4000億元“白電巨頭”美的集團再拋“A拆A”計劃！

(資料圖片僅供參考)

今年以來，A股市場分拆上市熱潮持續(xù)升溫，美的集團（SZ000333）近日發(fā)布公告稱：公司董事會授權(quán)公司經(jīng)營層啟動分拆安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技有限公司（以下簡稱”安得智聯(lián)”）申請首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）并在深圳證券交易所主板上市的前期籌備工作。

圖源：美的集團公告

值得注意的是，就在不久前，美的集團剛啟動分拆“美智光電”上市的計劃。

若上述兩起“A拆A”都能成功，何氏家族將在A股坐擁8家上市公司！

01

何家父子都是造富的一把好手。

美的集團是國內(nèi)知名家電巨頭，總市值超過4000億元，以美的為核心，何氏家族早已構(gòu)建起龐大的商業(yè)帝國。

不僅美的創(chuàng)始人何享健近年來在資本市場不斷出手，2020年、2021年，相繼拿下了合康新能、萬東醫(yī)療兩家A股公司。兒子何劍鋒和兒媳盧德燕也很能打，一個是“金融大亨”，一個被稱為“地產(chǎn)女王”。

何享健屬于創(chuàng)業(yè)極早的一批人，1968年，何享健集資5000元，牽頭23位居民創(chuàng)辦了“北滘街辦塑料生產(chǎn)組”，小組從生產(chǎn)瓶蓋一步步壯大，業(yè)務(wù)拓展到全國。

1978年，趁著改革的春風(fēng)，何享健開始轉(zhuǎn)型做風(fēng)扇，以一臺自研的金屬風(fēng)扇，敲開了家電市場的大門，美的也憑借制造風(fēng)扇實現(xiàn)了產(chǎn)值過億。1985年參觀了日本工廠后，美的又開始了造空調(diào)之路。

直到1993年，美的集團在深交所掛牌上市，成為了中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改組而成的上市公司，市值18億元。

2012年，何享健卸任董事長職務(wù)，交棒方洪波，美的進入職業(yè)經(jīng)理人時代。高管方洪波上任后，第一件大事就是，完成了美的集團換股吸收合并美的電器整體上市，讓美的集團成為了A股家電龍頭。

作為何享健的獨子，何劍鋒堪稱“富二代”中的另類，曾因游泳救父名噪一時，但他如上所述，并沒有接手老爸的公司，而是在27歲就另立門戶。

1994年，何劍鋒在順德成立公司，干起了父親的老本行，2002年，又成立了盈峰集團（盈峰投資），業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)扇、電暖器、電飯煲等。

何劍鋒擅長資本運作，2004年就將旗下兩家公司賣給美的電器，快速套現(xiàn)近7000萬元。又踩著老爸鋪的路，以超低價從美的手中接連拿下ST上風(fēng)、易方達(dá)基金的不少股份。

何劍鋒擁有的第一家上市平臺為盈峰環(huán)境，2018年，掌控影視上市公司百納千成，此外，何劍鋒還是“公募一哥”易方達(dá)的大股東，通過盈峰集團持股超22%。

何劍鋒的妻子盧德燕也不簡單，與公公共同執(zhí)掌美的集團大股東——美的控股，盧德燕還通過美的發(fā)展、美恒和美域三家全資控股公司控制著美的置業(yè)約78.5%股權(quán)，妥妥的房地產(chǎn)隱形女富豪。

何享健的長女何倩嫦，也常年征戰(zhàn)資本圈，是A股會通股份（688219.SH）的實控人，持有30.61%的股份。

2023年的胡潤全球富豪榜顯示，何享健及其家族擁有著高達(dá)1800億元人民幣的財富，仍是“佛山首富”。

02

在美的內(nèi)部有一個“四大四小”的說法。其中“四大”是指美的的機器人與自動化、樓宇科技、新能源汽車零部件、儲能業(yè)務(wù)；“四小”是指萬東醫(yī)療、安得智聯(lián)、美云智數(shù)、美智光電。

公開資料顯示，此次A拆A”計劃的主角安得智聯(lián)，是美的集團旗下的供應(yīng)鏈服務(wù)（物流）企業(yè)，美的集團通過全資子公司美的智聯(lián)（上海）供應(yīng)鏈科技有限公司持有安得智聯(lián)約 73.85% 股權(quán)，安得智聯(lián)的最終實控人為何享健。

圖源：天眼查

安得智聯(lián)成立于2011年，2022年美的財報顯示，在家電送裝能力方面，安得智聯(lián)于2022年優(yōu)化一體化送裝和再造售后平臺主流程，實現(xiàn)訂單和工程師管理數(shù)字化，工程師人均接單效率同比增長34%，并有效支持套送套裝、送新取舊等業(yè)務(wù)模式。安得智聯(lián)已有超過3,000個送裝網(wǎng)點和32,000余名專業(yè)工程師團隊，覆蓋國內(nèi)2,700多個區(qū)縣。

美的集團方面曾對外透露過安得智聯(lián)的經(jīng)營業(yè)績，截至2021年，公司業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)到118億元，外部業(yè)務(wù)占比超五成。2022年，安得智聯(lián)的外部業(yè)務(wù)占比有望超過60%；到2025年，安得智聯(lián)外部業(yè)務(wù)占比有望達(dá)到八成，業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)到300億元。

到目前為止，安得智聯(lián)依然承載了美的集團一年近3000億元規(guī)模訂單的倉儲、配送、送裝一體的端到端供應(yīng)鏈服務(wù)。

安得智聯(lián)其實是美的集團擬分拆的第二家子公司。在此之前，美的集團曾發(fā)布啟動分拆子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板上市的公告。不過，2021年，歷經(jīng)三輪證監(jiān)會問詢后，美智光電最終主動撤回了上市申請。今年4月，美的集團相關(guān)公告透露，美智光電擬二度沖擊創(chuàng)業(yè)板，提交的IPO招股書已獲深交所受理，5月16日進入已問詢階段，7月20日更新了招股書，離上市更進一步。

03

分拆子公司上市背后，美的也有自己的焦慮。

2023年一季度財報顯示，美的集團實現(xiàn)營收966.36億元，同比增長6.3%，歸母凈利潤為80.42億元，同比增長12%，仍是行業(yè)老大哥，但美的集團的營收、利潤增速都已被來勢洶洶的海爾智家超越。

另外，引起筆者注意的是，2022年美的國內(nèi)市場營收出現(xiàn)下滑，同比-1.13%，海外增速放緩，同比+3.63%。而為了應(yīng)對不確定性持續(xù)增加的大環(huán)境，美的正加大從貼牌到自有品牌轉(zhuǎn)型的布局，以提升海外市場競爭力，謀求新的突破，壓力依然巨大。

二級市場上，自2021年初高位之后，美的集團的股價經(jīng)歷了兩個明顯的橫盤平臺，到目前為止，美的集團的股價較2021年初高位102元已經(jīng)跌了不少，市值從最高7500億縮水至目前的4000億左右，蒸發(fā)了近3500多億！

目前，美的集團相關(guān)產(chǎn)業(yè)遍及家用電器、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、環(huán)保、傳媒等行業(yè)，兩家新的公司上市后能否實現(xiàn)新一輪破局，值得期待。

參考資料：

金融八卦女頻道《千億大佬造富潮：從“金融大亨”到“地產(chǎn)女王”，連高管都身家100億？》

運聯(lián)智庫《美的集團“四大四小”成員單飛，安得智聯(lián)劍指300億》

野馬財經(jīng)《千億大白馬要清倉機器人，“美的系”資本版圖還剩多少？》

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