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中信建投研報(bào)指出，近期電車熱度提升，主要系政策、銷量、Tesla等強(qiáng)基本面引發(fā)預(yù)期改善：政策方面，地方補(bǔ)貼不斷出臺(tái)；銷量方面，歷年Q1銷量超預(yù)期將帶來(lái)全年銷量預(yù)期的上修，疊加訂單走強(qiáng)，預(yù)計(jì)全年電車銷量超900萬(wàn)輛；同時(shí)近期Tesla三期工廠關(guān)注度顯著提升。我們認(rèn)為電池環(huán)節(jié)在Q1產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配中繼續(xù)受益，中游材料環(huán)節(jié)Q1降價(jià)、庫(kù)存減值、稼動(dòng)率不足等因素?cái)_動(dòng)未來(lái)預(yù)期，但量是核心矛盾，Q1是全年電車銷量底部，后續(xù)隨著稼動(dòng)率的提升，中游材料盈利能力將企穩(wěn)，業(yè)績(jī)確定后估值將迎來(lái)修復(fù)。

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