外賣仍然是為美團(tuán)貢獻(xiàn)最多營收和利潤的業(yè)務(wù)板塊，但美團(tuán)的競爭對手早已換人，對餓了么保持警惕，抖音和拼多多在本地生活領(lǐng)域的布局才是影響美團(tuán)未來站位的最大變數(shù)

【資料圖】

文｜《財經(jīng)》記者??劉以秦?鄭可書

編輯｜謝麗容

2023年8月24日，美團(tuán)（3690.HK）交出了一份漂亮的季度財報，這份財報中的營收利潤表現(xiàn)均十分亮眼。

先來看一組數(shù)據(jù)：本季度美團(tuán)營收679.65億元，同比增長33.4%，超出分析師預(yù)期的672億元；經(jīng)調(diào)利潤76.60億元，同比增長272.2%，創(chuàng)歷史新高。

美團(tuán)業(yè)績增長的主要動力是“核心本地商業(yè)板塊”業(yè)務(wù)，這個板塊主要包括餐飲外賣，美團(tuán)閃購，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)。財報數(shù)據(jù)顯示，二季度該板塊收入512億元，同比增長39.2%，環(huán)比增長19.4%，經(jīng)營利潤同比增長34.8%至111.39億元。

其中，外賣收入的增長以及旅游出行需求恢復(fù)是美團(tuán)營收增長的主要動力。財報顯示，二季度美團(tuán)即時配送交易（包括餐飲外賣及美團(tuán)閃購）達(dá)54億單，同比增長31.6%。到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)交易額同比增長超過120%。

美團(tuán)在外賣領(lǐng)域的競爭對手餓了么近期業(yè)績表現(xiàn)也不錯，阿里巴巴財報顯示，2023年二季度，本地生活業(yè)務(wù)（包括餓了么和高德）營收144.5億元，同比增長30%，經(jīng)調(diào)整凈虧損19.8億元，同比收窄30%，財報稱虧損收窄的原因是餓了么虧損收窄。

阿里財報中提到，本地生活集團(tuán)虧損收窄，是因為餓了么業(yè)務(wù)虧損同比收窄，餓了么在保持單筆交易盈利的同時，訂單量持續(xù)上升。

美團(tuán)和餓了么是外賣領(lǐng)域的兩大巨頭，目前可知的第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Trustdata數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，美團(tuán)外賣市場份額為72%，餓了么約為15%。

一位美團(tuán)人士向《財經(jīng)》評價，美團(tuán)目前最看重的競爭對手并不是餓了么，關(guān)于餓了么，美團(tuán)應(yīng)該“保持警惕但構(gòu)不成威脅”，相反，“美團(tuán)需要餓了么，獨占市場有很大的政策風(fēng)險。”

他強(qiáng)調(diào)，美團(tuán)最看重的是來自抖音和拼多多的競爭。

來自抖音的競爭壓力

美團(tuán)在財報中定義的“核心本地商業(yè)板塊”即本地生活業(yè)務(wù)。它是美團(tuán)的核心優(yōu)勢業(yè)務(wù)。這也是目前移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域為數(shù)不多還保持高增速的細(xì)分領(lǐng)域，2022年以來，傳統(tǒng)電商、游戲娛樂、互聯(lián)網(wǎng)廣告等均面臨增長瓶頸。

第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)艾瑞咨詢統(tǒng)計，2022年中國本地生活服務(wù)市場規(guī)模達(dá)到3.8萬億元，同比增長23.5%。據(jù)QuestMobile，2023年4月，本地生活綜合服務(wù)行業(yè)全網(wǎng)滲透率38.4%，外賣服務(wù)滲透率15.6%，這意味著本地生活仍有較大的增長空間。

過去一年，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速對本地生活市場的爭奪：快手上線本地生活小程序，小紅書上線團(tuán)購功能，拼多多開放“本地生活”入口。

美團(tuán)在本地生活賽道上最大的競爭者是日活超7億的短視頻平臺抖音。2020年以來，抖音布局本地生活業(yè)務(wù)，成立“生活服務(wù)”一級部門，推出“抖音來客”“巨量本地推”等生活服務(wù)商家平臺，與餓了么達(dá)成合作，并在多個城市上線外賣業(yè)務(wù)。

為應(yīng)對來自抖音的競爭，2021年12月，美團(tuán)宣布與快手合作，降低部分區(qū)域的商家服務(wù)費，推出優(yōu)惠券以及短視頻、直播等“種草”內(nèi)容。

美團(tuán)竭力強(qiáng)調(diào)其在外賣領(lǐng)域的優(yōu)勢。今年3月的2022年報電話會上，美團(tuán)CEO王興曾談及與抖音的競爭：“美團(tuán)在騎手、運營網(wǎng)絡(luò)和商戶質(zhì)量方面都非常有信心?！诩磿r外賣中，交易的效率非常重要，一些短視頻平臺的交易效率會比較低，所以有所不同?！?/p>

不過，從財報數(shù)據(jù)來看，美團(tuán)雖然凈利潤增長明顯，經(jīng)營利潤率略有下滑，2023年二季度為21.8%，去年同期為22.5%。主要原因是美團(tuán)的銷售成本大幅上漲，季度內(nèi)，美團(tuán)銷售及營銷開支同比增長62%，為145.5億元。成本主要用于補(bǔ)貼，其中近期補(bǔ)貼力度最大的業(yè)務(wù)之一是美團(tuán)直播。

美團(tuán)在去年四季度成立直播團(tuán)隊，2023年3月上線直播。美團(tuán)做直播有兩重原因，一是新用戶增長速度放緩：2022年美團(tuán)交易用戶數(shù)6.78億，相比2021年減少了約1200萬，龐大用戶體量決定了美團(tuán)難以再通過新增用戶來實現(xiàn)增長，更快的方式是提升現(xiàn)有用戶的購買率，直播是能刺激購買的方式之一。

另一重原因就是應(yīng)對抖音的競爭。一位美團(tuán)人士告訴《財經(jīng)》，抖音進(jìn)入后，美團(tuán)“如臨大敵”，做了一系列的反擊動作，包括抽調(diào)精英人員成立“打抖辦”，與快手合作，推直播、短視頻業(yè)務(wù)，降低部分商家服務(wù)費等，其中核心就是加大補(bǔ)貼，也因此影響了公司的利潤導(dǎo)致股價持續(xù)下滑，“大約犧牲了幾個點的利潤率”。

今年3月的財報電話會上，美團(tuán)CFO陳少暉表示，美團(tuán)將為餐飲外賣業(yè)務(wù)的推廣和補(bǔ)貼提供更多投入，刺激需求增長。”

2022年末，美團(tuán)股價最高達(dá)到每股195港幣，最新股價為132港幣，2023年以來市值縮水約30%。即使此次財報表現(xiàn)不錯，8月25日，美團(tuán)港股股價單日下跌5.6%。

前述美團(tuán)人士表示，大投入帶來的成效明顯，抖音本地生活業(yè)務(wù)增速已經(jīng)放緩。

2023年4月抖音生活服務(wù)生態(tài)伙伴大會上，抖音提到2022年其生活服務(wù)GMV同比增長7倍。據(jù)《晚點LatePost》，2023年上半年，抖音生活服務(wù)GMV超過1000億元，主要由到店業(yè)務(wù)（含到店餐飲、到店綜合）與酒旅業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。這個數(shù)據(jù)不到美團(tuán)相同業(yè)務(wù)GMV的一半。

目前，美團(tuán)直播有兩種模式，一種是平臺直播，在美團(tuán)App首頁入口，各個品牌均可參與；另一種是店播，進(jìn)入直播頁面后，能看到各個品牌自己的直播間。直播的內(nèi)容涵蓋餐飲、酒旅及各類生活服務(wù)產(chǎn)品。美團(tuán)不僅在直播中補(bǔ)貼各類優(yōu)惠，商家目前也無需支付“坑位費”，美團(tuán)甚至還會支付一部分商家的視頻制作和直播費用。

目前，美團(tuán)直播的流量表現(xiàn)相比抖音差距相對明顯，美團(tuán)推流最大的平臺直播間觀看數(shù)約幾十萬，不少知名品牌的自播觀看數(shù)不足1萬。不過，對于商家來說，觀看數(shù)并不是唯一的標(biāo)準(zhǔn)，更重要的是能賣出多少。美團(tuán)的交易屬性更強(qiáng)，對應(yīng)的直播核銷率也更高，抖音則更多是商家曝光、推廣的渠道。

從財報數(shù)據(jù)來看，美團(tuán)本地生活業(yè)務(wù)仍保持優(yōu)勢：新入駐商家數(shù)量同比增長一倍以上，美團(tuán)閃購日訂單量峰值再次突破1100萬，年活躍商家數(shù)同比增長30%。

即便如此，前述美團(tuán)人士稱，美團(tuán)應(yīng)對抖音的行動還在繼續(xù)，不會停止。

和拼多多的“新”競爭

除了抖音，美團(tuán)另一個重要競爭對手是拼多多。美團(tuán)與拼多多的競爭源于社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)，即美團(tuán)優(yōu)選和多多買菜。

2020年9月，美團(tuán)創(chuàng)始人王興提出社區(qū)團(tuán)購將是一個萬億級市場，美團(tuán)也一度將優(yōu)選業(yè)務(wù)視為重點方向，2020年是社區(qū)團(tuán)購的“混戰(zhàn)”階段，當(dāng)年，美團(tuán)在全國范圍內(nèi)超2000個市縣開拓了市場，覆蓋了全國超90%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

目前，美團(tuán)優(yōu)選交易用戶量已經(jīng)達(dá)到4.7億人。

在財務(wù)層面，2021年，包括美團(tuán)優(yōu)選在內(nèi)的新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損384億元，拖累了美團(tuán)整體業(yè)績，當(dāng)年美團(tuán)調(diào)整后凈虧損156億元。2022年，美團(tuán)優(yōu)選開始降本增效，關(guān)閉了多個區(qū)域的業(yè)務(wù)，人員優(yōu)化。此后經(jīng)營虧損逐步收窄。今年二季度，新業(yè)務(wù)（包括美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)買菜、網(wǎng)約車等業(yè)務(wù)）板塊收入167.65億元，同比增長18.4%，環(huán)比增長6.6%，經(jīng)營虧損同比收窄23.5%至51.93億元。

在市場層面，另一位熟悉美團(tuán)社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)的資深人士告訴《財經(jīng)》，美團(tuán)優(yōu)選已經(jīng)基本被多多買菜壓制，對美團(tuán)來說，這是一個打擊——高效的線下地推能力本來是美團(tuán)的優(yōu)勢之一，但“在社區(qū)團(tuán)購領(lǐng)域竟然打不過一直做線上業(yè)務(wù)的拼多多。”

美團(tuán)財報提到，二季度美團(tuán)優(yōu)選收入環(huán)比下降，主要由于補(bǔ)貼增加導(dǎo)致商品均價下降；季度經(jīng)營虧損環(huán)比擴(kuò)大，主要由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張、補(bǔ)貼加大、炎熱天氣增加了冷鏈運輸成本，以及季節(jié)性產(chǎn)品組合變化。

不過，同屬于新業(yè)務(wù)的美團(tuán)買菜表現(xiàn)不錯，財報顯示，二季度美團(tuán)買菜市場份額上升，實現(xiàn)同比增長，且是在去年同期疫情期間本身基數(shù)就較高的情況下。

美團(tuán)買菜和美團(tuán)外賣的業(yè)務(wù)邏輯類似，均屬于即時配送。美團(tuán)優(yōu)選則是次日達(dá)，優(yōu)選業(yè)務(wù)的新定位是“超市”，對于美團(tuán)來說更重要的意義是觸達(dá)下沉市場，過去三年，美團(tuán)優(yōu)選幫助美團(tuán)新增了超過1億用戶。

近期，美團(tuán)在技術(shù)上有了新動作——AI大模型。2023年6月，美團(tuán)20億元全資收購大模型創(chuàng)業(yè)公司“光年之外”，今年7月，美團(tuán)又投資了另一家大模型創(chuàng)業(yè)公司“智譜AI”，投后估值5億美元。這兩家公司均是這一輪大模型創(chuàng)業(yè)的代表性創(chuàng)業(yè)公司。

《財經(jīng)》獲悉，美團(tuán)內(nèi)部有多個團(tuán)隊在研發(fā)大模型相關(guān)的技術(shù)和產(chǎn)品。一位美團(tuán)人士提到，美團(tuán)認(rèn)為大模型是一次巨大的新機(jī)會，或許現(xiàn)在還沒有明顯的商業(yè)化機(jī)會，但必須大力布局，哪怕會進(jìn)一步犧牲利潤，但這可能是美團(tuán)能活到下一個10年的關(guān)鍵點。

美團(tuán)最新財報中并未披露大模型和AI相關(guān)的細(xì)節(jié)，只提到“將通過自研及外部投資，進(jìn)一步在人工智能、自動配送等前沿科技領(lǐng)域進(jìn)行探索”。

外賣仍然是為美團(tuán)貢獻(xiàn)最多營收和利潤的業(yè)務(wù)板塊，但美團(tuán)的競爭對手早已換人，對餓了么保持警惕，抖音和拼多多在本地生活領(lǐng)域的布局才是影響美團(tuán)未來站位的最大變數(shù)。

責(zé)編?| 田潔

題圖?| 視覺中國

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