記者|覃毅
編輯|譚璐
一噸30萬(wàn)元的硅料,曾讓龍頭企業(yè)躺賺,如今行情大幅回調(diào),壓力陡增。
(資料圖片)
8月初,光伏硅料巨頭大全能源發(fā)布半年報(bào),受多晶硅價(jià)格大跌影響,營(yíng)收、凈利潤(rùn)一并腰斬,同比分別下跌42.93%和53.53%。
硅料的最新成交價(jià)已降至6萬(wàn)-7萬(wàn)元/噸區(qū)間,逼近硅料企業(yè)的單噸成本線。
掌舵這家千億硅料巨頭的是一對(duì)鎮(zhèn)江父子——徐廣福和徐翔,去年,父子倆陸續(xù)簽下多份硅料長(zhǎng)單,合計(jì)128.58萬(wàn)噸,價(jià)值超過3800億元。
徐廣福(左二)和徐翔(右二)
在產(chǎn)能過剩與產(chǎn)能爬坡并行的尷尬局面下,徐廣福和徐翔如履薄冰。
據(jù)胡潤(rùn)百富榜,2021年至2022年間,這對(duì)父子的身價(jià)已縮水80億元。
過剩壓力
大全能源為國(guó)內(nèi)硅料龍頭,行情大漲時(shí),公司市值曾超千億,其主要產(chǎn)品高純多晶硅,最新年產(chǎn)能20.5 萬(wàn)噸。
為交付訂單,父子倆在硅料價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)信號(hào)時(shí)繼續(xù)擴(kuò)張。
今年前6個(gè)月,公司多晶硅產(chǎn)量7.92萬(wàn)噸,同比增18.66%,占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的12.15%,預(yù)期全年產(chǎn)量19.3-19.8萬(wàn)噸。
徐氏父子擴(kuò)產(chǎn),剛好碰上市場(chǎng)拐點(diǎn)。
據(jù)Pvinfolink等機(jī)構(gòu)調(diào)研,2023年硅料價(jià)格相比去年跌落谷底,開年第一個(gè)月均價(jià)17萬(wàn)元/噸,到6月末,價(jià)格俯沖到每噸6萬(wàn)元左右。
盡管硅料價(jià)格在7月止跌回升至7萬(wàn)元以上,但階段性過剩壓力將持續(xù)多久,行業(yè)內(nèi)未有明確答案。
根據(jù)財(cái)報(bào),大全能源半年新增了10萬(wàn)噸產(chǎn)能,固定資產(chǎn)增加了86.68億元,增幅高達(dá)95.18%。
尷尬的是,硅料售價(jià)卻大幅下降——期內(nèi),大全能源的多晶硅售價(jià)為120.52元/公斤,較去年同期下調(diào)了43.44%。
集邦咨詢悲觀地稱,今年下半年,硅料供應(yīng)過剩的局面或難以轉(zhuǎn)變,價(jià)格回彈幅度有限。硅料的不確定性,必然進(jìn)一步影響硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)的供求出現(xiàn)波動(dòng)。
據(jù)工信部數(shù)據(jù),今年1-6月,光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的全國(guó)產(chǎn)量為:多晶硅超過60.6萬(wàn)噸,硅片超過253.4GW,電池超過224.5GW,組件超過204GW。
在下游裝機(jī)側(cè),國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,光伏裝機(jī)量78.42GW,同比增長(zhǎng)153.95%,下游消納情況較為樂觀。
隆眾資訊分析師韓珊珊向《21CBR》記者分析,硅料市場(chǎng)的過剩是暫時(shí)的。
“上游環(huán)節(jié)過去擴(kuò)張速度太快,導(dǎo)致現(xiàn)階段供過于求,這是正?,F(xiàn)象。光伏的終端需求依舊旺盛,且硅料價(jià)格利潤(rùn)依然很高?!表n珊珊說(shuō),即便硅料仍處于市場(chǎng)低位,依然有足夠的安全邊際。
徐家父子,也有兩手準(zhǔn)備。
近些年,大全采用向上一體化、橫向差異化相結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略,即向上游原材料工業(yè)硅縱向延伸,同時(shí)向半導(dǎo)體硅料、有機(jī)硅進(jìn)行橫向延伸。
公司在今年上半年接受投資者調(diào)研稱,在內(nèi)蒙古規(guī)劃了2.1萬(wàn)噸半導(dǎo)體級(jí)硅料,目前一期1000噸半導(dǎo)體級(jí)硅料正在建設(shè)中,預(yù)計(jì)在2023年三季度投產(chǎn)。
目前,大全能源在內(nèi)蒙的累計(jì)產(chǎn)能涵蓋20萬(wàn)噸多晶硅、30萬(wàn)噸工業(yè)硅、2.1萬(wàn)噸半導(dǎo)體硅、20萬(wàn)噸有機(jī)硅。
隆眾資訊分析師方文正指出,上半年龍頭廠商紛紛加碼N型電池組件,高效硅料需求提升。下半年高品質(zhì)硅料仍將保持優(yōu)勢(shì),低品質(zhì)料面臨需求持續(xù)下滑的局面。隨著新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),四季度供給將延續(xù)過剩趨勢(shì)。
直面一個(gè)新周期,徐廣福父子能否繼續(xù)狂飆?
大干快上
在硅料行情大火時(shí),徐家父子可謂日進(jìn)斗金。
去年1-9月,大全能源營(yíng)收246.77億元,凈利潤(rùn)150.85億元,平均一天凈賺5500萬(wàn)元。
天眼查顯示,徐廣福家族在大全能源的持股比例約15%,照此計(jì)算,去年前三季度,他們每天進(jìn)賬超過800萬(wàn)元。
具體來(lái)看,去年1-6月,大全硅料的平均售價(jià)為213.08元/公斤,單位成本僅為63.14元/公斤,平均一公斤的毛利潤(rùn)高達(dá)150元。
硅料奇貨可居,大額訂單不期而至。
據(jù)《21CBR》記者不完全統(tǒng)計(jì),2022年,徐家簽訂至少9份硅料長(zhǎng)單,其中8份在過去兩個(gè)月密集落地,涉及客戶包括隆基綠能、TCL中環(huán)、雙良節(jié)能等,合計(jì)金額高達(dá)3847.26億元,相當(dāng)于2021年?duì)I收的28倍。
這一年10月,TCL中環(huán)披露了一份多晶硅購(gòu)銷長(zhǎng)單,合作方即大全能源,采購(gòu)量高達(dá)43.2萬(wàn)噸,按當(dāng)時(shí)的均價(jià)計(jì)算,采購(gòu)金額高達(dá)1308.96億元。
從簽單規(guī)模來(lái)看,大全能源直追通威,后者在2022年累計(jì)簽單144.22萬(wàn)噸多晶硅硅,合同總額達(dá)3574億元。
這些大額訂單的協(xié)議期限,通常長(zhǎng)達(dá)5至6年。手握長(zhǎng)單,不必?fù)?dān)心產(chǎn)品銷路。
只是,長(zhǎng)單“鎖量不鎖價(jià)”,并非穩(wěn)賺不賠。今年上半年硅料價(jià)格不斷下降,大全能源的合同負(fù)債高達(dá)14.46億元,增長(zhǎng)了72.14%。
曾有內(nèi)部人士透露,徐家父子手拿的長(zhǎng)單合同,一般會(huì)約定一定比例的預(yù)收款和違約金,或與合同負(fù)債有關(guān)聯(lián)。
2022年以前,大全能源的年產(chǎn)能僅為10.5萬(wàn)噸,意外迎來(lái)硅料市場(chǎng)爆發(fā),徐氏父子不得不加快產(chǎn)能建設(shè),光是在包頭的四個(gè)項(xiàng)目,父子倆就預(yù)計(jì)投入332.5億元。
特別是2022年以來(lái),為避免上游價(jià)格波動(dòng),徐廣福宣布擬投資60億元,在包頭市建設(shè)30萬(wàn)噸/年的工業(yè)硅、20萬(wàn)噸/年的有機(jī)硅,將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至上游工業(yè)硅,實(shí)現(xiàn)原材料自給。
父子創(chuàng)業(yè)
徐家父子的崛起,頗為不易。
大全創(chuàng)始人徐廣福,今年已81歲,初中畢業(yè),從鎮(zhèn)江的鄉(xiāng)鎮(zhèn)起步,干過農(nóng)技員、工廠主管,發(fā)跡于電氣設(shè)備制造領(lǐng)域。
2000年前后,徐廣福有意鍛煉兒子徐翔,任命其為總經(jīng)理,逐步移交經(jīng)營(yíng)權(quán)。
彼時(shí),大全的主業(yè)是開關(guān)柜,也涉足鐵路交通、工業(yè)環(huán)保等領(lǐng)域,但成長(zhǎng)空間有限,徐廣福父子尋求突破。
父子倆一度有意進(jìn)入房地產(chǎn),無(wú)奈離電氣行業(yè)太遠(yuǎn),只好放棄了。
當(dāng)時(shí),臨近揚(yáng)中市的施正榮,因太陽(yáng)能成為中國(guó)首富。當(dāng)父子倆得知有歐洲公司轉(zhuǎn)讓多晶硅技術(shù),迅速?zèng)Q定飛到歐洲考察,從此入行。
至今,徐家父子在業(yè)內(nèi)赫然有名,大全躋身“硅料四大天王”,大體上歸因于兩次關(guān)鍵拐點(diǎn):
第一次,熬過光伏寒冬。
父子倆收購(gòu)多晶硅技術(shù)后,果斷投資。
2006年9月,大全集團(tuán)宣布投資5億美元,在重慶萬(wàn)州工業(yè)園開展多晶硅項(xiàng)目,其后卻趕上金融危機(jī)、光伏遇冷等多重磨難。
2010年,他們剝離硅料業(yè)務(wù),組成大全新能源公司,登陸紐交所。兩年后,遭逢巨虧,依然熬了下來(lái),迎來(lái)爆發(fā)的新周期。
第二次,趕上硅料牛市。
2021年7月,大全能源回A股上市。此后,光伏裝機(jī)需求節(jié)節(jié)攀升,硅料價(jià)格從8萬(wàn)元/噸,一路漲至2022年初的30萬(wàn)元/噸。
期間,利潤(rùn)豐厚,父子倆也乘勢(shì)做大。
上市不到一個(gè)月,父子倆即決定發(fā)行30000萬(wàn)股,公開募資64.47億元。
2022年7月,他們?cè)賿伋鲆环?10億元的定增計(jì)劃,短短一年時(shí)間至少募集240億元,用以擴(kuò)張。
這些年,徐廣福隱而不退,親任大全能源董事長(zhǎng),參與大事拍板。去年9月,徐翔由董事升任副董事長(zhǎng),被視為交接班的一個(gè)信號(hào)。
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