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(一)本周觀點

(資料圖)

在全球經(jīng)濟衰退預(yù)期不斷升溫疊加地緣政治沖突短期難以緩和,使得2023年黃金以強勢開局。黃金走勢演繹圍繞三條主線,即美國通脹水平、歐美經(jīng)濟水平和歐美金融系統(tǒng)穩(wěn)定性。

去年3月,由于通貨膨脹率略高于8%,而利率接近于零水平,美聯(lián)儲首次加息25基點,自那時起已經(jīng)連續(xù)11次加息。美國聯(lián)邦儲備委員會26日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到5.25%至5.5%之間。美聯(lián)儲自2022年3月進入本輪加息周期以累計加息幅度達525個基點。這不僅是2007年以來的最高利率,也是20世紀(jì)80年代以來最激進的一輪加息。在今年6月的貨幣政策會議后,美聯(lián)儲曾宣布暫停加息。

世界黃金協(xié)會表示,2023年上半年各國央行購買了386.9噸黃金,創(chuàng)下2000年以來最高值。得益于今年上半年各國央行購金量創(chuàng)同期歷史新高,以及黃金投資和金飾消費需求的持續(xù)增長,今年上半年全球黃金市場勢頭良好。目前央行依然廣泛購買黃金,不論是新興經(jīng)濟體還是發(fā)達經(jīng)濟體。

近期在美國經(jīng)濟表現(xiàn)一定韌性、惠譽調(diào)降美國評級以及美國政府再融資計劃等因素作用下,美元一度升至四周高位,美國長債收益率創(chuàng)出九個月新高,對金價造成明顯打壓。不過最新非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半,低于市場預(yù)期的就業(yè)人數(shù)對金價形成一定支撐。美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)第二個月低于預(yù)期,但薪資穩(wěn)健增長同時失業(yè)率下降。

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,美國7月非農(nóng)就業(yè)人口變動18.7萬人,預(yù)期20萬人,前值20.9萬人,為2020年12月以來最小增幅。不過7月失業(yè)率意外回落至3.5%,平均時薪同比增速超預(yù)期錄得4.4%。

本周的CPI數(shù)據(jù)可能是金價"成敗在此一舉"的關(guān)鍵時刻。美國7月非農(nóng)不及預(yù)期,美聯(lián)儲年內(nèi)再度加息可能性下降;但美國7月失業(yè)率再度走低至歷史低位,薪資增速超預(yù)期增長,恐對美國核心通脹構(gòu)成支撐。

綜合所述,對于貴金屬后市,雖然地緣政治依然存在較大不確定性,小褚還是認為高處不勝寒,上方面臨較強壓力,逢高做空比較好!個人觀點,投資有風(fēng)險,入市需謹慎,僅供大家參考!

(二)行情回顧

上周國際金價開盤1997.9美元/盎司,盤中最高價2010.9美元/盎司,最低價1954.5美元/盎司,收盤價1978.2美元/盎司,下跌20美元,跌幅1%。

國內(nèi)上海黃金期貨主力,開盤價457.3元/克,最高458.62元/克,最低價453.62元/克,收盤價454.4元/克,下跌1.9元/克,跌幅0.42%。白銀主力開盤價5767元/千克,最高價5850元/千克,最低5606元,收盤價5616元/千克,跌幅2.23%。

(三)基本面動態(tài)

(1)周度消息：

周一,黃金期貨上漲,因為市場預(yù)期全球主要央行的加息行動接近峰值,月線圖上創(chuàng)出四個月來的最大漲幅。

周一,美聯(lián)儲芝加哥分行行長古爾斯比表示,美聯(lián)儲在9月份貨幣政策會議上的所有選項都已擺在桌面上,屆時的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲是否加息提供指南。

摩根大通預(yù)計,到今年年底,黃金價格將達到每盎司2012美元,2024年金價將繼續(xù)上漲至歷史新高。

世界黃金協(xié)會8月1日最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》,今年上半年,全球黃金需求總量達到2460噸,同比增長5%。

其中,全球央行購金需求上半年達到創(chuàng)紀(jì)錄的387噸;全球金條與金幣需求總量達582噸;金飾需求達到951噸。今年上半年各國央行黃金儲備量創(chuàng)紀(jì)錄,是黃金需求主要上升的一個因素。

印度2023年的黃金需求可能降至700噸,為三年來的最低水平;因金價創(chuàng)新高,印度4月至6月黃金需求下降7%,至158.1噸;今年4月至6月,印度廢金供應(yīng)量躍升61%,至37.6噸。

周二黃金期貨下跌1.5%,因為受到美元走強以及債券收益率上升的拖累。投資者在等待本周出臺的可能影響美聯(lián)儲貨幣政策立場的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

周三,芝加哥商品交易所的黃金期貨連續(xù)第二日下跌,主要因為美元以及國債收益率走強。

周三數(shù)據(jù)顯示美國7月份私人就業(yè)人數(shù)增長超過預(yù)期,令美元從早盤下跌中恢復(fù)上漲,國債收益率也止跌反彈,令黃金承壓下行。

周四,美國黃金期貨價格跌至逾三周低點,因為受到美元走強和債券收益率上升的拖累。投資者在周五公布7月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前仍持謹慎態(tài)度。

周五黃金期貨上漲,這也是四個交易日里首次上漲,主要因為美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,導(dǎo)致美元匯率和國債收益率回落,為金價反彈提供助力。但是本周黃金仍然創(chuàng)下六周來的最大單周跌幅。

周五美國勞工部在其備受關(guān)注的就業(yè)報告中表示,上個月非農(nóng)就業(yè)崗位增加了187,000個,低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的增加20萬個。

(2)黃金ETF 和美元指數(shù)

【黃金ETF持倉】截止到8月3日,較上一日減少3.18噸,當(dāng)前持倉為906噸。

我們知道美元指數(shù)和黃金價格長期呈現(xiàn)負相關(guān)性,美元與黃金作為全球的避險工具,兩者具有較強的相互替代關(guān)系,且黃金以美元計價,所以兩者走勢往往呈現(xiàn)高度負相關(guān)。

美元走強拖累了海外投資者對美元定價的黃金的需求,而國債收益率提高則提高了持有非計息黃金的機會成本。7月18日創(chuàng)出99.549的新低,隨后迎來超跌反彈,最近幾周反彈上漲不少,不過從周四開始有所回來。尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)公布后,美元兌其他貨幣匯率下跌0.6%,使得黃金對其他貨幣持有者來說變得更加便宜。

美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)第二個月低于預(yù)期,但薪資穩(wěn)健增長同時失業(yè)率下降。據(jù)美國勞工部,美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加18.7萬人,為2020年12月以來最小增幅,市場此前預(yù)期為增加20萬人,此外6月及5月數(shù)據(jù)下修,修正后兩月合計較修正前低4.9萬人,顯示勞動力市場正在走軟。然而,7月美國失業(yè)率意外回落至3.5%,平均時薪同比增速超預(yù)期錄得4.4%,引發(fā)工資-物價螺旋擔(dān)憂。　　

分行業(yè)來看,7月就業(yè)增長主要出現(xiàn)在醫(yī)療保健、社會救助、金融活動和批發(fā)貿(mào)易領(lǐng)域。另一方面,相關(guān)分析指出,7月失業(yè)率下降主要是因為更多求職者找到了工作,而不是因為人們離開勞動力市場。而時薪上升的原因之一是每周工作時間減少至34.3小時,達到2020年春季來的最低水平。

報告出爐后,金融市場繼續(xù)押注美聯(lián)儲7月的加息將成為最后一次。但工資穩(wěn)健增長且失業(yè)率下降,意味著尚不能排除美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策的可能性,目前投資者仍普遍爭論美聯(lián)儲是否會在今年年底前停止加息,短期等待本周美國通脹數(shù)據(jù)公布,以進一步評估政策前景。

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