歐洲央行（ECB）的債券購買計(jì)劃令德國央行蒙受巨額損失，以致后者可能需要財(cái)政預(yù)算資金紓困。

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周二，英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，德國聯(lián)邦審計(jì)署在一篇報(bào)告中指出，德國央行的寬松貨幣政策行動(dòng)對公共財(cái)政構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)，并指責(zé)德國財(cái)政部未能考慮到央行的虧損可能對預(yù)算產(chǎn)生的影響：

如果德國央行的運(yùn)作因凈資產(chǎn)不足甚至為負(fù)而受到威脅，德國可能有義務(wù)注資。

在最壞的情況下，貨幣政策引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可能危及德國聯(lián)邦議院的預(yù)算自主權(quán)，這取決于風(fēng)險(xiǎn)的程度和可能性。

該報(bào)告呼吁德國財(cái)政部利用“情景分析”，“定期評估德國央行的活動(dòng)對聯(lián)邦預(yù)算造成的風(fēng)險(xiǎn)，并以適當(dāng)?shù)姆绞较虻聡?lián)邦議院通報(bào)這些風(fēng)險(xiǎn)”。

華爾街見聞此前曾提及，作為歐洲央行債券購買計(jì)劃的一部分，德國央行自2015年以來陸續(xù)購買了1萬億歐元的債券，其中大部分是德國政府債。這種規(guī)模的購債推高了債券的價(jià)格，甚至導(dǎo)致其中許多債券的收益率為負(fù)。

與此同時(shí)，歐洲央行的一系列加息舉措正在撕裂央行支付給商業(yè)銀行的存款利息和債券收益之間的差距。

今年3月，德國央行行長Joachim Nagel在法蘭克福舉行的年度報(bào)告發(fā)布會(huì)上承認(rèn)，德國央行過去因購買債券而承受了約10億歐元的損失，并警告這種損失可能難以彌補(bǔ)。

Nagel表示，去年德國央行利用前幾年預(yù)留的緩沖資金，消化了10億歐元的資金缺口。但未來幾年的預(yù)期虧損可能會(huì)超過德國央行剩余的192億歐元撥備和25億歐元的資本金。

不過，Nagel補(bǔ)充稱，盡管德國央行能夠“應(yīng)對”這些損失，資產(chǎn)負(fù)債表依然“穩(wěn)健”，不需要注資，但其財(cái)務(wù)表現(xiàn)惡化將對德國政府收入產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

在過去的十年里，德國央行已經(jīng)向政府分配了超過220億歐元的利潤。目前德國央行已經(jīng)停止向政府派息，并表示預(yù)計(jì)“很長一段時(shí)間內(nèi)”不會(huì)恢復(fù)派息。

現(xiàn)在，德國政府不僅失去這一重要收入來源，甚至還有需要反過來救助央行的可能性。

德國財(cái)政部在一份聲明中表示，對于德國央行的行動(dòng)給預(yù)算帶來的風(fēng)險(xiǎn)，德國財(cái)政部與德國央行有著“不同的評估”。

該部表示，政府認(rèn)為德國央行貨幣政策操作的損失“極不可能”“對聯(lián)邦預(yù)算造成壓力”。

智庫歐洲政策研究中心（Centre for European Policy Studies）研究員Daniel Gros估計(jì)，未來10年，德國央行在政府債券上的投資將蒙受1930億歐元的損失，超過歐元區(qū)任何其他國家的央行。

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