作者/星空下的夾心糖

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的菠蘿蜜

(資料圖片僅供參考)

2023上半年，碳纖維價(jià)格出現(xiàn)單邊下跌的趨勢，大絲束碳纖維價(jià)格已經(jīng)跌到了2020年初的最低水平。碳纖維新增產(chǎn)能如期釋放，但市場難覓往日風(fēng)光，一貨難求的情況也一去不返，交易清淡，業(yè)內(nèi)甚至出現(xiàn)庫存積壓。

大絲束碳纖維市場價(jià)格 資料來源：百川盈孚

市場上也出現(xiàn)了諸多看空碳纖維的聲音。不過，筆者認(rèn)為，正是因?yàn)樘祭w維價(jià)格的下跌，才有望打開更大的風(fēng)電市場，碳纖維或許即將“豁然開朗”。

一、從“卡脖子”干到全球第一

碳纖維的研發(fā)生產(chǎn)起步于20世紀(jì)60年代，日本和美國擁有領(lǐng)先的技術(shù)。和其他新材料行業(yè)一樣，中國碳纖維行業(yè)也走過了一段篳路藍(lán)縷的艱難之路，經(jīng)歷了長時(shí)間的低水平徘徊和技術(shù)摸索。2017年之前，中國碳纖維基本依賴進(jìn)口。

不過，近幾年，隨著下游應(yīng)用的不斷拓展以，碳纖維迎來了一段難得的機(jī)遇期。國內(nèi)公司的盈利情況也一片大好，進(jìn)入持續(xù)供不應(yīng)求狀態(tài)，市場產(chǎn)銷兩旺。從2021年開始，國產(chǎn)碳纖維行業(yè)迎來了全行業(yè)的盈利。

高額的利潤激發(fā)了全行業(yè)投資熱情。特別是2020年以來，眾多企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)，“有名有姓”的新建擬建產(chǎn)能就高達(dá)30萬噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年中國碳纖維產(chǎn)能達(dá)到11.2萬噸，相較2021年增加了77%，比全球第二大碳纖維生產(chǎn)國美國高出一倍還多。預(yù)計(jì)在2023年，中國依然會有眾多的碳纖維產(chǎn)能投產(chǎn)。

國內(nèi)碳纖維部分新建擬建項(xiàng)目 資料來源：中國化工信息中心

2019年，中國碳纖維產(chǎn)量首次超過萬噸，之后便開始一路狂飆。2021年，中國大陸的碳纖維產(chǎn)能首次超過美國，并成為世界上最大的碳纖維生產(chǎn)國，2022年中國碳纖維的國產(chǎn)化率首次超過一半。當(dāng)前中國碳纖維市場已占全球55.1%的份額，具有舉足輕重的地位。短短幾年時(shí)間，中國碳纖維行業(yè)就實(shí)現(xiàn)了國外60年的發(fā)展。

中國碳纖維進(jìn)口和國產(chǎn)供應(yīng)量情況 資料來源：艾瑞咨詢

當(dāng)然，快也不完全是好事。大量新增產(chǎn)能的集中投產(chǎn)帶來了“內(nèi)卷”和階段性過剩，碳纖維的價(jià)格也出現(xiàn)了單邊下行趨勢，開發(fā)新場景、拓展老應(yīng)用成為了當(dāng)前的重中之重，行業(yè)需求也需要重新定義。

二、風(fēng)電，最期待的也是最失望的

碳纖維下游應(yīng)用廣泛，包括體育休閑、航空航天、風(fēng)電、壓力容器、電子電氣等等。這其中，最引入矚目的當(dāng)屬風(fēng)電。

葉片是風(fēng)機(jī)最重要的部分。葉片主要由芯材、基材、增強(qiáng)材料和表面涂料組成。目前陸上風(fēng)機(jī)主流為玻纖葉片，即主梁、殼體、葉根結(jié)構(gòu)使用玻璃纖維。部分海上風(fēng)機(jī)使用的葉片則將主梁材料替換為碳纖維，以滿足大型葉片輕量化需求。

新能源行業(yè)比拼的就是一個(gè)成本，而大型化是風(fēng)機(jī)降本主要途徑。更大的葉片可以帶來更大的單機(jī)容量，降低固定費(fèi)用，并帶來真金白銀的實(shí)惠。據(jù)GWEC預(yù)測，大功率風(fēng)機(jī)直徑有望達(dá)到200-240m范圍，對應(yīng)單個(gè)葉片長度約100-120m。

“一寸長”帶來了對“一寸強(qiáng)”的要求。隨著葉片長度提高，整體形變控制難度增大，為避免發(fā)生刮塔、掃塔事故，對材料比模量和比強(qiáng)度要求增加，現(xiàn)有的玻纖材料已經(jīng)越來越難以滿足更大尺寸葉片的要求。

碳纖維模量比玻纖高3-8倍、比重約小30%。碳纖維如應(yīng)用于主梁，于同級別高模量玻纖主梁相比，可實(shí)現(xiàn)減重30%，同時(shí)滿足葉片大型化、輕量化的需求。鑒于此，人們普遍對碳纖維在風(fēng)電上的應(yīng)用寄予厚望，期待二者都能成為彼此的 “偏愛”和“首選”。

2016年，碳纖維在風(fēng)電上的應(yīng)用首次超過航空航天。2021年，風(fēng)電為碳纖維的第一大應(yīng)用，占比36.1%，第二為體育休閑，占比28.1%。然而，2022年，“衛(wèi)冕冠軍”風(fēng)電卻被體育休閑無情擊敗，碳纖維在風(fēng)電上的應(yīng)用不及預(yù)期。

2022年中國市場碳纖維細(xì)分需求情況 資料來源：《2022全球碳纖維復(fù)合材料市場報(bào)告》

個(gè)中原因，一方面是體育休閑行業(yè)的快速發(fā)展，更重要的原因則是風(fēng)電確實(shí)太不爭氣。首先，去年風(fēng)電裝機(jī)容量增長有限，海風(fēng)裝機(jī)容量甚至有所下降。另外，去年全球都面臨著經(jīng)濟(jì)下行、能源價(jià)格暴漲和巨大的通脹壓力，多家風(fēng)電主機(jī)廠都出現(xiàn)了盈利下滑甚至是虧損，全球風(fēng)電巨頭維斯塔斯、通用電氣和西門子歌美颯都錄得巨虧。風(fēng)電行業(yè)是成本敏感型行業(yè)，巨虧之下，自然更是沒錢換碳纖維。

全球和中國風(fēng)電新增裝機(jī)容量 資料來源；艾瑞咨詢

三、和玻纖掰掰手腕

時(shí)至今日，碳纖維在風(fēng)電領(lǐng)域的發(fā)展依然任重道遠(yuǎn)。根據(jù)賽奧碳纖維數(shù)據(jù)，2021年碳纖維在風(fēng)電葉片方面應(yīng)用的滲透率僅為4.7％，碳纖維依然在和玻纖的競爭中落于下風(fēng)。

原因只有一個(gè)字：貴，而降價(jià)是唯一的解藥。當(dāng)前碳纖維的價(jià)格相對高點(diǎn)已經(jīng)下跌一小半，雖然不能說有多大的優(yōu)勢，但相對玻纖而言已經(jīng)有了一定的話語權(quán)和競爭力，具備了“掰掰手腕”的能力。

據(jù)賽奧科技統(tǒng)計(jì)，目前中材科技（002080）、時(shí)代新材（600458）、中復(fù)連眾、艾朗科技等葉片廠家及三一重能（688349）、明陽電氣（301291）、上海電氣（601727）等都發(fā)布了使用碳纖維或碳?；旌侠瓟D大梁的葉片，碳纖維的優(yōu)勢已得到行業(yè)整體認(rèn)可。據(jù)《2022全球碳纖維復(fù)合材料市場報(bào)告》預(yù)測，2025/2030年風(fēng)電葉片碳纖維需求有望達(dá)到52774/195948噸，23-30年CAGR達(dá)24%，風(fēng)電有可能成為首個(gè)碳纖維用量超過十萬噸的領(lǐng)域。

《桃花源記》云：初極狹，才通人。復(fù)行數(shù)十步，豁然開朗。碳纖維，大約要“豁然開朗”了。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。

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