GUIDE

【資料圖】

摘要

1、張坤的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期即將年滿三年。首批持有者下周將面臨繼續(xù)拿著還是贖回的選擇。

2、這只基金自成立以來(lái)的表現(xiàn)如何？同期發(fā)行的三年期持有基金呢？

3、偏股基金要持有多久才能賺錢？

真話白話說財(cái)經(jīng)，理財(cái)不說違心話

--這是第961篇白話財(cái)經(jīng)--

本周最后一個(gè)交易日，A股以紅盤完美收官。

個(gè)股上漲超3000家，兩市成交額10677億元，連續(xù)第3個(gè)交易日破萬(wàn)億。外資開啟進(jìn)場(chǎng)掃貨模式，北向資金全天凈買入105.46億元。

今天的漲幅雖說沒有特別夸張，但主打一個(gè)雨露均沾，賺錢效應(yīng)的分布很均勻。

昨天大漲的白酒、醫(yī)療、新能源、中概互聯(lián)今天小漲接力，昨天挨打的半導(dǎo)體、通信、傳媒今天收復(fù)失地。

主流賽道沒有蹺蹺板，也沒有抽血效應(yīng)。家人們，今天應(yīng)該沒有虧錢的了吧？

希望大A后市能繼續(xù)保持，再接再厲，該回本的回本，該新高的新高。

接下來(lái)我們說一個(gè)跟下周有關(guān)的事兒。

01

“三年之期”將至

2020年的6月17日，知名基金經(jīng)理張坤發(fā)行了一只三年持有期的產(chǎn)品易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合。

顧名思義，這只基金有一個(gè)“三年持有期”的規(guī)定。即買入確認(rèn)后會(huì)有三年的鎖定期，在此期間不能賣出。

換句話說，“上車”這只基金后會(huì)自動(dòng)關(guān)閉“車門”，至少要持有三年。

而明天正好是2023年6月17日，這只基金即將年滿三歲。下周，對(duì)第一批持有者來(lái)說，拿著還是贖回將會(huì)是擺在面前的選擇。

我們先來(lái)了解一下這只基金。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，規(guī)模數(shù)據(jù)截止2023/3/31，基金經(jīng)理持倉(cāng)數(shù)據(jù)截止2022/12/31，不作投資推薦。）

目前，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合是坤坤所管理的四只基金之一。跟其他三只一樣，這只基金也被基金經(jīng)理張坤本人大筆持有。

從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)看，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合跟易方達(dá)藍(lán)籌精選混合完全一樣。

兩者都是滬深300指數(shù)收益率×45%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×35%+中債總指數(shù)收益率×20%。

所以在具體持倉(cāng)上，兩只基金的相似度也特別高，前十大重倉(cāng)股完全相同，只是在倉(cāng)位上略有差異。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，截至2023/3/31，不作投資推薦。)

大體看上去，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合有點(diǎn)像一只規(guī)模略小、有鎖定期的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合。

02

三年期的表現(xiàn)如何？

截至昨天（2023年6月15日），易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合自成立日以來(lái)的回報(bào)率是1.32%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2020/6/17-2023/6/15，不作投資推薦。）

近3年時(shí)間賺了一個(gè)點(diǎn)，直覺上的確不夠亮眼。

不過，衡量偏股基金的表現(xiàn)我們更多的是用相對(duì)收益。就像衡量一艘船的性能，既要看客觀的航速，也得考慮水的流速。

順?biāo)?，盡管船在往前走，但未必是舵手的功勞；逆流而上，或許船在后退，但如果大致能“頂?shù)米　保f明水手還是出了力的。

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合這只基金主要的比較基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)和中證港股通綜合指數(shù)。

同期這兩個(gè)指數(shù)分別下跌了2.22%和13.03%。所以從這個(gè)角度看，這只基金的表現(xiàn)其實(shí)還可以。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2020/6/17-2023/6/15，不作投資推薦。）

當(dāng)然，也有一些同期發(fā)行的三年持有期或定開基金，表現(xiàn)要更搶眼一些。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至2023/6/15，不作投資推薦。)

其中，景順長(zhǎng)城的這只景順長(zhǎng)城價(jià)值穩(wěn)進(jìn)定開混合由價(jià)值風(fēng)格老將鮑無(wú)可管理，而價(jià)值風(fēng)格在這兩年“抱團(tuán)解散”后的行情里很吃香。

在鮑經(jīng)理的打理下，該基金在前年和去年都取得了正收益，還是挺不容易的。

不出意外的話，一個(gè)多月后這只基金會(huì)進(jìn)入開放期，屆時(shí)如果還能保持住這個(gè)收益率，“在車上”的小伙伴應(yīng)該都會(huì)滿意這次投資。

表中的國(guó)富平衡養(yǎng)老三年混合(FOF)A是一只混合型FOF基金，由基金經(jīng)理吳弦管理，近3年的收益率也還不錯(cuò)。

值得一提的是，這只產(chǎn)品開設(shè)了Y份額國(guó)富平衡養(yǎng)老三年混合(FOF)Y。開通了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶卻對(duì)FOF有點(diǎn)臉盲的朋友可以留意一下。

剩下四只都是定開型的債券基金，由于投資方向不同，比較的意義就不大了。

03

偏股基金持有多久才能賺錢？

我猜你現(xiàn)在會(huì)有個(gè)問題：像這樣持有三年應(yīng)該算不上短期了吧，怎么感覺賺錢還是不容易呢？說好的長(zhǎng)期持有呢？

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，偏股混合型基金指數(shù)為東財(cái)系列指數(shù)，截至2023/6/15，不作投資推薦。）

這張圖是歷史上投資偏股混合型基金指數(shù)，持有1年、3年、5年和10年的收益率情況。

橙色線代表持有1年的收益率。這條線跌破0軸的頻率還是蠻高的，說明持有1年的盈虧情況很難確定。

黃色線代表持有3年的收益率。歷史上這條線跌破0軸的情況發(fā)生過3次，比1年期要好一點(diǎn)了，但也無(wú)法保證一定能賺錢。

淺藍(lán)線代表持有5年的收益率。除了2007年的年底，在其他大多數(shù)階段這條線都在0軸以上，盈利的概率明顯上升。

值得一提的是，2007年年底的上證指數(shù)在6000點(diǎn)附近。持有5年都沒回本的人，基本都是買在了這段山頂區(qū)間。

深藍(lán)線代表持有10年的收益率。在能統(tǒng)計(jì)到的時(shí)間內(nèi)，這條線一直保持在0軸以上，說明都是賺錢的。

當(dāng)然，賺錢與賺錢之間也有很大的差別。買在2005年牛市啟動(dòng)之前的，10年收益率近10；買在2007年底牛市山頂?shù)?，收益率只?0%左右。

所以說，隨著持有時(shí)間的拉長(zhǎng)，偏股基金賺錢的概率會(huì)上升。這句話沒啥問題。

但買入點(diǎn)位非常非常重要。如果抄在歷史低點(diǎn)，那可能從第二天開始就一直在賺錢；如果不幸在6000點(diǎn)站崗，那收益翻紅就得是一場(chǎng)以年計(jì)數(shù)的持久戰(zhàn)了。

脫離買點(diǎn)談持有時(shí)間，不太科學(xué)。

對(duì)有鎖定期的基金就更是如此了。水位低的時(shí)候買，這類基金能幫你管住手，拿更久，賺更多；但水位高的時(shí)候買，“鎖死的車門”可能就是副作用了，讓你失去了糾錯(cuò)的空間。

不同規(guī)則的基金本質(zhì)上只是工具，怎么使用或許更重要哦~

04

投資指標(biāo)

（數(shù)據(jù)來(lái)源：10年期國(guó)債收益率數(shù)據(jù)來(lái)自中證指數(shù)公司，滬深300點(diǎn)位及市盈率數(shù)據(jù)來(lái)自東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，截至2023/6/16，不作投資推薦。）

注：指數(shù)的估值情況可通過指數(shù)當(dāng)前市盈率的歷史百分位來(lái)判斷，歷史百分位越小，表明目前的估值位置相比歷史水平越低，可能越有投資價(jià)值。（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，截至2023/6/16，百分位數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為指數(shù)基期至今，ROE數(shù)據(jù)為最新一季度。過往業(yè)績(jī)和走勢(shì)風(fēng)格不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

05

基金發(fā)行冰點(diǎn)適合入場(chǎng)嗎？

免責(zé)聲明

以上觀點(diǎn)來(lái)自相關(guān)機(jī)構(gòu)，不代表天天基金的觀點(diǎn)，不對(duì)觀點(diǎn)的準(zhǔn)確性和完整性做任何保證。收益率數(shù)據(jù)僅供參考，過往業(yè)績(jī)和走勢(shì)風(fēng)格不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成投資建議。轉(zhuǎn)引的相關(guān)觀點(diǎn)均來(lái)自相關(guān)機(jī)構(gòu)或公開媒體渠道，不代表天天基金的觀點(diǎn)。天天基金不對(duì)觀點(diǎn)的準(zhǔn)確性和完整性做任何保證，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，定投有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，文中涉及個(gè)股的，不構(gòu)成股票推薦和投資建議，股票市場(chǎng)波動(dòng)大，購(gòu)買前請(qǐng)審慎操作。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金盈利及最低收益，其管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)的保證。基金過往業(yè)績(jī)及其凈值高低，不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，完整業(yè)績(jī)見產(chǎn)品詳情頁(yè)?；甬a(chǎn)品存在收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出基金投資決策時(shí)，應(yīng)認(rèn)同“買者自負(fù)”原則，在做出基金投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)及虧損，由基金投資者自行承擔(dān)。投資人應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，確認(rèn)已知曉并理解產(chǎn)品特征及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

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