目前新疆火炬的股價(jià)在處于橫盤(pán)震蕩整理當(dāng)中。自2020年4月中下旬，新疆火炬股價(jià)在連續(xù)下跌后開(kāi)始橫盤(pán)在10元到19元區(qū)間，做箱體震蕩。周K線顯示，近期新疆火炬股價(jià)已經(jīng)站在了中短期均線的上方，若有實(shí)質(zhì)利好，不排除走出一波“橫有多長(zhǎng)豎有多高”的行情。但這種不是主流熱點(diǎn)的板塊個(gè)股，是真需要有故事才能有想象空間。

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文/每日資本論

好故事總耐人尋味，沒(méi)有好故事呢？那就創(chuàng)造故事。

7月25日，新疆火炬燃?xì)夤煞萦邢薰荆ㄏ路Q(chēng)，新疆火炬）股價(jià)小幅高開(kāi)后迅速走低，全天呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。截至當(dāng)日收盤(pán)，其股價(jià)為14.64元，微漲0.21%，總市值20.72億元。

有意思的是，7月11日晚間，新疆火炬公告稱(chēng)，其擬收購(gòu)公司第二大股東江西中久天然氣集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)，江西中久）持有的江西國(guó)能燃?xì)庥邢薰荆ㄏ路Q(chēng)，國(guó)能燃?xì)猓?0%的股權(quán)，交易作價(jià)2.97億元，溢價(jià)率443.62%。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，尚需股東大會(huì)審議。

但第二日，上交所就向新疆火炬下發(fā)了問(wèn)詢(xún)函，要求其說(shuō)明采用收益法評(píng)估涉及主要參數(shù)選擇、數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)和現(xiàn)金流折現(xiàn)值等測(cè)算過(guò)程及依據(jù)，說(shuō)明國(guó)能燃?xì)庠u(píng)估增值率較高的原因；以及國(guó)能燃?xì)鈨衾麧?rùn)率在2023年大幅增加的原因，并與同行業(yè)公司變化情況進(jìn)行比較說(shuō)明合理性等問(wèn)題。上交所要求5個(gè)交易日內(nèi)回復(fù)。

這一個(gè)利好，一個(gè)問(wèn)詢(xún)，在二級(jí)市場(chǎng)新疆火炬就呈現(xiàn)過(guò)山車(chē)式的大漲大跌——7月11日，拉出長(zhǎng)陽(yáng)，次日便陰包陽(yáng)。

最新消息，新疆火炬證券事務(wù)代表近日向媒體表示，本次并購(gòu)不存在“利益輸送”情形。

公開(kāi)資料顯示，新疆火炬的前身是喀什火炬燃?xì)庥邢挢?zé)任公司，成立于2003年。2014年9月，成立股份公司。2018年元月3日，新疆火炬成功在上交所上市，每股發(fā)行價(jià)13.6元。

上市后，新疆火炬一口氣拉了12個(gè)漲停板，股價(jià)摸高至55.88元后，便開(kāi)始了震蕩下行。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)3年左右時(shí)間的震蕩下行，2021年2月8日，新疆火炬股價(jià)已經(jīng)跌至最低9.62元。

股價(jià)的走勢(shì)與其業(yè)績(jī)表現(xiàn)息息相關(guān)。從新疆火炬財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，其在2018年上市凈利潤(rùn)為同比增長(zhǎng)近8%，此后除2021年，其余年份凈利潤(rùn)同比都是負(fù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)在7千萬(wàn)至1億間波動(dòng)。2023年一季度，新疆火炬營(yíng)收為2.73億元，同比增長(zhǎng)4.21%；凈利約為0.26億元，同比下降29.35%。總體表現(xiàn)平平。

為了改善業(yè)績(jī)，新疆火炬在2018年10月耗資2.94億元收購(gòu)了光正燃?xì)?9%的股權(quán)。彼時(shí)正燃?xì)夤蓶|全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為7.55億元，與賬面凈資產(chǎn)5.78億元相比評(píng)估增值1.77億元，增值率約為31%。不過(guò)，從營(yíng)收以及盈利能力來(lái)看，總的來(lái)說(shuō)當(dāng)時(shí)外界對(duì)光正燃?xì)獾那熬霸u(píng)價(jià)比較一般。

值得一提的是，新疆火炬在上市就存在一些瑕疵。其招股書(shū)顯示，公司前身喀什火炬在2003年成立時(shí)，包括實(shí)控人趙安林在內(nèi)的五名股東并未實(shí)際繳納出資款。2004年5月，喀什火炬與建工集團(tuán)簽訂了增資協(xié)議，后者的實(shí)際控制人也是趙安林。建工集團(tuán)以實(shí)物方式認(rèn)繳火炬有限新增的7300萬(wàn)元注冊(cè)資本，但建工集團(tuán)用于增資的實(shí)物資產(chǎn)實(shí)際上依舊是火炬有限自有資產(chǎn)，建工集團(tuán)未向火炬有限交付上述實(shí)物資產(chǎn)，仍存在出資瑕疵。

讓市場(chǎng)對(duì)新疆火炬記憶猶新的是，其上市后的第二年第一個(gè)交易日，新疆火炬就公告稱(chēng)，大股東九鼎投資旗下的七個(gè)機(jī)構(gòu)和大股東北京君安湘合投資管理企業(yè)（普通合伙）及其一致行動(dòng)人王安良擬在6個(gè)月內(nèi)減持其持有的全部新疆火炬股份，合計(jì)比例為26.28%。

兩大股東擬清倉(cāng)式減持的消息實(shí)在令市場(chǎng)吃驚，交所連夜下發(fā)監(jiān)管工作函，要求新疆火炬就股東減持計(jì)劃的主要考慮、實(shí)際可行性等五大問(wèn)題作說(shuō)明和披露。

需要注意的是，新疆火炬對(duì)理財(cái)?shù)臒崆橐脖容^高?！懊咳召Y本論”梳理發(fā)現(xiàn)，新疆火炬在2018年用于理財(cái)?shù)馁Y金為5.25億元，2019年為2.7億元，2023年至今為5億元。

此外，新疆火炬從2019年起就有1.04億元的商譽(yù)。未來(lái)，一旦發(fā)生商譽(yù)減值對(duì)新疆火炬的業(yè)績(jī)也將產(chǎn)生重大影響。

技術(shù)上看，目前新疆火炬的股價(jià)在處于橫盤(pán)震蕩整理當(dāng)中。自2020年4月中下旬，新疆火炬股價(jià)在連續(xù)下跌后開(kāi)始橫盤(pán)在10元到19元區(qū)間，做箱體震蕩。周K線顯示，近期新疆火炬股價(jià)已經(jīng)站在了中短期均線的上方，若有實(shí)質(zhì)利好，不排除走出一波“橫有多長(zhǎng)豎有多高”的行情。但這種不是主流熱點(diǎn)的板塊個(gè)股，是真需要有故事才能有想象空間。

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