儲(chǔ)蓄利率下調(diào)！是刺激內(nèi)需？還是拯救銀行？

6月8日，多家銀行同時(shí)宣布下調(diào)人民幣的存款利率。

資本市場(chǎng)對(duì)于消息的反應(yīng)有點(diǎn)冷淡。

創(chuàng)業(yè)板盤中還創(chuàng)下了3年的新低。

(相關(guān)資料圖)

午后開始銀行股倒是有一些反彈。

那么我們就需要了解，存款利息下調(diào)到底能干點(diǎn)啥呢？

視頻傳送門?

從6月8日開始，多家銀行的存款利息發(fā)生了變化。

活期利息下降了5個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整到了0.2%，下降幅度高達(dá)20%。

3年期和5年期的存款利息下調(diào)了15個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整到了2.45%和2.5%，降幅也在5.7%左右。

自從人民銀行推出了LPR也就是“貸款的基準(zhǔn)利率”之后，存款利息的調(diào)整權(quán)限名義上是在各家商業(yè)銀行自己手里。

但是各大銀行能夠“齊步走”式的調(diào)整存款利息，應(yīng)該還是能反映出監(jiān)管層有某些意圖在內(nèi)。

看到降息尤其是看到存款利息，最容易想到的政策引導(dǎo)方向就是，監(jiān)管層希望來刺激內(nèi)需增加消費(fèi)。

在經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中尤其是如此。

如果存款帶來的收益下降，一個(gè)理性的投資人，他應(yīng)該的選擇就是適當(dāng)?shù)脑黾赢?dāng)下的消費(fèi)。

增加消費(fèi)當(dāng)然就有助于提升GDP的產(chǎn)生。

在同樣一套經(jīng)濟(jì)學(xué)理論里面，一個(gè)國家的GDP主要分成“三架馬車”，進(jìn)出口、消費(fèi)和投資。

雖然前5個(gè)月中國的進(jìn)出口表現(xiàn)不錯(cuò)，總體增長(zhǎng)了4.7%。

尤其是貿(mào)易順差大幅度增加了38%。

但是4.7%的增速，比照之前我們定下來5%的GDP增長(zhǎng)速度，還是有所不如的。

雪上加霜的是，5月份單月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)非常難看，進(jìn)出口總額只增長(zhǎng)了0.5%。

順差甚至已經(jīng)開始下降了。

這種情況下，對(duì)于消費(fèi)和投資的要求就要更加加快。

不但要超過GDP 5%的增長(zhǎng)，還要能補(bǔ)上進(jìn)出口這個(gè)短板。

這個(gè)時(shí)候，我們看看國內(nèi)的消費(fèi)是不是比較給力呢？

從數(shù)據(jù)上來看，前四個(gè)月的數(shù)據(jù)還是不錯(cuò)的。

問題是前四個(gè)月我們對(duì)比的是去年“封控狀態(tài)”下的基數(shù)。

我們自己身邊的體驗(yàn)是完全有感受的，就是消費(fèi)并沒有激活，內(nèi)需處于一種不足的狀態(tài)下。

一個(gè)典型的數(shù)據(jù)就說明了一些情況：

去年全年居民的存款儲(chǔ)蓄增加了接近18萬億，創(chuàng)造了新高。

大家把錢都存到銀行里面沒有消費(fèi)。

今年第一季度，一個(gè)季度增加量就接近10萬億，比去年還狠！

說明什么？

其實(shí)此前我也分析過：

居民對(duì)于未來的預(yù)期并不好，消費(fèi)的欲望不強(qiáng)，寧可把錢放在銀行里面。

這種情況下只是少給你點(diǎn)利息，你會(huì)把錢拿出來花掉嗎？

當(dāng)然不會(huì)。

想要有信心來花錢，起碼要看到各個(gè)層面的投資都在增加，各種規(guī)模的企業(yè)日子要變得好過一點(diǎn)。

至少對(duì)于大家來說，不用擔(dān)心中年失業(yè)，也不用擔(dān)心突然被降薪。

等到這個(gè)時(shí)候才有可能放心來消費(fèi)。

這些情況，靠一個(gè)簡(jiǎn)單的降低存款利息是肯定做不到的。

既然如此，相信你我都能夠看得到，監(jiān)管層也不會(huì)把降息的目標(biāo)瞄準(zhǔn)在刺激消費(fèi)上。

那么，降低存款利息真實(shí)的作用是什么呢？

我猜測(cè)，更多的可能是為了拯救當(dāng)下的銀行業(yè)。

不知道你們?cè)趺礃?，反正我每天都?huì)收到一大堆推銷電話和一大堆推銷短信，告訴我銀行愿意貸款給我......

同時(shí)我們?cè)俳Y(jié)合企業(yè)投資增速下降這些信息我們就會(huì)知道，銀行當(dāng)前局面不是很有利：

一方面大量增加的這些存款是要每天都要支付存款利息的；另一方面貸款又貸不出去。

要知道銀行是要靠利息差來賺錢的。

每收到一塊錢的存款，去掉準(zhǔn)備金以外，如果不能夠貸出去就需要自己來扛成本。

也就是對(duì)銀行來說，收入到底是多少是不確定的，但成本卻是固定而且必須的。

我們都知道銀行的機(jī)構(gòu)龐大，經(jīng)營(yíng)需要的各種成本也是只見增加不見減少。

如果在這個(gè)時(shí)候，能在存款利息上砍一刀，就能夠大幅度的節(jié)省成本。

我猜測(cè)這個(gè)也是今天銀行股有所起色的原因之一。

中國的GDP已經(jīng)到了18萬億美元上下了。

原來發(fā)動(dòng)機(jī)的功率是需要提升的。

而且如此巨大的體量，在增速放緩之后需要重新加速起來，一定不是靠調(diào)整一兩個(gè)小的參數(shù)就能夠解決的。

想要能夠刺激內(nèi)需，還有很多的事情需要做好。

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