8月7日，A股市場醫(yī)藥板塊，九成以上個股出現(xiàn)下跌，醫(yī)療保健板塊整體市值蒸發(fā)了2151.37億元，從8月5日的70274.09億元，下降至8月7日的68122.72億元。

(資料圖)

7月21日，國家衛(wèi)健委聯(lián)合多部門召開了一場部署開展為期1年的醫(yī)藥反腐整治會議。從會后的第一個交易日（7月24日）以來，共11個交易日內(nèi)共有149家公司下跌天數(shù)在7天及以上，53家公司跌幅在10%以上。

跌幅榜前20中，有10家公司去年的銷售費(fèi)用率（銷售費(fèi)用/營業(yè)總收入）超過30%，其中跌幅最大的是吉貝爾，近11個交易日來跌幅達(dá)到26.12%，下跌天數(shù)達(dá)到10天，銷售費(fèi)用率為47.49%。

部分公司股價跌幅超過15%

7月21日，國家衛(wèi)生健康委會同市場監(jiān)管總局、國家醫(yī)保局、國家疾控局、國家藥監(jiān)局等多個部門聯(lián)合召開視頻會議，部署開展為期1年的全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作。

如果以此作為起點(diǎn)，根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，醫(yī)療保健板塊的506家公司中，從會后的第一個交易日7月24日至8月7日（共計11個交易日），共11個交易日內(nèi)共有149家公司下跌天數(shù)在7天及以上，53家公司跌幅在10%以上。

從下跌天數(shù)看，11個交易日中，有415家公司下跌天數(shù)在5天及以上，其中吉貝爾(688566.SH)、新華醫(yī)療(600587.SH)、拱東醫(yī)療(605369.SH)和魚躍醫(yī)療(002223.SZ)下跌天數(shù)都達(dá)到了10天，上海誼眾(688091.SH)、艾力斯(688578.SH)、偉思醫(yī)療(688580.SH)和方盛制藥(603998.SH)等10家公司跌了9天，有39家公司跌了8天，95家公司跌了7天。

本輪醫(yī)藥板塊下跌中，“醫(yī)藥一哥”恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)跌了6天，跌幅為14.81%，市值縮水520.11億元。 “醫(yī)療器械一哥”邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)跌了6天，跌幅10.37%，市值縮水350.52億元，科倫藥業(yè)(002422.SZ)跌了7天，跌幅9.30%。“麻醉一哥”人福醫(yī)藥(600079.SH)跌了8天，跌幅為10.33%。

從跌幅來看，跌幅最大的是吉貝爾，近11個交易日來下跌天數(shù)達(dá)到10天，跌幅達(dá)到26.12%，一品紅和上海誼眾的跌幅也都在20%以上。

值得關(guān)注的還有一些跌停的公司。麗珠集團(tuán)(000513.SZ)、漢商集團(tuán)(600774.SH)均在8月7日跌停，恩華藥業(yè)(002262.SZ)和ST南衛(wèi)(603880.SH)亦在本輪周期中出現(xiàn)跌停。

也有一些公司在本輪醫(yī)藥板塊的調(diào)整中表現(xiàn)相對出色，有12家公司近半月的漲幅超出10%。“藥茅”片仔癀，本輪漲了5.31%，財報顯示，去年全年和今年一季度，片仔癀(600436.SH)的銷售費(fèi)用都控制在6%以下。同仁堂(600085.SH)本輪也漲了7.38%。藥明康德(603259.SH)本輪漲幅也達(dá)到了9.10%，7月31日發(fā)布的半年報顯示，藥明康德今年上半年超過50億元，同比增長18.5%。

這些公司銷售費(fèi)用高企

隨著醫(yī)療行業(yè)的反腐力度加大和集采的深入，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的整體銷售費(fèi)用有一定下降，但總體還是處于相對較高的水平。

在本輪下跌的公司中，一些銷售費(fèi)用率高企的醫(yī)藥公司值得關(guān)注。比如上述跌幅超過20%的吉貝爾、一品紅和上海誼眾，去年銷售費(fèi)用率分別為47.49%、54.77%和37.73%。

榮昌生物(688331.SH)本輪下跌幅度為9.02%，財報顯示，該公司去年的銷售費(fèi)用率為57.08%，今年一季度則高達(dá)93.81%。下跌了11.56%的濟(jì)川藥業(yè)，去年全年和今年一季度的銷售費(fèi)用率分別在45.72%和45.61%。

另一家值得關(guān)注的是翔宇醫(yī)療(688626.SH)，該公司2022年的銷售費(fèi)用高達(dá)1.41億元，高出當(dāng)年凈利潤。今年半年報顯示，今年上半年的銷售費(fèi)用為7816.33萬元，比去年同期高出12.40%。

8月7日大跌10.01%的歐林生物(688319.SH)，去年的銷售費(fèi)用率達(dá)到52.68%，今年略有下降為41.77%，財報顯示，該公司今年一季度花去了2793.30萬元的銷售費(fèi)用。

此外，九典制藥(300705.SZ)、信立泰(002294.SZ)、方盛制藥(603998.SH)和哈三聯(lián)(002900.SZ)的銷售費(fèi)用率也均在30%以上。

據(jù)不完全統(tǒng)計，譽(yù)衡藥業(yè)(002437.SZ)、四環(huán)生物(000581.SZ)、廣譽(yù)遠(yuǎn)(600771.SH)、步長制藥、景峰醫(yī)藥(000908.SZ)、振東制藥(300158.SZ)、未名醫(yī)藥(002581.SZ)等都因銷售費(fèi)用高企等原因收到過交易所的問詢函或監(jiān)管函，其中未名醫(yī)藥連續(xù)兩年銷售費(fèi)用率超過80%引發(fā)深交所關(guān)注。

財報顯示，譽(yù)衡藥業(yè)2022年和2023年上半年的銷售費(fèi)用率均在60%以上。而四環(huán)生物在回復(fù)監(jiān)管部門問詢函時披露的廣告宣傳推廣費(fèi)明細(xì)顯示，多家供應(yīng)商來自同一地區(qū)或相近地址。

2022年度，步長制藥銷售費(fèi)用發(fā)生額為74.84億元，占營業(yè)收入的比例為50.06%，高于中藥行業(yè)平均水平。公司銷售費(fèi)用的主要構(gòu)成為市場、學(xué)術(shù)推廣及咨詢費(fèi)，發(fā)生金額 71.23 億元，占比95.17%。74.84億元的銷售費(fèi)用意味著，步長制藥去年平均每天花費(fèi)2050萬元用于銷售。最新的財報顯示，步長制藥今年一季度發(fā)生銷售費(fèi)用17.12億元，銷售費(fèi)用率微降至48.70%。

7月21日，全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作視頻會議召開，強(qiáng)調(diào)以“零容忍”態(tài)度堅決懲處腐?。会槍︶t(yī)藥領(lǐng)域生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售、使用、報銷等重點(diǎn)環(huán)節(jié)和“關(guān)鍵少數(shù)”；深入開展醫(yī)藥行業(yè)全領(lǐng)域、全鏈條、全覆蓋的系統(tǒng)治理。

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