本報(bào)記者姚堯
7月5日,國(guó)新辦就“強(qiáng)化藥品監(jiān)管切實(shí)保障人民群眾用藥安全”舉行發(fā)布會(huì)。國(guó)家藥品監(jiān)督管理局局長(zhǎng)焦紅表示,藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度有序推進(jìn),審評(píng)審批流程持續(xù)優(yōu)化,一大批創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械獲批上市。近年來(lái),累計(jì)批準(zhǔn)了創(chuàng)新藥品130個(gè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械217個(gè),僅今年上半年就有24個(gè)創(chuàng)新藥、28個(gè)創(chuàng)新醫(yī)療器械獲批上市,有力滿足了人民群眾的健康需求。
廣州市萬(wàn)隆證券咨詢顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,“經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,我國(guó)制藥工業(yè)已形成較大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和一定的全球競(jìng)爭(zhēng)力。而隨著國(guó)內(nèi)仿制藥集采和創(chuàng)新藥談判政策的落實(shí)、部分企業(yè)走向國(guó)際化,在CDMO、原料藥、制劑出口等領(lǐng)域,國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的資源稟賦優(yōu)勢(shì)突出,全球崛起趨勢(shì)持續(xù)兌現(xiàn)?!?/p>
(資料圖片僅供參考)
利好政策持續(xù)賦能創(chuàng)新藥
近期,有關(guān)創(chuàng)新藥領(lǐng)域利好政策消息不斷。
7月4日,國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《談判藥品續(xù)約規(guī)則(2023年版征求意見(jiàn)稿)》《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則(征求意見(jiàn)稿)》兩份文件。酷望投資總經(jīng)理?xiàng)钊缫飧嬖V《證券日?qǐng)?bào)》記者,“本次續(xù)約規(guī)則體現(xiàn)創(chuàng)新藥醫(yī)保支付價(jià)清晰化,且續(xù)約降幅不斷趨于溫和。一方面常規(guī)目錄藥品納入范圍顯著擴(kuò)容;另一方面,續(xù)約規(guī)則更簡(jiǎn)易,且續(xù)約價(jià)降幅趨于緩和,更有利于創(chuàng)新藥企業(yè)對(duì)藥品價(jià)格形成合理預(yù)期。更關(guān)鍵的一點(diǎn),醫(yī)?;鹬С鲱A(yù)算從2025年續(xù)約開(kāi)始不再按照銷售額65%計(jì)算,而是以納入醫(yī)保支付范圍的藥品費(fèi)用計(jì)算,參照標(biāo)準(zhǔn)的變化帶來(lái)的是醫(yī)保支付節(jié)點(diǎn)金額的提升,利好創(chuàng)新藥銷售環(huán)節(jié)?!?/p>
日前,國(guó)家醫(yī)保局還公布了《2023年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄調(diào)整工作方案》及相關(guān)文件。安信證券表示,自2022年7月1日至2023年6月30日,國(guó)內(nèi)企業(yè)共有34款創(chuàng)新藥(包括自研產(chǎn)品和引進(jìn)權(quán)益產(chǎn)品)獲NMPA批準(zhǔn)上市,未來(lái)若能順利通過(guò)談判納入醫(yī)保目錄將有望通過(guò)醫(yī)保加速進(jìn)院速度,從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的加速放量。
從創(chuàng)新藥的整體政策環(huán)境看,創(chuàng)新藥審評(píng)審批和醫(yī)保支付的政策框架日趨成熟穩(wěn)定。融智投資高級(jí)研究員包金剛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō):“首先,近年來(lái)為鼓勵(lì)創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展,國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布多項(xiàng)政策法規(guī)推動(dòng)創(chuàng)新藥品優(yōu)先審評(píng)審批、加速臨床試驗(yàn)與藥物注冊(cè)進(jìn)程;其次,醫(yī)保談判規(guī)則逐步細(xì)化成熟,支付環(huán)境明顯改善,臨床價(jià)值高的創(chuàng)新藥將在終端獲得更加友好的商業(yè)化環(huán)境,行業(yè)正逐步進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)新發(fā)展階段?!?/p>
機(jī)構(gòu)看好本土創(chuàng)新藥國(guó)際化突圍
除了利好政策頻頻加碼外,創(chuàng)新藥概念板塊的估值也處于歷史低位。創(chuàng)新藥概念板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率為36.46倍。同花順數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),截至7月5日收盤(pán),創(chuàng)新藥概念板塊期間累計(jì)上漲1.14%,同期上證指數(shù)上漲4.43%。眾多概念股,即便是龍頭品種今年也出現(xiàn)回調(diào),包括藥明康德、復(fù)星醫(yī)藥、智飛生物等距離高點(diǎn)回調(diào)均超10%。
對(duì)于創(chuàng)新藥的投資機(jī)會(huì),招商銀行研究院表示,創(chuàng)新藥行業(yè)市場(chǎng)情緒正逐漸修復(fù)。展望未來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)加息處于尾聲,有望帶動(dòng)全球醫(yī)藥投資熱情回歸,從而推動(dòng)國(guó)內(nèi)一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)投資熱情。
包金剛表示,“一是隨著國(guó)內(nèi)支付環(huán)境的改善,臨床需求旺盛的獨(dú)家或競(jìng)爭(zhēng)格局良好的非獨(dú)家大品種進(jìn)入醫(yī)保后,將持續(xù)放量且銷售峰值提升;二是我國(guó)創(chuàng)新藥國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升,出海邏輯也將逐步兌現(xiàn),投資者可以關(guān)注國(guó)際化領(lǐng)先的創(chuàng)新藥企業(yè)?!?/p>
吳啟宏說(shuō):“受益于海外創(chuàng)新藥企的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥大潮的興起,CDMO企業(yè)自2018年以來(lái)持續(xù)呈現(xiàn)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。從常規(guī)小分子CDMO業(yè)務(wù)的情況來(lái)看,我國(guó)頭部企業(yè)已經(jīng)普遍擁有承接MNC藥企原料藥訂單的生產(chǎn)能力。并且在生產(chǎn)體系的完備程度、快速響應(yīng)能力、產(chǎn)能建設(shè)速度等方面具備強(qiáng)大的全球競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)隨著歐美藥企供應(yīng)鏈向中國(guó)傾斜以及我國(guó)企業(yè)科技制造屬性的持續(xù)強(qiáng)化,全球份額提升潛力巨大。”
浙商證券也表示,看好創(chuàng)新藥行業(yè)中長(zhǎng)期向好趨勢(shì),并堅(jiān)定看好本土創(chuàng)新藥國(guó)際化突圍。
表:2023年1月1日至7月5日,創(chuàng)新藥板塊期間累計(jì)上漲超20%個(gè)股一覽
制表:姚堯
(文章來(lái)源:證券日?qǐng)?bào))
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