中金:三季度造紙價格有望歷經(jīng)尋底而后反彈的過程
2023-07-11 11:17:45    水晶球財經(jīng)網(wǎng)


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中金公司研報表示,造紙行業(yè),去年年末市場預期的成本下落、盈利彈性情景并未如期兌現(xiàn),下游需求強度持續(xù)偏弱或是當前市場難以轉勢核心要素,紙廠盈利仍在歷史低谷;同時供給端持續(xù)釋放,產(chǎn)能過剩預期下產(chǎn)業(yè)鏈悲觀預期蔓延,帶動紙價、板塊估值回落底部。時值2023年中,漿價經(jīng)歷一個季度快速下墜、當前企穩(wěn)態(tài)勢基本確立,而紙價基本筑歷史底甚至超跌;當前板塊仍處主動去庫過程、下游悲觀預期下維持低位庫存,亦有望成為下一輪周期催化劑。對于板塊可以更樂觀些,造紙需求即將步入傳統(tǒng)旺季,同時供給端主動調節(jié)亦有所抬頭,三季度造紙價格有望歷經(jīng)尋底而后反彈的過程。

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