（原標題：領地控股會崩盤嗎？）

四川第二家上市房企領地控股面臨崩盤風險。

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6月23日晚間，領地控股公告稱，公司此前已展期一年的1.1943億美元票據(jù)再次違約，票據(jù)全部本金額及其應計及未付利息未付。

根據(jù)公告，正如公司2022年6月24日的公告所披露，根據(jù)交換要約發(fā)行金額為1.1943億美元的新票據(jù)，自2022年6月24日（包括該日）起按年利率12%計息，于2022年12月24日及2023年6月23日支付。

根據(jù)新票據(jù)的條款，新票據(jù)于2023年6月23日到期，于到期時未能支付有關本金將構成一項違約事件，在到期后30天寬限期屆滿時仍未能支付有關利息，也將構成一項違約事件。

很顯然，領地控股在獲得債務展期的一年中并沒有籌集足夠的資金去支付上述債務，賬目期逼近只能選擇實質(zhì)性違約。

面對違約領地控股稱，正努力不懈地維持業(yè)務營運穩(wěn)定，加快物業(yè)銷售及收回銷售付款，以保障全體持有者的利益。雖然市場環(huán)境緊張，集團仍對中國房地產(chǎn)市場持樂觀態(tài)度，認為其將在中國政府頒布促進房地產(chǎn)行業(yè)健康恢復的政策后逐步復蘇。

另外，領地控股在公告中稱，鑒于目前面對的挑戰(zhàn)，公司目前正考慮整體解決方案，以全體持有者的利益為依據(jù)應對海外債務狀況。公司將與財務顧問的潛在人選討論，以評估集團的資本架構及流動資金，并探索改善目前流動資金狀況的整體解決方案選項。就此而言，公司也將委聘盛德律師事務所擔任其法律顧問，以支援其工作。公司渴望與海外債權人商討及合作，尋求海外債權人支持公司尋找海外債務的整體解決方案，共同面對行業(yè)困難。

領地控股的表態(tài)看起來冠冕堂皇，篤定中國經(jīng)濟積極向好，房地產(chǎn)市場也會隨著政府的救市而脫困。對于企業(yè)自身，領地表示將加強去化，盡快回籠資金。希望與債權人共渡難關。

首先，中國經(jīng)濟正面臨前所未有的挑戰(zhàn)，內(nèi)外憂患，房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，根據(jù)中國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，前4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%；房屋新開工面積31220萬平方米，同比下降21.2%；商品房銷售面積37636萬平方米，同比下降0.4%。整體看下行將還持續(xù)一段時間。

其次，領地控股披露的2022年的年報數(shù)據(jù)顯示，2022年公司合約銷售金額137.22億元，同比下降40.4%；合約銷售建筑面積為190萬平方米，同比減少約29.5%。自2022年暴雷伊始領地再無新項目儲備，目前在售項目屈指可數(shù)，且都處于銷售末期，去化壓力巨大。依靠短期內(nèi)銷售回籠資金解決債務問題無疑癡人說夢。

一而再，再二三的違約，對于領地商譽影響巨大，誰還會去相信一個一本正經(jīng)的騙子呢？

投資人用錢投票，截至6月26日，領地控股的股價已經(jīng)跌至0.280港元，這一價格已經(jīng)維持將近一年時間，投資人面臨慘重虧損。

去年，曾有投資人向中國香港特別行政區(qū)高等法院提交一份就現(xiàn)有票據(jù)所產(chǎn)生總額為139.75萬美元的債務，而針對領地控股作出的清盤呈請，后因領地控股談判溝通暫時解除危機，直至再次違約。

領地控股發(fā)家于四川樂山，由劉玉奇、劉山、劉玉輝三兄弟創(chuàng)辦的眉山地區(qū)寶馬房地產(chǎn)開發(fā)有限公司發(fā)展而來。2006年，公司將總部從樂山遷至成都，同年開啟全國化拓展業(yè)務，逐漸形成以房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運營、酒店管理三駕馬車協(xié)同發(fā)展的多元化企業(yè)集團。

領地主要布局于四川，目前公司在四川省的土儲資源為1195萬平方米，占比提升了13.4%。且領地控股包含合營及聯(lián)營公司在內(nèi)的115個項目中，有72個在四川省內(nèi)，其所用土儲在總土儲中的占比超60%。同時四川銷售占比從74.2%上升到76.6%。從城市能級分布上來看，三、四線城市的土儲占比高達79%。

領地控股于2020年12月10日在港交所上市，而這一時期正是中國房地產(chǎn)危機爆發(fā)的前夜。領地為走向資本市場，在川內(nèi)三四線城市大勢擴張，包括招募人員和收儲項目，也正是在這一時期，領地的負債一路攀升。

根據(jù)領地控股2021年報披露，時年，領地控股凈負債率為62.3%,剔除預收款后的資產(chǎn)負債率72.1%,現(xiàn)金短債比1.25。對比當年央行出臺的“三道紅線”規(guī)則來看，領地控股剔除預收款的資產(chǎn)負債率超過70%，踩中一道“紅線”，為“黃檔房企”。

要知道，這一負債比是在領地上市一年之后。對于領地內(nèi)部的資金問題可想而知。先知先覺的評級機構很快將領地控股的評級由“負面”調(diào)整為“撤銷評級”。

根據(jù)領地控股披露的最新財報數(shù)據(jù)顯示，2022年營收139.79億元，同比下降7.1%；毛利虧損達到19.996億元，較2021年的毛利29.081億元減少168.8%；歸屬于公司擁有人的虧損達41.5億元；現(xiàn)金及銀行結余約36.569億元；凈虧損50.98億元，同比下降900.6%。

在領地控股的股票交流社群有投資人問：領地控股會成為下一個藍光嗎？有網(wǎng)友回答：時間會給你答案。

內(nèi)憂外患，領地控股脫困難之又難。

中國房地產(chǎn)市場激蕩30年，類似領地控股這樣的中小房企被裹挾著一路狂奔，享受著行業(yè)和資本狂歡盛宴，當風向急轉，那些根基脆弱的企業(yè)們必然面臨生死抉擇，這是歧路之下應有的代價，也是時代的必然。

內(nèi)容來源： 文軒新聞

作者：曾皋

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