6月最后一周經(jīng)歷震蕩反彈后,A股重回3200點大關(guān)。就分類指數(shù)看,小盤股占優(yōu),中證1000漲0.82%;滬指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別累計上漲0.13%、0.14%,深證成指周跌0.29%。
行業(yè)方面,AI概念持續(xù)降溫,計算機板塊領(lǐng)跌超7%,傳媒、電子等均跌幅較大。上漲板塊中,紡織服裝、煤炭、電力設(shè)備均漲超3%,同時,鋰電池等新能源賽道股集體反彈。
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機構(gòu)提醒,市場量能不斷萎縮,6月30日尾盤市場亦有沖高回落跡象,需要警惕。不過,就整體來看,當(dāng)前A股處于相對低風(fēng)險、低波動,同時有較高隱含回報率的區(qū)間,對投資者來說,仍積極可為。
上半年小盤股表現(xiàn)更優(yōu)
回顧上半年整體表現(xiàn),小盤股更勝一籌,中證1000累計上漲5.10%,滬指漲3.65%,深證成指漲0.10%,創(chuàng)業(yè)板指累計下跌5.61%。北上資金大幅加倉A股,截至6月30日,累計凈買入1833億元,較上年同期718億元增加1.55倍。
就個股來看,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),剔除9只退市股后,上半年A股總計個股5214只,上漲個股超過3000只,漲幅平均值與中位數(shù)分別為10.05%、4.06%,頭尾分化明顯。行業(yè)方面,通信、傳媒、計算機板塊漲幅居前,分別上漲50.66%、42.75%、27.57%;商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、美容護理板塊跌幅居前,分別下跌23.44%、14.29%、13.61%。
飄紅股里,AI概念一騎絕塵,漲幅前十中占去八席,其中聯(lián)特科技上半年累計漲超768%,總市值由27億元暴增至237億元,成為上半年最牛股。此外,同屬AI賽道的劍橋科技、中際旭創(chuàng)、曙光科創(chuàng)、鴻博股份漲幅均超過400%,表現(xiàn)同樣亮眼。
跌幅榜中,前十席位則均為退市股,跌幅均超過80%。就跌超30%的個股看,共有218股入榜,當(dāng)中不乏中國中免、賽伍技術(shù)、隆基綠能、億緯鋰能等千億龍頭。其中,中國中免上半年累計跌幅最大,達48.84%,總市值較最高點累計蒸發(fā)近6000億元。
鵬揚基金表示,股票市場短期沒有增量資金,外資凈流入尚未形成單邊趨勢,大公司的市占率及監(jiān)管觸及天花板,從成長股過渡到周期股,決定了以中小市值為主、沒有趨勢性行情的結(jié)構(gòu)特點可能持續(xù)較長時間,偏中小市值且具備alpha的公司更具潛力。
A股后市向下空間可控
展望下半年,博時基金認為,A股市場估值仍處低位,庫存即將見底,后續(xù)穩(wěn)增長政策驅(qū)動下市場仍將定價經(jīng)濟復(fù)蘇,對后市不必悲 觀。庫存周期見底前,消費業(yè)績好轉(zhuǎn)的確定性強于周期,可以看到當(dāng)前消費盈利預(yù)期較穩(wěn)而周期仍處下修之中。
鑫元基金分析,當(dāng)前宏觀經(jīng)濟依然處于全年最低點,下半年有望逐漸企穩(wěn)回升,目前市場已計入過度悲觀的宏觀經(jīng)濟預(yù)期,當(dāng)下不應(yīng)更加悲觀。經(jīng)過此前較長時間的調(diào)整,A股估值已極具性價比,向下空間可控,建議投資者對短期可能存在的影響不必過度反應(yīng)。
中銀基金表示,A股正逐步筑底,從估值水平來看目前整體處于歷史低位,股價已在相當(dāng)程度上反映了市場對短期及中長期的悲觀預(yù)期。當(dāng)前經(jīng)濟、政策、市場情緒三重預(yù)期均處谷底,低位下殺風(fēng)險有限。智能化、綠色化等產(chǎn)業(yè)技術(shù)帶來的生產(chǎn)效率提升,仍能為經(jīng)濟長期穩(wěn)健發(fā)展提供持續(xù)動力。整體而言,對下半年及中長期的國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展仍較為樂觀。
嘉實基金同樣表示,目前積極因素較多,國內(nèi)經(jīng)濟基本面反轉(zhuǎn),全球宏觀環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn),產(chǎn)業(yè)周期升級正當(dāng)時,疊加市場估值位于歷史底部區(qū)間,股息率處在歷史較高位置,市場情緒處在低位,這樣的組合從歷史上看一般對應(yīng)了較好的投資安全邊際。市場的底部一般不是某個點,往往是某一個宏觀環(huán)境,特別是后期,市場成交量萎縮、投資熱情下降,都是較好的投資點位。
金鷹基金研判,當(dāng)前市場估值位于低位,經(jīng)濟悲觀預(yù)期有望修復(fù),仍會有結(jié)構(gòu)性機會。GDP環(huán)比看,在疫后脈沖透支效應(yīng)快速衰減、內(nèi)生增長動能逐步修復(fù)、庫存周期即將見底的共同作用下,二季度為全年低點,市場對經(jīng)濟悲觀預(yù)期得到充分發(fā)酵,三四季度經(jīng)濟或?qū)h(huán)比修復(fù),下半年逐步回歸至潛在增長中樞的復(fù)蘇階段。不過,當(dāng)前的經(jīng)濟修復(fù)仍不穩(wěn)固,居民和企業(yè)資產(chǎn)負債表收縮行為并沒有明顯變化,后續(xù)地產(chǎn)、出口等壓力或增大,仍需政策加碼予以呵護。
下半年點名消費、科技股
匯豐晉信基金建議,后市關(guān)注三條主線:(1)科技行業(yè)中,除AI產(chǎn)業(yè)外,更看好跟經(jīng)濟相關(guān)度較高的方向,包括電子半導(dǎo)體及計算機細分領(lǐng)域;(2)順周期行業(yè),目前處于相對低估位置,一些風(fēng)險收益較好的維度值得關(guān)注;(3)經(jīng)濟相關(guān)度不高的行業(yè),包括醫(yī)藥、新能源等有自身產(chǎn)業(yè)周期,值得擇機布局。
西部利得基金認為,順周期的食品飲料、社服等消費板塊年初以來調(diào)整幅度大,估值或已處于較低位置,后續(xù)穩(wěn)增長政策推動有望重塑消費板塊信心??萍碱I(lǐng)域上,人工智能帶動的科技產(chǎn)業(yè)革命或仍持續(xù),但板塊普漲后,有產(chǎn)品、業(yè)績落地的公司可能表現(xiàn)更好,其中,對硬件端的光模塊、交換機、服務(wù)器及應(yīng)用端的游戲板塊持樂觀態(tài)度。同時,伴隨AI+機器人產(chǎn)業(yè)趨勢快速推進,機械板塊或存在結(jié)構(gòu)性機會。
方正富邦基金分析,下半年在高質(zhì)量發(fā)展的政策背景下,擴大內(nèi)需尤其是擴大消費的投資價值值得關(guān)注;同時,看好數(shù)字經(jīng)濟引導(dǎo)的科技產(chǎn)業(yè);從估值角度看,除了“中特估”概念,電力、光伏等板塊也值得關(guān)注。
新華基金研判,行業(yè)上可圍繞“AI+低位擴散alpha和大消費”兩條線索展開布局。一是重視高低切換,尋找機構(gòu)擁擠度低、盈利預(yù)期向上的AI+個股,關(guān)注算力、傳媒、半導(dǎo)體等有業(yè)績方向,短期重點關(guān)注AI在電子、汽車等領(lǐng)域的擴散,包括音響、智能穿戴、機器人、智能駕駛等;二是布局大消費,可主要圍繞小家電、休閑食品、軟飲、醫(yī)美等超跌方向展開配置。
銀華基金表示,自移動互聯(lián)網(wǎng)紅利逐步消失后,科技行業(yè)創(chuàng)新已停滯很長一段時間,從偏中期角度看,科技應(yīng)用中,以游戲為主的傳媒行業(yè)投資價值凸顯。此外,目前場景消費復(fù)蘇較明顯,如旅游、酒店等板塊,尤其餐飲消費甚至可能優(yōu)于2019年。在當(dāng)前時點,從絕對收益角度看好順周期板塊。當(dāng)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期或經(jīng)濟信心企穩(wěn)后,與經(jīng)濟正相關(guān)的行業(yè),包括白酒、食品飲料、農(nóng)業(yè)等預(yù)計會有一定增速,但彈性可能不會特別足。
(提示:上述信息僅供參考,不作為具體操作建議。市場有風(fēng)險,投資需謹慎。)
作者:勻音
編輯:謝玥
監(jiān)制:雨天
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