萬(wàn)事萬(wàn)物，皆為周期。

曾經(jīng)的千億房企，泰禾集團(tuán)最終還是走到了退市這一步。

(相關(guān)資料圖)

7月28日晚，ST泰禾發(fā)布公告稱，公司收到深交所《關(guān)于泰禾集團(tuán)股份有限公司股票終止上市的決定》，深交所決定終止公司股票上市。

退市的原因是因?yàn)?，ST泰禾股價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于1元，觸及了股票終止上市的情形。

實(shí)際上，早在6月5日，ST泰禾就已經(jīng)停牌。

泰禾集團(tuán)走到退市這一步，并不稀奇。而泰禾的退市，也不是個(gè)例。造成今天泰禾困境的原因，其實(shí)早已埋下了伏筆。

王健林曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“清華北大，不如膽子大”，泰禾集團(tuán)的創(chuàng)始人黃其森的膽子顯然就不是一般的大。

早在2018年，泰禾集團(tuán)在銷售還沒(méi)過(guò)千億規(guī)模的時(shí)候，就敢花800億在北京、上海、福建等地拿地，做地王。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年時(shí)，泰禾集團(tuán)的平均融資成本就接近了10%，高昂的融資成本幾乎壓縮了泰禾集團(tuán)所有的利潤(rùn)空間。

到2020年，泰禾集團(tuán)就遭到了瘋狂擴(kuò)張的“反噬”。當(dāng)年，泰禾集團(tuán)就由之前的盈利狀態(tài)急轉(zhuǎn)直下，巨虧49.99億元。

到了2021年，2022年，泰禾集團(tuán)又是連虧40.13億元、53.74億元。黃其森本人也在2020年上了限高名單。也是從2020年開(kāi)始，圍繞泰禾集團(tuán)的關(guān)鍵詞一直都是“自救”。

為了解決泰禾的難題，黃其森甚至想到過(guò)引入萬(wàn)科，為了達(dá)成條件，當(dāng)時(shí)黃其森甚至可以放棄控股地位。

不過(guò)對(duì)于泰禾的引入，萬(wàn)科CEO祝九勝就曾多次強(qiáng)調(diào)：“萬(wàn)科的介入是有條件的”。祝九勝當(dāng)時(shí)還表示，關(guān)于萬(wàn)科收購(gòu)泰禾股權(quán)一事最終能不能實(shí)現(xiàn)，要看泰禾自身的生存意識(shí)，求生欲旺盛到什么程度。

但最終，萬(wàn)科沒(méi)能成為泰禾集團(tuán)的救星。而泰禾集團(tuán)的自救也沒(méi)有最終完成。2022年3月，揚(yáng)言要打一場(chǎng)翻身仗的黃其森被帶走協(xié)助調(diào)查，直到11月，黃其森才歸來(lái)繼續(xù)帶領(lǐng)泰禾推進(jìn)經(jīng)營(yíng)和化債工作。

進(jìn)入2023年之后，泰禾集團(tuán)的困難的處境似乎有一些緩解，今年5月北京大興泰禾中央廣場(chǎng)項(xiàng)目與五礦信托達(dá)成和解；北京公館項(xiàng)目也和金融機(jī)構(gòu)初步達(dá)成復(fù)銷意向。黃其森也不斷強(qiáng)調(diào)，泰禾已經(jīng)從最艱難的時(shí)刻走出來(lái)了。

無(wú)奈的是，市場(chǎng)根本不買賬。

一路下跌的股價(jià)，說(shuō)明了市場(chǎng)的態(tài)度。5月8日，ST泰禾跌破1元，其后這些下跌開(kāi)始加速，直至6月2日，ST泰禾的股價(jià)就只剩下了0.43元/股。

7月4日，ST泰禾披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，公告顯示，2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損為17.17億元至23.25億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損16.9億元至22.86億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因，泰禾集團(tuán)表示，2023年上半年集中交付的房地產(chǎn)項(xiàng)目較少，房地產(chǎn)收入確認(rèn)金額少于2022年同期。并且，隨著房地產(chǎn)項(xiàng)目的交付結(jié)轉(zhuǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等，符合資本化條件的借款費(fèi)用少于上年同期，本期財(cái)務(wù)費(fèi)用列支高于2022年同期。

財(cái)報(bào)顯示，截至一季度末，泰禾集團(tuán)還有股東5.32萬(wàn)戶。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，造成今天困境的原因，早已注定。市場(chǎng)對(duì)于泰禾集團(tuán)的態(tài)度，也說(shuō)明了基本情況。未來(lái)泰禾集團(tuán)退市之后，還需要繼續(xù)推進(jìn)兩件事：

第一，保交樓；

第二，債務(wù)重組。

從當(dāng)下泰禾集團(tuán)的現(xiàn)狀來(lái)看，一旦退市之后，想要重新上市的概率將會(huì)十分渺茫，所以相關(guān)的投資者也應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，及時(shí)在合理的范圍內(nèi)，將自己的損失降到最低。

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