“割韭菜的工具、股市的吸血鬼！”又有私募大V怒懟量化！

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——騰訊官方證券投資平臺

“量化基金就是割韭菜的工具，是股市的吸血鬼！”又有私募大V怒懟量化投資。

近日，市場掀起了對量化投資的新一輪爭論，此輪“對決”頗具火藥味。盡管爭議不斷，但量化投資的積極作用還是被多方認(rèn)同。

私募大V怒懟量化

近日，量化圈各種新聞層出不窮，關(guān)于量化投資、量化交易的爭論再起。

“量化基金就是割韭菜的工具，是股市的吸血鬼！”知名私募大V、神農(nóng)投資創(chuàng)始人陳宇此前在其社交媒體上痛批量化。他認(rèn)為，當(dāng)前繼續(xù)超常規(guī)發(fā)展量化基金與注冊制的目標(biāo)不一致，“就是禍害股民”，建議嚴(yán)控量化基金和雪球產(chǎn)品的規(guī)模。

各方研究預(yù)計，目前國內(nèi)市場量化交易占比已超過20%。不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對比來看，海外成熟證券市場量化交易的占比較高，一般能夠達到50%以上。國內(nèi)量化交易的規(guī)模并不算高，還有很大發(fā)展空間。

對此，陳宇表示，“美國什么時候才大規(guī)模發(fā)展量化投資？中國股市是發(fā)展中的新興市場，既不能不改革，也不能步子邁大。股市里增量資金本來就不多，量化割來割去，還有什么資金去‘中特估’呢？”他表示，在注冊制改革初期，要慎重發(fā)行量化基金，甚至應(yīng)禁止發(fā)展量化基金。

積極作用已被廣泛認(rèn)同

事實上，量化投資和量化交易的積極作用已被廣泛認(rèn)同。

衍盛資產(chǎn)指出，量化并不是割韭菜的工具，而是一種需要科學(xué)和謹(jǐn)慎應(yīng)用的投資交易方式。量化投資/交易利用計算機程序和數(shù)學(xué)模型進行投資/交易決策的方法，通過系統(tǒng)性的分析和利用大量數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗，來獲取更為穩(wěn)定和可靠的收益。量化投資的積極作用主要體現(xiàn)在提高投資效率、提高市場效率等多個方面。

一位頭部量化私募的投資總監(jiān)表示，一方面，量化投資的細分策略眾多，不同策略間的信號周期、交易頻率、買賣視角等都有差異，能夠為市場提供多樣化的流動性支持；另一方面，量化投資普遍持倉較為分散，同時進行千只股票的交易，能夠為更多的如中小盤股票提供流動性；此外，量化交易具有價值發(fā)現(xiàn)功能，有助于更好地幫助市場實現(xiàn)有效定價。

爭議不斷

近年來，量化股票產(chǎn)品的業(yè)績較主觀股票產(chǎn)品有著一定的優(yōu)勢。不過，整體來看，市場對于量化交易仍有一定爭議，主要存在于是否加強趨勢、趨同交易風(fēng)險等方面。

此前，就有私募大佬在渠道路演時表示，今年以來AI的行情演繹太過極致，對整個市場的流動性抽取效應(yīng)顯著，尤其是A股的高博弈性加劇了這輪行情。他表示，還有一個原因是“量化加強趨勢的作用太明顯了”。

明晟東誠表示，量化策略的占比提升實際上是有利于提升市場定價效率和活躍程度的，同時也有助于降低市場長期波動率。

當(dāng)然，量化策略的風(fēng)險可能在于策略的同質(zhì)化，尤其在極端行情時候，量化策略的集體調(diào)倉會對市場趨勢有一定強化作用，這一點在海外市場也普遍存在。

此外，有觀點質(zhì)疑，量化提供流動性只存在于上漲的市場或股票中，在市場下跌的過程中，量化還能提供流動性、行使價值發(fā)現(xiàn)的功能嗎？

對此，前述投資總監(jiān)稱，量化純多頭產(chǎn)品基本是滿倉運作，在策略正常運作的前提下，除非面對贖回，否則不會主動進行減倉操作。因此，在市場大幅波動時，量化策略也是一股穩(wěn)定市場的重要力量。

來源：中國證券報

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