8月11日 ，上周五晚間，莫斯科外匯交易中心的盧布加速下跌，盤中盧布對美元跌破100。俄羅斯央行發(fā)表評論稱，盧布持續(xù)下跌將嚴重影響俄羅斯外匯收入和油氣收入，導致國家福利基金因補貼財政日益擴大的赤字而耗盡。

(資料圖)

俄羅斯”生意人報“報道稱，截至莫斯科時間8月11日17.00，美元/盧布價格自去年3月25日以來首次出現(xiàn)在99.44，盤中一度跌破100，盧布比周四下跌1.6%。

歐元/盧布的報價為108.70，盧布下跌了1.1%，早些時候，該貨幣對自去年3月23日以來首次達到109.11。

盧布兌人民幣下跌1.3%，報價接近13.65，此前自去年3月30日以來首次達到13.697水平。

除了近期的一系列負面因素外，周末的無風險頭寸在交易結束時加劇，今天也可能對俄羅斯貨幣產(chǎn)生影響。

作為一種安全資產(chǎn)，俄羅斯的市場參與者越來越喜歡購買美元，就增長率而言，美元受歡迎的程度已經(jīng)明顯超過了了歐元和人民幣。

俄羅斯一家大型銀行的交易員認為，出口已經(jīng)出現(xiàn)峰值，貿(mào)易順差正在縮小，國際收支中的收入越來越少，但支出并未下降。石油收入隨著盧布持續(xù)貶值而預期減少，對未來的糟糕預期，刺激了俄羅斯人對稀西方貨幣的需求

在他看來，市場很困惑：“每個人都在關注昂貴石油的收入流入，但它似乎卡在某個地方，無法為俄羅斯帶來財富的增長。出于某種原因，我們的監(jiān)管機構無動于衷，沒有什么可依賴的“。

俄羅斯聯(lián)邦經(jīng)常賬戶盈余的減少仍在與盧布對抗，主要是由于多種原因（外部和內(nèi)部）導致出口外匯收入流入減少，進出口業(yè)務失衡，同時俄羅斯進口復蘇形成的外匯需求增加，西方公司退出俄羅斯聯(lián)邦的業(yè)務，以及人口的需求，在假日季節(jié)高峰期可能會增加。

中央銀行試圖減輕購買外幣的貶值影響，在預算規(guī)則的框架內(nèi)至少推遲到年底，但實際上并無法支持盧布。

自8月初以來，俄羅斯貨幣盧布兌美元和歐元的跌幅已超過7%，自今年年初以來，俄羅斯貨幣盧布貶值了近三分之一。

盧布持續(xù)下跌，不僅會導致俄羅斯進口價格持續(xù)增長，導致嚴重依賴消費品進口的俄羅斯通貨膨脹，還會因此影響油氣收入下滑，減少財政收入，導致俄羅斯政府赤字增加，財政部將不得不通過國家福利基金來彌補赤字，從而導致俄羅斯國家福利基金耗盡的風險。

中央銀行在8月13日發(fā)布的“未來三年貨幣政策的主要方向”中寫道，中期規(guī)劃財政政策的主要因素之一是 國家福利基金 （NWF）資金流動部分耗盡的風險。

報告指出，2023-2026年8-8.3 萬億盧布基本石油和天然氣收入 （NGD） 水平可能無法平衡財政： 如果實際上它們更高，盈余將發(fā)送到國家福利基金; 如果更低， 將從 NWF 中取得轉移資金彌補財政部的收支不平衡。

俄羅斯央行認為，在對俄羅斯的制裁壓力和世界大宗商品價格逐漸周期性下跌的背景下，即使盧布適度疲軟，石油和天然氣收入仍有可能在很長一段時間內(nèi)保持在預算水平的下方，其匯率將持續(xù)貶值。

中央銀行描述說，“日益分散”表明，去全球化趨勢正在增長：各國越來越多地被劃分為多個街區(qū)，越來越多的行業(yè)被遷回其領土或友好且地理位置接近的國家。對于俄羅斯經(jīng)濟來說，除了貿(mào)易條件普遍惡化外，這可能還意味著制裁壓力的增加。那么 2024 年的關鍵將平均為 11-12%；GDP不太可能增長，甚至每年會下跌2%；家庭消費因收入增長跟不上通脹也不會增長；出口、進口和經(jīng)常賬戶將持續(xù)減少到 2025 年，并可能在 2026 年繼續(xù)減少。烏拉爾石油價格在2025-2026年度大概率會降至每桶45美元。

8月11日俄羅斯央行公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年6月俄羅斯外貿(mào)順差從5月修正后的110.27億美元降至84.11億美元，環(huán)比減少了23.7%。

【作者：徐三郎】

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