跌慘了,一夜大變天!“芯片人”又哭了,發(fā)生了什么?
2023-09-07 20:27:39    騰訊網

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邊江|?作者

價值線導讀

昨天滿屏都是遙遙領先,形勢一片大好,今天就跌得屁滾尿流!A股的行情和三歲小孩的臉一樣,說變就變!

今日A 股滬指跌1.13%,深成指跌1.84%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%,科創(chuàng)50指數(shù)跌超3.7%,僅478只個股上漲,4729只個股下跌,北向資金凈賣出近71億元。

領跌方向是最近持續(xù)熱門的華為產業(yè)鏈、芯片股。

一夜變天,究竟怎么了?

突然,又大跌了!

發(fā)生了什么?

最近,A股的情緒才勉強穩(wěn)住了幾個交易日,但是今天又崩掉了。

領跌的是最近持續(xù)熱門的華為產業(yè)鏈、芯片股。

究竟發(fā)生了什么呢?

1、外媒稱美國對中芯國際展開調查

早晨,彭博社報道,美國國會議員Michael McCaul表示,有理由對中芯國際展開調查,“看起來”它們向華為供貨,違反了制裁。就在昨天,白宮也回應了華為的新機。

A股開盤后,中芯國際直接低開低走,收盤股價大跌超8%,順理成章帶崩了整個芯片板塊。

2、大勢上,外資繼續(xù)呈現(xiàn)大幅流出勢頭

今日,北向資金凈賣出近71億元。上周有分析師稱,本輪902億累計凈流出已接近歷史案例峰值,后續(xù)錨點將是地緣風險降溫,出現(xiàn)單日流入超70億可以作為反轉的右側確認信號。

所以,現(xiàn)在根本看不到資金的反轉信號。同時,近日人民幣持續(xù)貶值也加劇了外資的流出。

繼貝萊德中國區(qū)負責人湯曉東離職后,又有媒體爆料貝萊德將于11月7日關閉中國靈活股票基金(China Flexible Equity Fund)。

3、情緒漂移,基本面支撐薄弱

昨日,我們在文章中指出,股價漲得多的光刻機和光刻膠概念公司的質地有待觀察,其實實質上能夠受益到產業(yè)鏈升級的能力有限。不少公司的股價只是跟隨情緒飛一波,基本面的支撐跟不上,不少票漲完之后邏輯容易被證偽。

最近幾個交易日,不少華為產業(yè)鏈、芯片股的股票已經積累的較大的漲幅,在大盤整體弱勢行情,只要一有風吹草動,投資者獲利了結的欲望較為強烈。

華為產業(yè)鏈,究竟怎么看?

當下,手機市場本來就是競爭非常激烈的存量市場!

在單價500美元以上高端手機市場上,現(xiàn)在華為無疑是從蘋果嘴里搶肉吃,老美對本次華為新機銷量的數(shù)據會有多大的忍耐度值得關注。

具體來看,華為產業(yè)鏈機會分為兩大方向:

1、未來在光刻這個低國產替代率上真正有所建樹的公司。

目前A股炒的不少公司依然是停留在情緒上,因為一些關鍵技術突破的時間節(jié)點,你根本看不清。但如果后面老美施壓加大,將越利好這個方向的情緒發(fā)酵。例如今天股價依然表現(xiàn)強勢的張江高科(看點是和國內的光刻之星上海微電子有股權關系)。

2、給華為提供晶圓測試、芯片測試、模擬芯片配套、芯片封裝的公司。

這類公司的選股上多關注華為業(yè)務占公司總業(yè)務的比例以及華為是否占其股份。

值得注意的是,從最近國內媒體的各種報道來看,國內沒有權威媒體報道中芯國際的 7nm 產線有沒有完全去美。

如果未來一旦因為美方插手,核心業(yè)務受到損失,那么配套的機會自然就無從談起,這是一個風險點。

總體來說,依然維持昨天觀點,在消費電子行業(yè)早已度過高成長期的今天,華為這次的“卷土重來”注定無法復制前幾年蘋果及一大批“果鏈”公司的快速壯大,但少數(shù)綁定華為較深的中小公司未來也會迎來1-2年業(yè)績的快速上行期。

策略上,要么早信,要么不信;買在分歧,賣在一致。作為投資者,你要明白自己交易的是情緒的宣泄,還是基本面的修復。

芯片大賽道,又何去何從?

對于半導體整個板塊來說,應該逐漸看淡華為本次新機事件,多關注行業(yè)整體的復蘇進程及估值變化。

從半導體板塊中公司的整體估值來看,當下半導體ETF市盈率為82.83倍,處于過去3年分位點的71.24%,當下估值適中,估值也說不上便宜。

數(shù)據上,2季度半導體歸母凈利潤同比增長-31.77%,還是大幅負增長,3季度、4季度能有多大的改善,現(xiàn)在機構投資者分歧也較大。

據《日本經濟新聞》近日報道,半導體相關產品投資正踩下“急剎車”。全球10家大型半導體企業(yè)2023財年投資額預計比上一年度下降16%,至1220億美元,時隔4年由增轉降,且降幅創(chuàng)10年來最大。近來,全球半導體產業(yè)面臨供求失衡、價格下滑、投資減少等多重困境,產業(yè)發(fā)展似乎面臨降溫趨勢。

9月6日,國際半導體產業(yè)協(xié)會(SEMI)最新發(fā)布報告指出,全球半導體景氣已在今年第二季度落底,但庫存去化過程比預期慢,終端市場復蘇緩慢,即使第三季度半導體產值估可環(huán)比增6%,但整體能見度仍低。產業(yè)研究資深總監(jiān)曾瑞榆表示,明年復蘇值得期待,估計第二季度將會是復蘇的起點。半導體設備及材料明年估可同比增8.2%,產值回到千億美元水準。

有市場人士稱,股價一般提前基本面一個季度左右復蘇,而且近期整個A股的利好政策逐步落地,所以8月底芯片的低點有一定止跌意義。對于長期投資者來說,可逢低布局拿低成本的先手,僅此而已。

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