養(yǎng)豬虧麻了,江西豬王破產(chǎn)邊緣!豬周期什么時候來?
2023-08-30 06:35:57    騰訊網(wǎng)

兄弟們,上期剛寫的中炬高新內(nèi)斗的后續(xù),這才幾天,接著又出后續(xù)了,吃不完的瓜。說是上市公司實控人、寶能姚老板7月19日傍晚到中炬高新廠區(qū)調(diào)研,結(jié)果保安不給開門。姚老板實實在在吃了一口閉門羹,這能忍?第二天,中山潤田就在寶能官網(wǎng)譴責(zé),相關(guān)股東惡意干預(yù)破壞中炬高新正常經(jīng)營秩序。

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【資料圖】

而中炬高新的回應(yīng)也挺有意思。大體就是:來訪沒預(yù)約,我們停電且下班了,感謝大股東關(guān)注。就是說,我一句下班了,閣下又該如何應(yīng)對呢?看的出來,姚老板是真的不想放棄“醬油”的控制權(quán),而火炬集團也是真的一點臉都不想給。坐等后續(xù)新瓜。

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說點正事,最近也是到了半年報披露的檔口,不少公司都發(fā)布了自己的業(yè)績預(yù)告,又到了幾家歡喜幾家愁的時候。

就說愁的,肯定少不了養(yǎng)豬企業(yè),不少豬肉股都得虧麻了。比如之前給大家講過很多次的“碎鈔機”正邦科技,在令人失望這件事上,再次沒有令人失望。2023年上半年虧損18億到20億。加上前兩年虧的322億,兩年半虧340億,多厚的家底能經(jīng)得住這么個虧法?

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到今年一季度,正邦科技的資產(chǎn)負債率已經(jīng)高達157%,早已資不抵債。曾經(jīng)的江西豬王,現(xiàn)在已經(jīng)走到了破產(chǎn)重整的境地,是死是活也就看這一把了。關(guān)于正邦科技如何逆勢猛加倉,豬價大跌時玩命擴張,給自己整成現(xiàn)在這樣,之前我們都講過,也就不啰嗦了。

別說江西豬王了,就連河南豬王也是遭不住。一向以成本優(yōu)勢著稱的養(yǎng)豬龍頭牧原股份,預(yù)告上半年虧損25.5到32.5億。雖說比去年上半年要強一些,但總歸來說還是虧的。

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也沒招啊,豬周期嘛,熬著唄。那什么時候能迎來上行拐點呢?正常來講,豬周期一般就是三到四年一輪,大家也都知道,上一次豬周期還是在上一次,非洲豬瘟引發(fā)了2019年以來的超級豬周期,豬肉價格直接飛上天,和牛肉肩并肩。這輪上行持續(xù)了將近2年,在2021年之后豬價開始倒頭向下。插一句嘴,也正是在這時候,正邦科技成功抄頂,以生豬之軀,硬剛周期,加杠桿,擴產(chǎn)能,俠之大者,為豬接盤。經(jīng)過了1年的下跌后,去年4月份前后,生豬價格迎來反彈上漲,11月后再次進入下跌。所以你看這些養(yǎng)豬企業(yè)的業(yè)績,去年上半年大多都是虧損的,到了年報的時候,反而盈利了。

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而至于如何判斷上行周期,除了走出來的生豬價格外,還有兩個數(shù)據(jù)很關(guān)鍵。一個是豬糧比,一個是能繁母豬存欄量。前者指的是生豬價格和作為主要飼料的玉米價格的比值,它反應(yīng)的是養(yǎng)殖利潤;后者則決定了供應(yīng)量。

對于豬糧比來說6:1是盈虧平衡點,數(shù)值越高說明養(yǎng)豬越賺錢,如果低于6:1,那就說明養(yǎng)豬虧錢,越小虧的越帶勁。對于能繁母豬存欄量來說4100萬頭左右是正常保有量,超過這個數(shù),代表產(chǎn)能過剩,低于這個數(shù),那就會帶來供給不足。

其實邏輯很簡單,豬周期,說白了不就是個供需嗎?豬價上漲,養(yǎng)豬賺錢,養(yǎng)豬的就多了,供應(yīng)也就上去了,供給過剩,豬價下跌,跌到大家不賺錢,乃至開始虧錢了,明顯豬糧比低于6:1了,那自然養(yǎng)的人少了,供應(yīng)下來了,再開啟下一輪周期。

就拿2019年的超級豬周期來說,那會的全國能繁母豬存欄都下降到了不足2000萬頭,明顯的供應(yīng)不足,它能不漲嗎?也可以看出,豬肉價格一漲,2020年后全國能繁母豬存量嗷嗷的就上來了,到2021年初已經(jīng)比低點翻了一倍,隨之出現(xiàn)的就是供給過剩。

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而去年隨著生豬價格下降,豬糧比也持續(xù)下降,到4月份前后已經(jīng)下降到4:1。越養(yǎng)越虧,還養(yǎng)個什么勁,早點宰了還少虧點,于是開始出清產(chǎn)能。

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不過值得注意的是,按照我們剛才的說法,豬糧比低于6:1,養(yǎng)豬的不賺錢了;能繁母豬存欄量低于4100萬頭,出現(xiàn)供給不足了,才會逐漸進入下一輪周期,或者說才會引發(fā)豬價上漲。但去年4月份的這輪上漲啟動,當(dāng)時的能繁母豬存欄是在4177萬頭,這是高于正常保有量的,且之后存欄量還出現(xiàn)了上漲。怎么理論失效了呢?明明價格都跌破了養(yǎng)殖成本,為何產(chǎn)能沒有出清呢?看樣子也不缺豬,為何還迎來了一波上漲行情?

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雖說不缺豬,但關(guān)鍵的一點是去年養(yǎng)殖戶憑經(jīng)驗認為都跌成這個樣子了,也該漲漲了,所以對豬進行了二次育肥和主動壓欄,這也就造成了供應(yīng)不足的假象,引發(fā)豬價上漲,說白了更像情緒炒作,也因此,沒漲多久就跌了下來。

那么現(xiàn)在又是什么情況了呢?從豬糧比來看,目前的豬糧比是在4.86:1,虧錢養(yǎng)豬。但去產(chǎn)能卻去的很慢,6月末全國能繁母豬存欄量4296萬頭,比去年4月份還要高,明顯高于4100萬頭的正常保有量。并且今年上半年全國新生仔豬量同比增長9.1%,仔豬育肥出欄一般6個月左右,也就是說接下來的半年,供給還會增加。雖說到了冬天會進入消費旺季,價格會有波動,但想要快速去產(chǎn)能,迎來上漲周期還是有點難,即便像去年那樣再來一波情緒炒作,似乎也沒啥用。

最后,兄弟們關(guān)注一波,我再多說幾句。現(xiàn)在就很尷尬,虧著錢養(yǎng)豬,但產(chǎn)能去的很慢,想要等到真正的上漲周期,能繁母豬存欄量怎么著也得降到4100萬頭左右吧。不過可以預(yù)見的是,就這么虧著錢熬著,產(chǎn)能去不去清先不說,今年豬企肯定得去清一些。

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