熱資訊!天有為毛利率漲背離同行 凈利暴漲與現金流走勢不一致
2023-07-06 15:48:20    中國經濟網

中國經濟網編者按近日,黑龍江天有為電子股份有限公司(簡稱“天有為”)披露招股說明書申報稿。天有為的保薦機構(主承銷商)為中信建投證券股份有限公司,保薦代表人為楊俊、雷康。


【資料圖】

天有為主要從事汽車儀表的研發(fā)設計、生產、銷售和服務,并逐步向智能座艙領域拓展。公司主要產品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯屏儀表及其他汽車電子產品與服務。

截至招股說明書簽署日,王文博直接持有公司53.60%股份,為公司的控股股東。王文博、呂冬芳夫婦分別直接持有公司53.60%和32.54%股份,且呂冬芳通過其控制的方緣合伙控制公司2.85%股份的表決權。王文博、呂冬芳合計控制本公司88.99%股份的表決權,為公司實際控制人。報告期內,公司控股股東、實際控制人未發(fā)生變更。

天有為此次擬在上交所主板上市,公開發(fā)行股份數量不超過4,000萬股,且不超過發(fā)行后總股本的25%,原股東不公開發(fā)售股份。公司擬募集資金300,436.57萬元,用于汽車電子智能工廠建設項目、智能座艙生產基地建設項目、汽車電子研發(fā)中心建設項目、信息化系統(tǒng)建設項目、補充流動資金。

2020年、2021年、2022年,天有為營業(yè)收入分別為93,380.57萬元、116,753.65萬元、197,232.65萬元;凈利潤分別為3,677.03萬元、11,436.17萬元、39,479.90萬元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,677.06萬元、11,415.80萬元、39,487.54萬元;歸屬于母公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為2,363.41萬元、9,547.89萬元、37,470.58萬元;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為75,682.17萬元、132,310.30萬元、193,878.50萬元;經營活動產生的現金流量凈額分別為-10,137.59萬元、14,817.53萬元、10,144.96萬元。

報告期內,公司未進行股利分配。

2020年、2021年、2022年,天有為主營業(yè)務毛利率分別為17.73%、23.57%、32.10%;同行業(yè)可比上市公司汽車電子產品業(yè)務毛利率平均值分別為19.90%、20.36%、19.38%。

公司存在客戶集中度較高及單一客戶重大依賴的風險。天有為表示,報告期內,公司向前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為76.02%、72.87%和84.42%,向現代汽車集團的銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為10.31%、23.21%和53.03%,公司客戶集中度相對較高,特別是2022年度向現代汽車集團的銷售占比較高,公司對現代汽車集團存在重大依賴。

擬上交所主板上市募集資金30.04億元

天有為主要從事汽車儀表的研發(fā)設計、生產、銷售和服務,并逐步向智能座艙領域拓展。公司主要產品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯屏儀表及其他汽車電子產品與服務。

截至招股說明書簽署日,王文博直接持有公司53.60%股份,為公司的控股股東。王文博、呂冬芳夫婦分別直接持有公司53.60%和32.54%股份,且呂冬芳通過其控制的方緣合伙控制公司2.85%股份的表決權。王文博、呂冬芳合計控制本公司88.99%股份的表決權,為公司實際控制人。報告期內,公司控股股東、實際控制人未發(fā)生變更。

報告期內,公司未進行股利分配。

天有為此次擬在上交所主板上市,公開發(fā)行股份數量不超過4,000萬股,且不超過發(fā)行后總股本的25%,原股東不公開發(fā)售股份。公司擬募集資金300,436.57萬元,用于汽車電子智能工廠建設項目、智能座艙生產基地建設項目、汽車電子研發(fā)中心建設項目、信息化系統(tǒng)建設項目、補充流動資金。

凈利暴漲與現金流走勢不一致

2020年、2021年、2022年,天有為營業(yè)收入分別為93,380.57萬元、116,753.65萬元、197,232.65萬元;凈利潤分別為3,677.03萬元、11,436.17萬元、39,479.90萬元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,677.06萬元、11,415.80萬元、39,487.54萬元;歸屬于母公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為2,363.41萬元、9,547.89萬元、37,470.58萬元。

2020年、2021年、2022年,天有為銷售商品、提供勞務收到的現金分別為75,682.17萬元、132,310.30萬元、193,878.50萬元;經營活動產生的現金流量凈額分別為-10,137.59萬元、14,817.53萬元、10,144.96萬元。

毛利率漲與同行可比公司走勢背離

天有為指出,公司選取主營業(yè)務涉及汽車電子產品業(yè)務的上市公司作為可比公司,包括德賽西威、華陽集團、均勝電子和航天科技。與同行業(yè)可比上市公司相比,公司主營業(yè)務產品種類相對單一,為使毛利率數據更具有可比性,選取同行業(yè)與公司主營業(yè)務最為接近的汽車電子產品業(yè)務毛利率進行比較。

2020年、2021年、2022年,天有為主營業(yè)務毛利率分別為17.73%、23.57%、32.10%;同行業(yè)可比上市公司汽車電子產品業(yè)務毛利率平均值分別為19.90%、20.36%、19.38%。

客戶集中度較高及單一客戶重大依賴

天有為的招股說明書指出,公司存在客戶集中度較高及單一客戶重大依賴的風險。

天有為表示,報告期內,公司向前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為76.02%、72.87%和84.42%,向現代汽車集團的銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為10.31%、23.21%和53.03%,公司客戶集中度相對較高,特別是2022年度向現代汽車集團的銷售占比較高,公司對現代汽車集團存在重大依賴。目前,公司主要客戶為國內外知名整車廠商和一級汽車零部件供應商,與公司保持了多年的穩(wěn)定合作關系。若未來公司與主要客戶的合作關系發(fā)生變化,將對公司經營業(yè)績產生重大不利影響。

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