東方紅資管周楊在節(jié)目上表示，制造業(yè)企業(yè)的財(cái)報(bào)主要關(guān)注這兩點(diǎn)，一個(gè)是看比重大的點(diǎn)，一個(gè)是看變化大的點(diǎn)。

以下為文字精華：

(資料圖片)

提問(wèn)：制造業(yè)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較關(guān)注哪些？

周楊：體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，看這兩點(diǎn)，一個(gè)是看比重大的點(diǎn)，一個(gè)是看變化大的點(diǎn)。

比如一些制造業(yè)公司的研發(fā)投入比較大，或者固定資產(chǎn)比較大，有很多廠房和設(shè)備，這些都是比重大的點(diǎn)，肯定值得關(guān)注。

另外從時(shí)間的維度看變化，研發(fā)投入從以前的1個(gè)億突然提到10個(gè)億，肯定是需要重點(diǎn)關(guān)注的。

提問(wèn)：您覺(jué)得制造業(yè)的投資價(jià)值在哪里？

周楊：我們回到投資框架，幸運(yùn)的行業(yè)、能干的公司、合理的價(jià)格，這三個(gè)要素。

我講了制造業(yè)是一個(gè)幸運(yùn)的行業(yè)。什么是幸運(yùn)的行業(yè)，就是能夠讓里面的公司穩(wěn)穩(wěn)地長(zhǎng)大。制造業(yè)現(xiàn)階段有比較大的演進(jìn)，同時(shí)演進(jìn)的速度不是特別快也不是特別慢，比較符合我們的定義。所以這也是我傾向于在制造業(yè)里面選股的邏輯和原因。

能干的公司和合理的價(jià)格也和大家分享一下。一方面，能干的公司要先與幸運(yùn)的行業(yè)配合。幸運(yùn)的行業(yè)提供了一種不錯(cuò)的行業(yè)背景，讓公司可以有機(jī)會(huì)穩(wěn)穩(wěn)地長(zhǎng)大。幸運(yùn)的行業(yè)里面，如果有這么一兩家公司，能夠認(rèn)清行業(yè)的規(guī)律，做出較好的應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，踏實(shí)努力地執(zhí)行，兩三年后，我們預(yù)計(jì)這些“能干的公司”的經(jīng)營(yíng)情況會(huì)有一個(gè)穩(wěn)步的抬升。

第三點(diǎn)是合理的價(jià)格。這個(gè)我們需要結(jié)合市場(chǎng)預(yù)期考慮。短期市場(chǎng)傾向于關(guān)注某一些“流行款”公司，我們對(duì)于行業(yè)和公司的中長(zhǎng)期的一些理解，很多并沒(méi)有在短期當(dāng)下反映在市場(chǎng)價(jià)格里，而這其中就有一些公司就擁有“合理的價(jià)格”。

所以綜合下來(lái)，我們要努力找到符合幸運(yùn)的行業(yè)、能干的公司，還有合理的價(jià)格的投資標(biāo)的。

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