《投資者網(wǎng)》張偉

(相關(guān)資料圖)

6月12日，湖南連鎖超市龍頭步步高商業(yè)連鎖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“步步高”，002251.SZ）發(fā)布公告稱，收到2022年年報(bào)問(wèn)詢函。深交所要求步步高說(shuō)明營(yíng)收下滑、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)的原因，是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2022年，步步高做出戰(zhàn)略收縮，閉店139家，退出四川、江西市場(chǎng)。步步高稱，閉店及退出四川、江西市場(chǎng)導(dǎo)致遞延所得稅資產(chǎn)沖銷(xiāo)等因素是2022年虧損的主要原因。

一季報(bào)顯示，步步高今年前3個(gè)月的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為10.34億元、-9974.73萬(wàn)元和-2.14億元，較2022年同期分別下降68.83%、455.53%和1005.87%，虧損情況暫時(shí)未有改善。

不過(guò)，虧損的步步高也有好消息。據(jù)1月16日公告，步步高的控股股東已與湘潭市國(guó)資委下屬公司簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，湘潭市國(guó)資委成為步步高的實(shí)際控制人。但步步高能否盡快扭虧為盈，還有待觀察。

2022年虧損25億被問(wèn)詢

公開(kāi)資料顯示，步步高是湖南省最大的連鎖零售企業(yè)，其商業(yè)版圖覆蓋湖南、廣西、重慶、云南、貴州等多個(gè)省市區(qū)，擁有超市、百貨、便利店、購(gòu)物中心、電商物流等多種業(yè)態(tài)。

2008年6月19日，步步高在深交所上市，是A股第四家上市的商超連鎖企業(yè)，也是“民營(yíng)商超第一股”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2008年上市后，步步高曾連續(xù)13年盈利。

不過(guò)，步步高近兩年卻持續(xù)虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，步步高2021年歸母凈利潤(rùn)為-1.84億元，扣非凈利潤(rùn)為-4.44億元；2022年歸母凈利潤(rùn)為-25.44億元，扣非凈利潤(rùn)為-24.36億元。

步步高已連續(xù)兩年虧損

步步高業(yè)績(jī)巨虧，引來(lái)深交所關(guān)注。深交所在年報(bào)問(wèn)詢函中要求步步高說(shuō)明營(yíng)收持續(xù)下滑、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)的具體原因，未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。

據(jù)年報(bào)披露，為及時(shí)止損，確保持續(xù)經(jīng)營(yíng)，2022年步步高閉店139家（湖南72家、廣西16家、江西22家、四川29家），退出四川、江西市場(chǎng)。步步高稱，閉店及退出四川、江西市場(chǎng)帶來(lái)的遞延所得稅資產(chǎn)沖銷(xiāo)以及商譽(yù)減值等因素疊加導(dǎo)致公司2022年虧損巨大。

除了閉店，高額負(fù)債也讓步步高承壓。截至2022年末，步步高的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)26.11億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)162.52億元。2022年內(nèi)，步步高的財(cái)務(wù)費(fèi)用為5.91億元，較2021年增加9.88%，主要為借款利息支出增加導(dǎo)致。深交所要求步步高說(shuō)明借款利率變動(dòng)情況、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的原因及合理性，是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

一季度商超零售復(fù)蘇

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有11家商超連鎖上市公司。其中，永輝超市、步步高、人人樂(lè)、中百集團(tuán)等4家公司的凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年虧損。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，“零售之王”永輝超市2021年凈利潤(rùn)為-39.33億元，2022年為-27.63億元。對(duì)于連續(xù)虧損原因，永輝超市歸結(jié)于：毛利率偏低使得整體經(jīng)營(yíng)虧損、金融資產(chǎn)投資損失、閉店及股權(quán)投資計(jì)提減值。

但也不是所有上市商超都在虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新新材2021年、2022年的凈利潤(rùn)都超過(guò)8億元，紅旗連鎖連續(xù)兩年盈利超過(guò)4.8億元，新華都、三江購(gòu)物、國(guó)光連鎖也能連續(xù)兩年盈利。

A股上市商超經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

進(jìn)入2023年，商超零售迎來(lái)復(fù)蘇。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)顯示，今年一季度實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額11.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.8%。其中，線下實(shí)體店零售額同比增長(zhǎng)3.6%，超市、便利店、百貨店的零售額分別同比增長(zhǎng)1.4%、8.8%和9.2%。

行業(yè)整體轉(zhuǎn)好，讓不少商超一季度業(yè)績(jī)翻紅。一季報(bào)顯示，永輝超市今年1-3月的凈利潤(rùn)為7.04億元，同比增長(zhǎng)40.24%；百聯(lián)股份的凈利潤(rùn)為2.12億元，同比增長(zhǎng)36.41%。只是，步步高和人人樂(lè)一季度仍虧損近億元，較去年同期分別下降455.53%和30.70%。

地方政府助力能否紓困

深陷虧損泥潭的步步高，已得到當(dāng)?shù)卣南逯?/p>

據(jù)1月16日公告，步步高的大股東步步高投資集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“步步高集團(tuán)”）在1月11日與湘潭產(chǎn)投產(chǎn)興并購(gòu)?fù)顿Y合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“湘潭產(chǎn)投”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《表決權(quán)放棄協(xié)議》。

企查查股權(quán)信息顯示，湘潭產(chǎn)投為湘潭市國(guó)資委旗下的專業(yè)投資公司。據(jù)悉，湘潭產(chǎn)投以5.18億元受讓步步高集團(tuán)持有的步步高8639萬(wàn)股股份（占步步高總股本的10%）。同時(shí)，步步高集團(tuán)放棄剩余持有步步高2.16億股股份（占步步高總股本的24.99%）對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

3月17日，步步高發(fā)布公告稱，步步高集團(tuán)與湘潭產(chǎn)投的協(xié)議轉(zhuǎn)讓過(guò)戶登記手續(xù)已辦理完畢。自此，湘潭產(chǎn)投成為步步高的控股股東，湘潭市國(guó)資委成為步步高的實(shí)際控制人。

《投資者網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)，引入國(guó)資，為上市商超賦能，步步高不是第一家。

2019年7月23日，人人樂(lè)發(fā)布公告稱，其控股股東深圳市浩明投資管理有限公司與西安曲江文化產(chǎn)業(yè)投資(集團(tuán))有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《表決權(quán)委托協(xié)議》，人人樂(lè)的實(shí)際控制人變更為西安曲江新區(qū)管委會(huì)。

步步高表示，本次交易意在為公司引進(jìn)具有國(guó)資背景的控股股東，以國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)資源為公司賦能，充分發(fā)揮上市公司與國(guó)有企業(yè)的資源互補(bǔ)和協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和綜合實(shí)力，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

步步高今年以來(lái)股價(jià)走勢(shì)

二級(jí)市場(chǎng)上，自宣布國(guó)資入主以來(lái)，步步高的股價(jià)暫時(shí)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。截至6月16日收盤(pán)，步步高收?qǐng)?bào)4.90元/股，2023年內(nèi)下跌31.85%，公司市值42.33億元。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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