界面新聞?dòng)浾?| 龐宇

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8月9日晚，美的集團(tuán)（000333.SZ）公告，基于深化全球戰(zhàn)略布局的需要，公司正在對(duì)境外發(fā)行證券（H股）并上市事項(xiàng)進(jìn)行前期論證，美的集團(tuán)或?qū)⒃谖磥?lái)登陸港股，本次擬發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)不超過(guò)發(fā)行完成后公司總股本的10%。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家、智帆海岸機(jī)構(gòu)首席顧問(wèn)梁振鵬向界面新聞表示，美的集團(tuán)打通“A+H”雙融資平臺(tái)有利于其國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的緊密連接，且進(jìn)一步拓寬融資渠道、提高融資效率，后續(xù)其再融資不會(huì)受限于單一市場(chǎng)的規(guī)則。此外，融到更多的資金，也有利于提升美的集團(tuán)的企業(yè)治理水平和規(guī)范化經(jīng)營(yíng)水平。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受界面新聞采訪時(shí)也表示，A股公司登陸香港資本市場(chǎng)，有利于擴(kuò)大其在國(guó)際上的影響力，增強(qiáng)其國(guó)際化的布局。另外，港股融資具有流程相對(duì)簡(jiǎn)單的優(yōu)勢(shì)。

實(shí)際上，除國(guó)際化布局外，美的集團(tuán)近年來(lái)在A股市場(chǎng)資本版圖逐步擴(kuò)張。2020年以來(lái)，公司相繼收購(gòu)了合康新能（300048.SZ）、萬(wàn)東醫(yī)療（600055.SH）2家上市公司，又于2023年拿下了科陸電子（002121.SZ）的控制權(quán)。當(dāng)前，美的集團(tuán)兩樁“A拆A”正在進(jìn)行中，若均能實(shí)現(xiàn)，美的集團(tuán)旗下上市公司數(shù)量將達(dá)到5家。

從美的集團(tuán)自身股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，截至8月11日收盤，公司股價(jià)報(bào)收于55.18元/股，總市值3875億元，較2021年巔峰時(shí)期7174億元的市值縮水近3300億元。

“美的系”資本版圖

美的集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊劃分為五大子集——智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機(jī)器人與自動(dòng)化和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

2022年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3457億元，同比增長(zhǎng)0.68%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)296億元，同比增長(zhǎng)3.43%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收966億元，同比增長(zhǎng)6.3%，歸母凈利潤(rùn)80.42億元，同比增長(zhǎng)12.04%。

作為一家老牌家電企業(yè)，美的集團(tuán)近年來(lái)在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻頻。

從A股布局來(lái)看，2020年以來(lái)，美的集團(tuán)相繼拿下了合康新能（總市值61.61億元）、萬(wàn)東醫(yī)療（總市值133億元）、科陸電子（總市值106億元）3家A股公司。

2020年，美的集團(tuán)通過(guò)下屬子公司廣東美的暖通設(shè)備有限公司以7.4億元的價(jià)格拿下了汽車行業(yè)的合康新能的控股權(quán)。截至今年3月末，廣東美的暖通設(shè)備有限公司持有后者18.83%的股份，為其控股股東。

2021年，美的集團(tuán)踏入醫(yī)療器械賽道，以22.97億元的價(jià)格受讓萬(wàn)東醫(yī)療29.09%的股份，成為其控股股東。而后通過(guò)認(rèn)購(gòu)定增股份持股比例升至45.46%。

2023年5月，美的集團(tuán)斥資約22億元入主能源行業(yè)上市公司科陸電子，通過(guò)“受讓股權(quán)+認(rèn)購(gòu)定增股份”方式持有后者22.79%的股份。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，自納入美的集團(tuán)旗下后，3家上市公司盈利依然波動(dòng)較大。

盈利能力最強(qiáng)的為萬(wàn)東醫(yī)療，該公司主營(yíng)產(chǎn)品為大型醫(yī)學(xué)影像設(shè)備，2021年、2022年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.83億元和1.75億元，分別同比下滑約17%和4%。

從事工業(yè)自動(dòng)化控制的合康新能，在2020年被收購(gòu)當(dāng)年凈利潤(rùn)虧損5.15億元，后于2021年扭虧至盈利5026萬(wàn)元。但近兩年業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，2022年和2023年一季度，凈利潤(rùn)分別約2564萬(wàn)元和66萬(wàn)元，同比減少49%和93%。

科陸電子則仍在虧損中。該公司主要從事智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)三大業(yè)務(wù)。在美的集團(tuán)入主前，2018年和2019年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，2020年凈利潤(rùn)扭虧，但2021年公司虧損再度擴(kuò)大達(dá)到6.65億元，2022年繼續(xù)虧損1.01億元。2023年上半年預(yù)計(jì)虧損1億元~1.5億元。

如今，美的集團(tuán)兩樁“A拆A”也正在進(jìn)行中。

今年4月，美的集團(tuán)分拆子公司“美智光電”上市獲得受理，目前進(jìn)入已問(wèn)詢階段。美智光電主營(yíng)LED照明及家居智能前裝產(chǎn)品研產(chǎn)銷，由美的集團(tuán)直接及間接合計(jì)持股56.7%。

7月下旬，美的集團(tuán)又啟動(dòng)了分拆子公司“安得智聯(lián)”在深交所主板上市的前期籌備工作。安得智聯(lián)是一家物流科技企業(yè)，由美的集團(tuán)持股73.85%。早在2021年，安得智聯(lián)營(yíng)收已跨越百億元，達(dá)到118億元。

若這2家子公司IPO能夠?qū)崿F(xiàn)，美的集團(tuán)旗下上市公司數(shù)量將達(dá)到5家。

此外，美的集團(tuán)還直接或間接持有一些上市公司的少量股權(quán)。

美的集團(tuán)旗下美的創(chuàng)新投資有限公司持有晶合集成（688249.SH）4.39%股份。晶合集成主營(yíng)12英寸晶圓代工業(yè)務(wù)，上市剛滿三個(gè)月。2022年和2023年一季度的凈利潤(rùn)分別為30.45億元和-3.31億元。廣東美的智能科技產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心（有限合伙）分別持有英華特（301272.SZ）、瑞德智能（301135.SZ）、巨一科技（688162.SH）、有方科技（688159.SH）3.65%、2.75%、2.58%及2.18%的股份。機(jī)器人龍頭公司埃夫特（688165.SH）也是美的集團(tuán)參股公司，持股比例6.82%。不過(guò)，今年6月，美的集團(tuán)公告，因投資計(jì)劃的相關(guān)安排，擬合計(jì)減持股份數(shù)量不超過(guò)3130.68萬(wàn)股（占總股本的6%）。埃夫特主營(yíng)業(yè)務(wù)是工業(yè)機(jī)器人整機(jī)及其核心零部件、系統(tǒng)集成的研產(chǎn)銷。2022年和2023年一季度的凈利潤(rùn)分別為-1.73億元和-4057.3萬(wàn)元。

何氏家族的“商業(yè)帝國(guó)”

以何享健為核心的何氏家族在資本圈斬獲頗豐。

美的集團(tuán)創(chuàng)始人及實(shí)控人何享健自2012年退居二線之后，便較少出現(xiàn)在公眾視野，現(xiàn)已80歲高齡，坐擁千億資產(chǎn)。

目前，何享健通過(guò)美的控股有限公司（簡(jiǎn)稱：美的控股）間接持有美的集團(tuán)約31%的股份。在2023胡潤(rùn)全球富豪榜中，何享健以1800億元的財(cái)富位與丁磊并列中國(guó)第七，全球第46位。

何享健之子何劍鋒同樣是資本市場(chǎng)老手，其手握的盈峰環(huán)境（000967.SZ）、百納千成（300291.SZ）2家上市公司總市值分別達(dá)到155億元、59.7億元。

同時(shí)在金融領(lǐng)域，何劍鋒控制的盈峰集團(tuán)有限公司還是“公募一哥”易方達(dá)基金管理有限公司的大股東之一，持股22.65%。天眼查顯示，成立20多年的盈峰集團(tuán)共對(duì)外投資了55家企業(yè)，主要投向新能源、先進(jìn)制造、芯片半導(dǎo)體、新消費(fèi)等領(lǐng)域。

不僅如此，何劍鋒的妻子盧德燕也征戰(zhàn)資本圈多年，其曾是新三板上市公司鉑美物業(yè)（839955.NQ，現(xiàn)已終止掛牌）的實(shí)控人，現(xiàn)與何劍鋒、何享健共同執(zhí)掌港股上市房企美的置業(yè)（03990.HK），并持有美的集團(tuán)控股股東—美的控股5.45%股份。2022年底盧德燕以220億元財(cái)富位列《2022紅顏會(huì)·胡潤(rùn)女企業(yè)家榜》第29位。

何享健的長(zhǎng)女何倩嫦也“不甘示弱”，在資本圈闖出了一片天地。

何倩嫦一手打造的會(huì)通股份（688219.SH），在2020年成功登陸科創(chuàng)板后，目前總市值47.7億元，何倩嫦直接持有其30.61%的股份，為公司實(shí)控人。另外，天眼查顯示，何倩嫦還實(shí)際控制著14家公司，以新材料公司居多，主要生產(chǎn)模具、塑膠制品，屬于美的集團(tuán)的上游產(chǎn)業(yè)。

何享健的二女兒何倩興初露鋒芒，目前在美的控股等9家企業(yè)擔(dān)任高管，其實(shí)際控制的佛山順德承美企業(yè)管理有限公司，成立于2021年，是一家以從事商務(wù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。

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