A股領漲全球

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本周A股的走勢和上周有些類似，都是受消息驅動，指數(shù)波動較大，走勢一波三折。上周五由于“印花稅、T+0”的小作文，A股放量大漲，經過周末的醞釀，本周一A股大幅高開沖高，但實際上周末雖然有利好但小作文的預期落空了，資金也借著情緒回暖之際兌現(xiàn)，A股沖高回落，量能大幅放大到1.1萬億。

周二、周三由于惠譽下調美國信用評級以及美國7月份小非農就業(yè)數(shù)據大超預期，美元指數(shù)、美債收益率大幅反彈，壓制全球市場風險偏好，全球股市均回調，A股縮量震蕩，但這里A股相比全球股市更為抗跌，該弱不弱是為強?？梢钥吹?，本周A股領漲全球，港股受全球股市沖擊，走勢不如A股。由于中國和美國的經濟周期出現(xiàn)了錯位，所以從去年開始A股和美股往往不同步，除非是大的風險爆發(fā)，否則大家看到美股跌不用慌，反而這里是A股機會，全球股市走弱資金自然會來A股。

到周四，三大官媒連發(fā)三篇股市、基金相關文章，其中經濟日報發(fā)文《讓居民通過股票基金賺到錢，是擴大消費必要之舉》最為直接，同時還有一些小作文，市場情緒再次亢奮，證券板塊掀起漲停潮。周五和周一類似，十點的四部門會議和市場不切實際的幻想相比略顯平淡。又是沖高兌現(xiàn)。

具體來看，本周上證指數(shù)漲幅為0.37%，深證成指漲幅為1.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為1.98%。相比上周的大盤股市中證100領漲，本周中小盤中證500、中證1000更為活躍，AI觸底反彈。

分行業(yè)來看，計算機、非銀金融、傳媒、通信、房地產等行業(yè)領漲，醫(yī)藥生物、煤炭、美容護理、紡織服飾、石油石化等行業(yè)領跌，由于反腐，醫(yī)藥板塊領跌。另外，計算機、通信、傳媒等TMT板塊開始企穩(wěn)反彈，而且這是在美股殺跌的基礎上，該弱不弱是為強，這到底是AI的新一輪行情還是資金在做輪動值得觀察。

細分來看，游戲、證券、云計算、人工智能、5G、房地產等ETF漲幅領先，經過這兩周的反彈，證券ETF年內漲幅為超過22%，創(chuàng)下年內新高。

周末重磅消息

周五晚上美國公布的7月份非農就業(yè)數(shù)據為18.7萬人，創(chuàng)下年內新低，連續(xù)兩個月低于市場預期。另外，平均每周工時下滑至34.3小時，疊加6月職位空缺下降至958萬，指向美國勞動力市場需求降溫。

但與此同時，7月美國失業(yè)率反而小幅下行0.1個百分點至3.5%，而時薪增速超預期，環(huán)比達0.4%，同比達4.4%，市場亦擔憂美國薪資通脹壓力仍然較大。

非農就業(yè)數(shù)據和失業(yè)率出現(xiàn)背離，由于新增非農就業(yè)數(shù)據來源于企業(yè)調查，失業(yè)率數(shù)據來源于家庭調查，因此前者比后者的穩(wěn)定性和可信度也更高，當兩者背離時，前者的可靠性一般更強。若非農持續(xù)放緩，則失業(yè)率和薪資增速可能很難長期維持如此火熱、健康的局面。

此次數(shù)據使得市場對美國經濟軟著陸的樂觀預期形成一定修正，從而數(shù)據公布后10Y美債利率、美元指數(shù)均出現(xiàn)回落。

再來看國內，本周周末消息面略平淡。

國家發(fā)展改革委就業(yè)收入分配和消費司組織召開部門座談會，研究討論促進城鄉(xiāng)居民增收的政策舉措。有關部門相關司局參加會議。下一步，國家發(fā)展改革委將會同有關部門，深入調查研究，總結推廣居民增收的有效途徑，研究制定政策措施，促進低收入群眾增收，擴大中等收入群體。

深交所就《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第16號——創(chuàng)業(yè)板上市公司股東詢價轉讓和配售方式減持股份（征求意見稿）》向社會公開征求意見。詢價轉讓主要過程包括委托證券公司、發(fā)出認購邀請、鎖定擬轉讓股份、組織詢價、確認成交結果和辦理過戶等。

Choice數(shù)據顯示，7月僅北交所新增一家IPO申報企業(yè)，滬深交易所零申報。IPO上會家數(shù)也明顯減少。7月共有25家公司上會審核，環(huán)比同比均大幅下滑。這也符合“科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡”的定調。值得注意的是，下周華虹半導體要上市。

下周又是重磅宏觀周，周一將公布中國7月份進出口數(shù)據，周四中美均會公布7月份CPI數(shù)據，周五央行將會公布7月份社融數(shù)據。市場樂觀情緒在這兩周釋放后，再加上重磅數(shù)據周以及中報，市場波動可能會加大，我們不能過于上頭。

基金

本周普通股票型基金指數(shù)漲幅為0.11%，偏股混合型積基金指數(shù)漲幅為0.39%，平衡混合型基金指數(shù)微跌0.02%。

具體來看普通股票型基金，由于本周AI、證券相關概念板塊領漲，國聯(lián)安科技動力、宏利轉型機遇、前海開源再融資取得前三甲，王鵬、呂越超這兩個之前被全網群嘲的基金經理走出低谷，說明這兩位基金經理沒有再次做出追漲殺跌的行為，而是堅持AI。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考

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