今天跌的大家都沉默了，除了外資又是大幅賣出外，盤中找不到其他的利空，人民幣是升值的，亞太股市全線上漲，就連港股都是漲的。那就只能說明是外資砸盤然后內(nèi)資也情緒崩潰導(dǎo)致的，現(xiàn)在已經(jīng)形成了下跌慣性，熊市思維支配市場。

很多朋友可能很疑惑，為啥A股幾十萬億市值、七千億的成交，會(huì)被外資百億的流出牽著鼻子走？

道理很簡單，既然外資一賣A股就跌，就說明內(nèi)資沒有承接能力，甚至很多機(jī)構(gòu)、散戶都是盯著外資在操作，這就會(huì)強(qiáng)化外資對A股的影響。

(資料圖片僅供參考)

實(shí)際上，A股的資金結(jié)構(gòu)一直處于崩潰邊緣，積重難返。這個(gè)問題我們之前分析過很多次，這里就不再詳細(xì)展開。說簡單點(diǎn)，從2021年A股見頂后，大量機(jī)構(gòu)和散戶都被套在消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等賽道里，今年上半年好不容易有個(gè)AI的牛市，很多資金割掉老賽道去追AI，但又被套在AI里。

存量資金都被套死，新發(fā)基金又發(fā)不出去，這就是囚徒困境，也是為啥A股專挑機(jī)構(gòu)輕倉的板塊漲，因?yàn)榇蠹叶疾幌肴ソ饩缺惶椎馁Y金。其實(shí)近兩年買入的外資也是被套，但是外資流入較多的年份是2017到2020年，而公募的發(fā)行高潮是2020年，外資比內(nèi)資機(jī)構(gòu)套的輕。而且外資沒有內(nèi)資機(jī)構(gòu)那么多包袱，人家看空就賣。

在存量市場里，增量資金決定行情方向，持股者是潛在的空頭。A股這種脆弱的資金結(jié)構(gòu)，只要有一方大量拋售，就可能會(huì)導(dǎo)致贖回潮，進(jìn)而出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。

所以，如果外資繼續(xù)大幅賣出，那股市就只能繼續(xù)走弱，贖回潮、融資盤強(qiáng)平、質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)接踵而至，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不是聳人聽聞，這時(shí)只能靠強(qiáng)大的外力來干預(yù)了。

今天人民幣還是升值的，說明外資不是因?yàn)閰R率賣出，我們認(rèn)為有兩大原因：一個(gè)是外資對經(jīng)濟(jì)的信心，另一個(gè)是近期美債收益率飆升，外資更愿意去配置美債。

北向資金持有A股市值2.3萬億，現(xiàn)在才流出700多億就跌成這樣了，要是再賣個(gè)千億怕是要2800點(diǎn)見了。外資這種龐大的力量，只能寄托于救市政策了，如果管理層不出手，那A股跌的也不冤枉，難道還指望散戶來頂。

截止收盤，上證指數(shù)跌幅為1.34%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.30%，恒生指數(shù)漲幅為0.20%，恒生科技指數(shù)漲幅為0.31%。兩市成交額縮量至7000億，北向資金凈賣出105億。

分行業(yè)來看，僅煤炭上漲，計(jì)算機(jī)、國防軍工、通信、電子、電力設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)跌。

昨天暴漲的數(shù)字經(jīng)濟(jì)今天早盤繼續(xù)走強(qiáng)，但午盤隨著股市跳水也走弱了。提示一下，如果股市繼續(xù)下跌，情緒就會(huì)進(jìn)一步崩潰，數(shù)字經(jīng)濟(jì)也會(huì)補(bǔ)跌，如果股市走反轉(zhuǎn)，那資金就會(huì)到超跌的板塊做反彈，數(shù)字經(jīng)濟(jì)也會(huì)補(bǔ)跌。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考

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