安信證券：全年A股料呈現(xiàn)“N”型走勢(shì)

GUIDE

摘要

(資料圖片僅供參考)

西部證券指出，疫后保健需求提升，品牌OTC將迎來(lái)價(jià)值回歸，同時(shí)藥品不受消費(fèi)稅影響，消費(fèi)恢復(fù)有望帶動(dòng)板塊上行；

中信證券認(rèn)為，特斯拉FSD進(jìn)入中國(guó)雖時(shí)間未定，但趨勢(shì)愈發(fā)明確，F(xiàn)SD入華后，有望整體加速中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的智能化進(jìn)程；

安信證券認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)再現(xiàn)震蕩調(diào)整，投資者更應(yīng)逢低布局，全年A股大致呈現(xiàn)“N”型走勢(shì)。建議圍繞“大盤(pán)價(jià)值+小盤(pán)成長(zhǎng)”的雙主線進(jìn)行布局。

西部證券

“中特估”體系下

OTC和中藥創(chuàng)新迎價(jià)值回歸

疫后保健需求提升，品牌OTC將迎來(lái)價(jià)值回歸。隨著湖北等19省聯(lián)盟、廣東等6省聯(lián)盟、北京市和山東省中成藥集采陸續(xù)落地，未來(lái)全國(guó)層面的中成藥集采降價(jià)將成為大趨勢(shì)，80%以上在院外市場(chǎng)銷(xiāo)售的品牌OTC板塊將繼續(xù)扮演醫(yī)藥行業(yè)政策避風(fēng)港。、

此外，由于中藥利好政策加持且中藥具有獨(dú)家品種多、競(jìng)價(jià)議價(jià)難、藥效受原材料影響大等特點(diǎn)，品牌品種力強(qiáng)的產(chǎn)品仍可實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，同時(shí)藥品不受消費(fèi)稅影響，消費(fèi)恢復(fù)有望帶動(dòng)板塊上行。

（?長(zhǎng)按上圖二維碼可打開(kāi)天天基金App查看相關(guān)基金。圖片來(lái)源：天天基金App，截至2023/6/9，不作投資推薦。）

中信證券

特斯拉FSD入華漸行漸近

智能電車(chē)下半場(chǎng)將至

中信證券研報(bào)認(rèn)為，特斯拉FSD進(jìn)入中國(guó)雖時(shí)間未定，但趨勢(shì)愈發(fā)明確。FSD入華后，有望整體加速中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的智能化進(jìn)程，在強(qiáng)化消費(fèi)者教育和認(rèn)知、擴(kuò)大市場(chǎng)的同時(shí)促進(jìn)車(chē)企優(yōu)勝劣汰。

而若特斯拉“極致性?xún)r(jià)比硬件+高毛利FSD軟件”的模式在國(guó)內(nèi)得以規(guī)?；涞?，可能類(lèi)似于智能汽車(chē)的“ChatGPT時(shí)刻”，不論在增量需求還是商業(yè)模式層面，對(duì)于當(dāng)下國(guó)內(nèi)車(chē)企和供應(yīng)鏈而言都意味著新的可能性。深耕高階智駕功能并以此為差異化賣(mài)點(diǎn)的車(chē)企或有望受益，而自年初特斯拉發(fā)動(dòng)汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)后，行業(yè)進(jìn)入一輪洗牌和出清周期，缺乏自研能力的中低端車(chē)企在FSD入華后或面臨更大壓力。

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安信證券

全年A股料呈現(xiàn)“N”型走勢(shì)

對(duì)于A股市場(chǎng)后市走勢(shì)，安信證券首席策略分析師林榮雄認(rèn)為，當(dāng)前上證指數(shù)處于區(qū)間震蕩下沿且底部支撐力較強(qiáng)，建議逢低關(guān)注布局。6月磨底特征更明顯，A股市場(chǎng)打破箱體中樞上移需要看到ROE拐點(diǎn)。就行情節(jié)奏而言，維持去年底‘N’型走勢(shì)的判斷，今年A股或整體呈現(xiàn)震蕩上行行情。

在配置方向上，林榮雄維持“大盤(pán)價(jià)值+小盤(pán)成長(zhǎng)”的雙主線判斷，“大盤(pán)價(jià)值”就是消費(fèi)及低估值央企藍(lán)籌作核心資產(chǎn)投資，“小盤(pán)成長(zhǎng)”是以TMT為代表的AI數(shù)字經(jīng)濟(jì)作產(chǎn)業(yè)主題投資。此外，今年或出現(xiàn)“上半場(chǎng)成長(zhǎng)、下半場(chǎng)價(jià)值”的風(fēng)格切換，值得高度關(guān)注。下半年消費(fèi)的超額表現(xiàn)會(huì)明顯好于上半年。

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