在東北稻田遭受洪澇災(zāi)害的背景下，今年以來，股價(jià)表現(xiàn)一直平平無奇的“中國糧食第一股”金健米業(yè)，于近期受到較大波動(dòng)。在7月31日收獲一個(gè)漲停板后，8月7日，再次觸及漲停板，并于8月8日達(dá)到近一年以來的最高值10元/股，之后一漲一跌，并于近三個(gè)交易日連續(xù)下滑，截至8月15日，其股價(jià)跌2.05%，收?qǐng)?bào)8.62元/股，較今年初漲了12%。

值得關(guān)注的是，金健米業(yè)有一家子公司位于受暴雨影響較大的尚志市，8月15日，金健米業(yè)相關(guān)工作人員回復(fù)《華夏時(shí)報(bào)》記者稱，“公司雖然在東北有一處子公司，但它是有原糧儲(chǔ)存的，目前影響不大，具體需等10月份收購期才能得知?！?/p>

【資料圖】

一直以來，金健米業(yè)飽受業(yè)績困擾，扣非凈利潤經(jīng)常處于虧損狀態(tài)。大雨過后，本就受成本困擾的金健米業(yè)，或?qū)⒃俅卧馐芸简?yàn)。

差強(qiáng)人意的業(yè)績

“我們公司雖然在東北有一處子公司，但它是有原糧儲(chǔ)存的，所以即便東北部分稻田受洪澇災(zāi)害，但就目前而言，對(duì)我們公司沒有太多明顯影響?！?月15日，金健米業(yè)相關(guān)工作人員對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。據(jù)金健米業(yè)2022年報(bào)，旗下控股子公司黑龍江金健天正糧食有限公司注冊(cè)地為黑龍江尚志經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)。

該工作人員繼續(xù)表示，“大米的收購期通常是在下半年的十月份左右，只有等到那個(gè)時(shí)候才能確定對(duì)公司的具體影響。而且從體系而言，公司米主要分為南方秈米和北方粳米，此次東北五常受災(zāi)主要針對(duì)的是粳米系列，粳米在我們公司營收中占比并不高?！?/p>

對(duì)于是否會(huì)增加其收購成本，該工作人員對(duì)本報(bào)記者解釋道，“此次洪澇肯定會(huì)對(duì)我們收購的原糧品種優(yōu)質(zhì)稻多多少少有所影響，但每年天氣都會(huì)對(duì)這個(gè)有影響，具體也要等到十月份收購時(shí)才明確影響有多大?！?/p>

金健米業(yè)于1998年4月在上海交易所上市，被譽(yù)為“中國糧食第一股”。然而，自上市起，金健米業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)都稱不上優(yōu)秀，扣非凈利潤經(jīng)常處于虧損狀態(tài)。

最近5年時(shí)間，金健米業(yè)有4年時(shí)間扣非凈利潤是虧損的，其中2019年靠著非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益和政府補(bǔ)助得以盈利。2019年，金健米業(yè)收到的政府補(bǔ)助為2423.89萬元，非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益為4285.58萬元，那一年，其扣非凈利潤為-4841.95萬元，凈利潤為1272.27萬元。記者關(guān)注到，在這5年時(shí)間里，其每年都會(huì)收到上千萬元的政府補(bǔ)貼。

即便如此，金健米業(yè)5年時(shí)間亦有3年是虧損的。2018年至2022年，金健米業(yè)營業(yè)收入分別為30.11億元、41.08億元、57.16億元、67.06億元、64.12億元；凈利潤分別為-5314.3萬元、1272.27萬元、2106.14萬元、-2326.9萬元、-5081.99萬元。

與同行業(yè)公司相比，金健米業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)中等。與今年四月趕赴港交所的“網(wǎng)紅大米”十月稻田相比，其營收較金健米業(yè)少了將近20億，但虧損程度卻遠(yuǎn)高于金健米業(yè)，2021年、2022年的凈利潤分別為-1.73億元和-5.64億元，近兩年虧損超7億元。

對(duì)于金健米業(yè)業(yè)績不佳的原因，上述金健米業(yè)相關(guān)工作人員向本報(bào)記者坦言，“首先一方面是糧油行業(yè)進(jìn)入門檻較低，市場競爭較為激烈，而其行業(yè)本身毛利又相對(duì)較低；另一方面是油脂是金健米業(yè)的主要利潤點(diǎn)，從2021年半年度至2022年，由于國際局勢的變化，油脂原材料成本開始瘋漲，而又因?yàn)槲覀儾⒉皇鞘秤糜妄堫^，在議價(jià)層面并沒有太多話語權(quán)，所以我們漲價(jià)幅度肯定是跟著大行業(yè)走的，導(dǎo)致金健米業(yè)利潤進(jìn)一步壓縮，進(jìn)而致使2021年、2022年業(yè)績并不盡如人意；不過隨著油脂原材料價(jià)格回歸正常，加上公司降本增效的措施，今年上半年我們也獲得了盈利?！?/p>

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2023年上半年，金健米業(yè)預(yù)實(shí)現(xiàn)凈利潤1300萬元到1500萬元，扣非凈利潤為400萬元到600萬元，同比扭虧為盈；但該公司也透露，其營業(yè)收入同比有所下降。

在著名戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，除了受疫情影響以及糧油行業(yè)競爭激烈之外，金健米業(yè)自身也存在品牌定位不夠精準(zhǔn)的問題。徐雄俊對(duì)本報(bào)記者表示，金健米業(yè)自身品牌缺乏核心的差異化，比如，十月稻田主要是東北大米，而金健米業(yè)的產(chǎn)品缺乏很大的消費(fèi)認(rèn)知和競爭優(yōu)勢。

銷售費(fèi)用率已不足2%

金健米業(yè)旗下業(yè)務(wù)包括糧油食品、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、乳品和休閑食品。其中糧油食品是其支柱，2022年占總營收的比重達(dá)到49.57%。

米面糧油行業(yè)作為國民生存的基石，其毛利率水平一直不太高。像金龍魚2022年的毛利率僅為5.68%，十月稻田相對(duì)高一些為17.2%。但是近5年來，金健米業(yè)的毛利率在本不高的基礎(chǔ)上持續(xù)走低。2018年至2022年，其毛利率分別為11.41%、7.45%、4.63%、3.8%、2.92%。

對(duì)此，徐雄俊對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，這與金健米業(yè)主要銷售渠道分不開。根據(jù)年報(bào)得知，該公司主要依靠線下渠道，2022年其電商收入占總營收比重僅為8.3%。徐雄俊表示，金健米業(yè)主要依靠線下商超渠道，但這幾年做商超零售的大部分食品飲料、大米類、面粉類基本都處于虧損狀態(tài)；而十月稻田銷售主要走互聯(lián)網(wǎng)，相對(duì)而言營銷成本較低。

凌雁管理咨詢首席咨詢師，餐飲行業(yè)分析師林岳則對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，金健米業(yè)一直表現(xiàn)都差強(qiáng)人意，靠經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、熱點(diǎn)和政府補(bǔ)助才偶爾稍有起色，銷售方面的投入也并沒有過什么大手筆，產(chǎn)品研發(fā)上也未看到令人叫好的產(chǎn)品；而基于糧食米面這個(gè)行業(yè)，本身產(chǎn)品的價(jià)格就比較平穩(wěn)，國家也不會(huì)讓其有大幅的波動(dòng)，所以如果毛利率需要開源節(jié)流，一方面是依靠新品，另一方面在管理運(yùn)營方面去控制；從今年上半年的情況來看，其毛利率似乎已經(jīng)有所改觀。

毛利率持續(xù)走低的背后，金健米業(yè)銷售費(fèi)用率也在同步減少。2022年，其銷售費(fèi)用為1.27億元，較上年同期減少1343萬元，同比減少9.56%。而在2018年至2022年，其銷售費(fèi)用率分別為8.98%、5.31%、2.19%、2.09%、1.98%。在業(yè)績預(yù)告中，該公司再次表示，2023年上半年，銷售費(fèi)用再次同比減少。

相對(duì)而言，金健米業(yè)的銷售費(fèi)用率在同行業(yè)中也并不高，即便是金龍魚，2022年銷售費(fèi)用率也達(dá)到了2.32%，同年期，收入比金健米業(yè)低了將近20億元的十月稻田銷售及經(jīng)銷開支達(dá)到了3.15億元，占收益的6.95%。

對(duì)于金健米業(yè)銷售費(fèi)用的持續(xù)走低，在徐雄俊看來，本質(zhì)核心是其品牌定位不夠強(qiáng)勢。徐雄俊對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，產(chǎn)品需要?jiǎng)愉N，動(dòng)銷決定一家企業(yè)的生死存亡及利潤高低，相對(duì)金龍魚、福臨門等大品牌，在渠道資本層面，金健米業(yè)競爭力確實(shí)偏弱，如果未來其想要脫穎而出，首先需要做好精準(zhǔn)定位，做出自己的差異化競爭優(yōu)勢。

對(duì)于2022年銷售費(fèi)用的下滑，金健米業(yè)解釋是由于糧油產(chǎn)品銷量及營業(yè)收入下滑，導(dǎo)致市場推廣費(fèi)用、人員薪酬、廣告宣傳費(fèi)等費(fèi)用同比減少。8月15日，就金健米業(yè)下半年銷售費(fèi)用規(guī)劃，該公司相關(guān)工作人員回復(fù)本報(bào)記者稱，“銷售費(fèi)用是與營收掛鉤的，下半年銷售費(fèi)用計(jì)劃主要視營收情況而定。”

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐

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