葉片”）擬通過增發(fā)股份及支付現(xiàn)金方式收購連云港中復(fù)連眾復(fù)合材料集團有限公司（以下簡稱“中復(fù)連眾”）100%股權(quán)并進行增資擴股。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，中復(fù)連眾現(xiàn)為中國巨石子公司，中材葉片為中材科技子公司，兩者實控人均為中國建材集團有限公司（以下簡稱“中國建材”）；若本次交易順利實施后，中復(fù)連眾將成為中材葉片全資子公司，中材葉片成為中國建材內(nèi)部風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的統(tǒng)一發(fā)展平臺。

(相關(guān)資料圖)

中研普華研究員曾理偉在接受記者采訪時表示，本次收購將有利于發(fā)揮中復(fù)連眾與中材葉片雙方的協(xié)同優(yōu)勢，實現(xiàn)提質(zhì)增效，進一步提高中材科技風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的全球影響力，建設(shè)具有全球競爭力的世界一流企業(yè)，實現(xiàn)風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進公司葉片產(chǎn)業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展。

專業(yè)化整合

從本次交易步驟來看，首先，中材科技關(guān)聯(lián)方中國巨石通過支付現(xiàn)金對價收購中國復(fù)合材料集團有限公司（以下簡稱“中國復(fù)材”）持有的中復(fù)連眾10.60%股權(quán)，本次股權(quán)收購?fù)瓿珊笾袊奘?、中國?fù)材將分別持有中復(fù)連眾42.64%、52.36%股權(quán)；其次，中材科技全資子公司中材葉片通過增發(fā)股份收購中國復(fù)材和中國巨石持有的中復(fù)連眾合計95%股權(quán)，并以支付現(xiàn)金的方式收購任桂芳、喬光輝、南洋及連云港眾能合計持有的中復(fù)連眾5%股權(quán)，現(xiàn)金對價約1.44億元；最后，中國巨石向中材葉片現(xiàn)金增資1.75億元。

上述公告顯示，本次交易完成后，中材科技將合計持有中材葉片58.48%股權(quán)，中國復(fù)材將持有中材葉片21.51%股權(quán)，中國巨石將持有中材葉片20.01%股權(quán)，中復(fù)連眾成為中材葉片全資子公司。

中復(fù)連眾為集復(fù)合材料產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、服務(wù)于一體，以風(fēng)力發(fā)電機葉片、玻璃鋼管道、貯罐和高端反滲透膜、高壓氣瓶等為主打產(chǎn)品的國家重點高新技術(shù)企業(yè)。

中材科技方面表示，此次整合首先堅守充分保證各方利益，實現(xiàn)股東利益最大化的原則，其次通過有效產(chǎn)能的整合，達到 1+1>2 的效果。

記者注意到，加快同類業(yè)務(wù)整合，一直是中國建材的核心發(fā)展戰(zhàn)略。

中國建材由原中國建筑材料集團和原中國中材集團兩家央企重組而來。在發(fā)展歷程中，始終堅持專業(yè)化整合的發(fā)展戰(zhàn)略，在不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、不同的市場區(qū)域推進多層次的專業(yè)化整合。

在交易標(biāo)的選擇上，中材科技更好地體現(xiàn)了中國建材戰(zhàn)略思維的特點。

中材科技認(rèn)為，公司此次整合也對中復(fù)連眾的低效無效資產(chǎn)進行了剝離，帶進來的是較為優(yōu)質(zhì)的風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)，包括復(fù)合材料管罐業(yè)務(wù)和水務(wù)業(yè)務(wù)。整合完成之后引進中國巨石作為公司股東，在原材料供應(yīng)上形成有效保障。同時中國巨石作為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，能夠為中材葉片輸入先進的管理經(jīng)驗，能夠促進中材葉片長期穩(wěn)健發(fā)展。

高質(zhì)量發(fā)展

去年至今，風(fēng)電行業(yè)景氣度并不理想，很多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的盈利出現(xiàn)下滑。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，為了獲得市占率，以更低價競標(biāo)的方式進行“價格戰(zhàn)”，最終所有企業(yè)都很難賺到錢，同時也阻礙了技術(shù)創(chuàng)新并放大了質(zhì)量風(fēng)險。

中材科技此次整合完成后，可為后續(xù)應(yīng)對市場變化及快速高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

未來風(fēng)電葉片的門檻會越來越高，尤其是2019~2020年搶裝潮上了很多新葉片工廠，但2022年、2023年也出清了較多企業(yè)。

中材科技方面表示，近兩年公司擴產(chǎn)規(guī)?？刂颇芰^好，2021~2022年產(chǎn)能利用率較高，2023年產(chǎn)能利用率比2022年會更高。首先，未來葉片門檻主要體現(xiàn)在葉片越來越長，葉片生產(chǎn)技術(shù)能力以及產(chǎn)品質(zhì)量控制能力越來越被看重；其次，風(fēng)電是較為確定的賽道，整體看，風(fēng)電行業(yè)也是相對集中的行業(yè)，前十大企業(yè)占比較高，頭部企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和成本控制等方面具備更強競爭力。

我國是世界最大的葉片制造中心，經(jīng)過行業(yè)十多年的整合，目前集中度較高。

據(jù)了解，在未來規(guī)劃上，中材葉片希望保持國內(nèi)市占率第一，整合完畢之后未來達到50%市占率，同時希望全球市占率達到30%以上。

“產(chǎn)能方面，有效產(chǎn)能增加50%，隨著后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)能還會發(fā)生積極變化，葉片模具1~2年更換，按照功率計算產(chǎn)能隨之發(fā)生變化。對應(yīng)產(chǎn)能的變化體現(xiàn)在模具型號和廠房布局，公司新補充了三個工廠，一個在云南玉溪，實現(xiàn)在西南地區(qū)的布局。其次是安陽工廠， 能夠?qū)幽虾颖钡貐^(qū)形成有效輻射。最后是山東工廠，中材科技之前在山東沒有布局，中復(fù)連眾已經(jīng)在山東做了部分前期工作?！敝胁目萍挤矫姹硎?。

在客戶結(jié)構(gòu)上，中材科技和中復(fù)連眾的客戶群體存在異同，整合完成后，兩者對海外頭部整機廠商將實現(xiàn)全覆蓋，合作空間得到極大的延伸。中復(fù)連眾和上海電氣有合資公司合作，未來在海上風(fēng)電領(lǐng)域的發(fā)展也會有進一步提升。

曾理偉表示，中材科技和中復(fù)連眾都是國內(nèi)風(fēng)電葉片行業(yè)的頭部企業(yè)，兩者的強強聯(lián)合將顯著提升中材科技風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的競爭力水平，行業(yè)的頭部競爭將更加激烈，從而帶動整體行業(yè)技術(shù)水平的提高，對國內(nèi)葉片更好地走向國際市場起到推動作用。

迎行業(yè)旺季

在“雙碳”目標(biāo)背景下，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈需求旺盛。

近年來，相關(guān)部門陸續(xù)出臺多項政策，大力支持風(fēng)電等新能源行業(yè)的健康發(fā)展。

其中，《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》明確將全面推進風(fēng)電發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展。2022年6月，國家發(fā)改委、國家能源局等九部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，鼓勵大規(guī)模開發(fā)風(fēng)電等可再生能源。規(guī)劃提出到2025年，可再生能源發(fā)電量達3.3萬億千瓦時左右，“十四五”期間可再生能源發(fā)電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風(fēng)電和太陽能發(fā)電量實現(xiàn)翻倍。

另外，6月5日，廣東省發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)廣東省促進新型儲能電站發(fā)展若干措施的通知》指出，按照分類實施的原則，2022年以后新增規(guī)劃的海上風(fēng)電項目以及2023年7月1日以后新增并網(wǎng)的集中式光伏電站和陸上集中式風(fēng)電項目。爭取到2025年，全省新能源發(fā)電項目配建新型儲能電站規(guī)模100萬千瓦以上，到2027年達到200萬千瓦以上，“十五五”期末達到300萬千瓦以上。

曾理偉分析稱，風(fēng)電葉片是風(fēng)電機組的主要組成部分，約占風(fēng)電總成本的24%左右，是最關(guān)鍵的零部件組成。根據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，風(fēng)電裝機容量逐年增長，截至2022年我國風(fēng)電裝機容量為36544萬千瓦，同比增長11.2%。隨著電力的需求不斷增加，清潔能源仍然是未來發(fā)展的關(guān)鍵，將帶動風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)的整體需求持續(xù)上升。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝向記者表示，風(fēng)電行業(yè)是當(dāng)前可再生能源領(lǐng)域技術(shù)最成熟、具備規(guī)模化發(fā)展條件和商業(yè)發(fā)展前景的領(lǐng)域，已被列為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。在產(chǎn)業(yè)政策引領(lǐng)和市場需求的雙重作用下，風(fēng)電行業(yè)整體市場供需格局相對旺盛。

中材科技方面表示，“雙碳”背景下，能源轉(zhuǎn)型加快，風(fēng)電迎來高景氣。在交易時點的選擇上，2022年風(fēng)電處于行業(yè)周期性底部，景氣上行之前完成整合能夠確保盈利能力的持續(xù)提升。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

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