中國基金報(bào) 泰勒

剛募集完資金，上了科創(chuàng)板沒幾天，華虹公司就拿去“理財(cái)”了。

(資料圖)

華虹公司：擬使用最高余額不超210億元閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理

來看一則公告。

23日晚間，科創(chuàng)板華虹公司發(fā)布公告稱，計(jì)劃使用最高余額不超過人民幣210億元(含本數(shù))的閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，公司將按照相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，使用部分閑置募集資金購買安全性高、流動性好的低風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金管理產(chǎn)品（包括但不限協(xié)定存款、通知存款等存款產(chǎn)品），且該等現(xiàn)金管理產(chǎn)品不得用于質(zhì)押，不用于以證券投資為目的的投資行為。

210億是什么概念？華虹8月7日正式登陸科創(chuàng)版，是今年最大的IPO，其中募資的金額就是212億，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為2,09億元。根據(jù)公告，華虹制造（無錫）項(xiàng)目擬使用募集資金125億元，8英寸廠優(yōu)化升級項(xiàng)目、特色工藝技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金擬使用募集資金分別為20億元、25億元和10億元。

也就是說華虹剛剛募集到的巨額資金，就拿去做現(xiàn)金管理了。

不過，公告也給出了解釋，由于募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)需要一定周期，根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，現(xiàn)階段募集資金在短期內(nèi)出現(xiàn)暫時閑置的情況。公司本次授權(quán)暫時閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的最高額度，非實(shí)際現(xiàn)金管理金額。公司將嚴(yán)格執(zhí)行募集資金使用計(jì)劃，在確保不影響募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃的前提下進(jìn)行現(xiàn)金管理，未改變募集資金的使用計(jì)劃，也并非長時間的資金閑置，有利于提高資金使用效率，符合公司和全體股東的利益。

這樣，也可以理解了，錢不可能募集之后就立刻全部花掉，拿去買點(diǎn)現(xiàn)金產(chǎn)品吃吃利息也是正常的。

股價(jià)已經(jīng)破發(fā)

8月7日，華虹公司在上交所科創(chuàng)板上市，上市首日華虹公司開盤報(bào)59.88元，最高至59.88元。但截止23日，華虹公司股價(jià)收報(bào)44.89元/股，跌破發(fā)行價(jià)52.00元/股。

年內(nèi)最大IPO落地之后不久，華虹緊接著公布了今年二季度業(yè)績，今年二季度公司營收6.314億美元，同比上升1.7%；毛利率27.7%，同比下降5.9個百分點(diǎn)；歸母凈利潤為7850萬美元，同比下滑6.4%，環(huán)比大幅下滑48%。

華虹半導(dǎo)體還預(yù)計(jì)，今年三季度銷售收入約為5.6億美元-6億美元，環(huán)比下降；毛利率約為16%-18%之間，較二季度環(huán)比下降約10個百分點(diǎn)。

中信建投分析，由于公司產(chǎn)能仍處于增長階段，折舊增加和代工ASP 下調(diào)的影響將延續(xù)至今年Q3，展望三季度，公司預(yù)計(jì)毛利率區(qū)間為16-18%，預(yù)測中值環(huán)比大幅下滑超過10 個百分點(diǎn)，反映了行業(yè)需求弱復(fù)蘇情形下晶圓代工行業(yè)競爭加劇的趨勢。

不同技術(shù)平臺的下游需求恢復(fù)明顯分化，功率分立器件持續(xù)高景氣，今年第二季度營收達(dá)到2.51 億美元，營收占比提升3 個百分點(diǎn)至39.8%，躍居第一大收入類別，同比增長33%，環(huán)比增長8%， 尤其是IGBT 與超級結(jié)MOSFET 等高壓功率器件的強(qiáng)勁需求有望延續(xù)至下半年。邏輯與射頻是2Q23 環(huán)比恢復(fù)最顯著的工藝平臺，營收相較于上一個季度大幅增長47%，受益于國內(nèi)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈與智能家居備戰(zhàn)“618”促銷季，CIS、WI-FI 與藍(lán)牙芯片開始恢復(fù)拉貨，同比跌幅縮窄至25.8%。此外公司預(yù)計(jì)MCU 與NOR FLASH 等產(chǎn)品下半年需求承壓，對應(yīng)的營收三季度環(huán)比下降，或?qū)⒂谒募径然謴?fù)增長。

華金證券稱，華虹公司屬于晶圓代工環(huán)節(jié)，資本投入較高，采用PB估值方法，中芯國際、晶合集成和華潤微相對2023年平均PB估值為2.53倍，鑒于華虹公司專注特色工藝，率先突破功率器件12寸量產(chǎn)以及特色工藝全面布局，給予其相對2023年P(guān)B為2.60倍，對應(yīng)目標(biāo)總市值為1117.97億元，總股本為17.16億股，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為65.15元。

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