備受矚目的央行周隨著“最后的武士”日本央行繼續(xù)維持潮寬松立場落下帷幕。

在這24小時內，美聯(lián)儲以“跳”為進，在連續(xù)10次加息后，按下了暫停鍵，但暗示年內或將再加兩次，會后公布的美聯(lián)儲官員預期未來利率水平點陣圖也顯示，相比3月本次聯(lián)儲決策者對利率峰值的預期更高，意味著緊縮力度更大、更偏鷹派。

美聯(lián)儲之后，中國人民銀行“降息”，時隔十個月將中期借貸便利（MLF）利率下調10個基點，分析師們普遍認為，政策的支持力度會持續(xù)，后續(xù)利率體系的同步下調是大勢所趨。

(資料圖片僅供參考)

緊接著，歐洲央行繼續(xù)向市場傳遞“鷹聲”，加息不停，將利率上調25個基點至2001年來最高，并稱通脹仍具粘性，“7月很有可能繼續(xù)加息”。

彼得森國際經(jīng)濟研究所（PIIE）高級研究員Joseph Gagnon在接受法新社采訪時表示：“我不知道為抗擊通脹誰需要做的更多，但我認為美聯(lián)儲的加息路徑比歐洲央行更長?！?/p>

美聯(lián)儲：以“跳”為進

6月14日，美聯(lián)儲如市場所料按兵不動，未繼續(xù)加息，但在點陣圖和經(jīng)濟展望中暗示，今年可能還要有兩次加息，還將利率峰值預期上調50個基點，達到超過大多數(shù)投資者預計的水平。

周三發(fā)布的新利率預測顯示，18位美聯(lián)儲官員中有12位預計今年將至少再加息兩次以對抗通脹，遠高于3月時的4位官員。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos援引分析師們的話說，美聯(lián)儲6月會議決定維持利率不變，但同時預計未來會進一步加息，這反映了一種妥協(xié)，使得7月加息的可能性更大。

鮑威爾周三多次表示，美聯(lián)儲官員們尚未決定是否在7月加息，但鮑威爾一度將周三維持利率不變的決定稱為“跳過”：

我們正在努力把事情做對，如果你將加息的速度和幅度視為單獨的變量，那么我認為“跳過”——不，我不應該稱之為跳過——這個決定是有道理的。

安永咨詢的首席經(jīng)濟學家Gregory Daco表示：“他（鮑威爾）口誤的提到‘跳過’，表明幾乎可以保證在7月加息，這可能解釋了鮑威爾如何確保維持利率不變的決定獲得一致投票贊成，哪怕當前政策制定者們意見不一?！?/p>

本周三美聯(lián)儲會后，媒體發(fā)起的調查顯示，投資者大多預計，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，大部分投資者都預計，直到明年才會開始降息。

中國央行：“降息”只是開始，更多組合拳正在路上？

在全球央行加息周期漸進尾聲之時，中國貨幣政策“以我為主”的基調始終一以貫之。

6月15日，中國央行進行2370億元1年期MLF操作，對沖今日到期的2000億元MLF，實現(xiàn)凈投放370億元。中標利率下調10個基點2.65%，此前為2.75%。

此前，央行雙雙下調OMO利率和常備借貸便利利率。中信證券宏觀團隊認為，OMO意外“降息”可能標志著政策加碼窗口開啟。

接連“降息”后，分析師普遍認為6月20日的貸款市場報價利率（LPR）有望跟隨下調。

國盛證券認為，“降息”只是開始，更多組合拳正在路上，6月20日1年期和5年期LPR均有望下調，且鑒于近期存款利率調降，再疊加近期地產(chǎn)走弱、近半月30城商品房銷售創(chuàng)近年同期新低，預計本次LPR調降幅度可能大于MLF調降幅度，在10-20BP左右，5年期LPR調降幅度更可能是15-20BP。

平安證券認為，6月LPR的報價大概率跟隨調降，繼而推動貸款名義利率下行。

歐洲央行：更多的加息或許還在路上

6月15日，無懼衰退，歐洲央行公布最新利率決議，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率三大關鍵利率均上調25個基點，符合市場預期。

存款便利利率達到3.50%，為22年來的最高水平，再融資利率達到4.00%，邊際貸款率達到4.25%。歐央行三大關鍵利率在不到一年的時間里累計提高整整400基點。

歐央行指出，通脹率一直在下降，但預計將長時間內保持在過高水平，未來加息還未結束：

理事會決定實現(xiàn)通脹率及時恢復到2%的中期目標。

歐洲央行行長拉加德在新聞發(fā)布會上再次強調，整體通脹正在下降，但潛在的價格壓力依然強勁，勞動力市場是通脹的關鍵驅動因素，并稱歐央行尚未達到目的地，7月很有可能繼續(xù)加息：

工資增長日益成為通脹的重要來源。經(jīng)濟增長和通脹前景高度不確定。能源、食品價格以及工資協(xié)議都將成為未來通脹的上行風險。

同時，歐洲央行上調CPI增速預期并下調GDP增速預期。

UniCredit首席歐洲經(jīng)濟學家 Marco Valli表示：“歐洲央行上調核心通脹暗示歐洲央行的緊縮周期并不會在下個月結束?！?/p>

交易員將歐洲央行存款便利利率峰值達到4%的可能性提高到50%，為自三月以來的最高水平。

日本央行：繼續(xù)成為最后的武士

在全球注視下，最后的武士——日本央行依舊按兵不動，繼續(xù)維持超寬松立場。

6月16日，日本央行一致投票，決定維持政策利率在-0.1％不變，維持10年期日本國債收益率目標在0％左右，并且沒有修改收益率曲線控制（YCC）政策，符合市場此前預期。

日本央行稱，如有必要將毫不猶豫地加碼寬松，以實現(xiàn)可持續(xù)的2%的通常目標。該行還將繼續(xù)大規(guī)模購買債券，繼續(xù)以固定利率買入國債，并在必要時靈活增加債券購買量。

日本央行還表示，CPI同比漲幅較前段時間有所放緩，這主要受政策壓低能源價格影響，但鑒于進口價格居高不下，近期CPI一直徘徊在3.5%左右， 通脹預期在上升后近期基本沒有變化。

牛津經(jīng)濟研究院的 Shigeto Nagai 表示，日本央行似乎并不急于改變其方式。

他表示，“我們認為日本央行將維持現(xiàn)狀再維持一年左右，以評估經(jīng)濟是否有望在新任行長 Kazuo Ueda 的五年任期內實現(xiàn) 2% 的通脹率”。

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