【世界快播報(bào)】光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格趨穩(wěn) 電池環(huán)節(jié)反彈乍現(xiàn) 庫存情況仍受關(guān)注
2023-07-07 05:57:35    證券時(shí)報(bào)

經(jīng)歷連續(xù)多周的價(jià)格大幅下調(diào)后,光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料、硅片環(huán)節(jié)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,不過,對(duì)價(jià)格走勢(shì)影響較大的庫存風(fēng)險(xiǎn)還未完全釋放,新增產(chǎn)能也陸續(xù)投產(chǎn),部分廠商仍逼近盈虧平衡線。


(相關(guān)資料圖)

唯一出現(xiàn)的積極信號(hào)來自電池環(huán)節(jié)。本周,182電池片價(jià)格略微上調(diào),從市場(chǎng)需求來看,無論是N型還是P型電池,市場(chǎng)采購意向都較為強(qiáng)烈。

光伏上游價(jià)格趨穩(wěn)

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示,本周國(guó)內(nèi)N型料成交均價(jià)為7.42萬元/噸,周環(huán)比漲幅為0.68%;單晶致密料成交均價(jià)為6.57萬元/噸,周環(huán)比持平。

整體來看,硅料止跌企穩(wěn),N型料價(jià)格有所反彈。談及這一變化的原因,硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為,部分企業(yè)簽單已至月底,多晶硅現(xiàn)階段庫存已接近合理水平,前期庫存轉(zhuǎn)移向下游;三季度N型電池產(chǎn)能開始釋放,拉動(dòng)N型硅料需求,使得部分企業(yè)高品質(zhì)料出現(xiàn)緊缺的情況,因而N型硅料和復(fù)投料價(jià)差進(jìn)一步被拉大。該機(jī)構(gòu)判斷,長(zhǎng)期來看,供需關(guān)系有轉(zhuǎn)好跡象,預(yù)期后續(xù)多晶硅價(jià)格將持穩(wěn)運(yùn)行。

行業(yè)機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting分析,硅料現(xiàn)貨價(jià)格初顯“下跌乏力”的企穩(wěn)趨勢(shì),包括頭部和二三線企業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)止跌,而且兩者之間的價(jià)差范圍也已縮小很多。該價(jià)格水平下,絕大多數(shù)硅料企業(yè)面臨盈利平衡的掙扎和困境,剛剛結(jié)束的二季度,硅料價(jià)格下跌的速度和幅度也使得諸多新入局的產(chǎn)能面臨是否投產(chǎn)的抉擇以及盈虧的取舍。

硅片方面,硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示,N型單晶硅片(182 mm /130μm)成交均價(jià)為2.82元/片,周環(huán)比降幅0.7%;M10單晶硅片(182 mm /150μm)成交均價(jià)為2.75元/片,周環(huán)比持平;G12單晶硅片(210 mm/150μm)成交均價(jià)為3.73元/片,周環(huán)比降幅為6.05%。硅片價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)背后,P型M10硅片階段性博弈平衡,P型G12硅片結(jié)構(gòu)性向下修正價(jià)格。

關(guān)于硅片供給情況,硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為,以一線企業(yè)為代表的部分企業(yè)開始提升開工率,庫存壓力進(jìn)一步增大。該機(jī)構(gòu)談到了四點(diǎn)值得關(guān)注的內(nèi)容:一是6月中旬包頭市階段性限電,并于7月中各家基本恢復(fù)至限電前的生產(chǎn)狀態(tài);二是近期由于上游原材料價(jià)格企穩(wěn),多數(shù)硅片企業(yè)增加采購量,因此提升開工率以保證正常負(fù)荷生產(chǎn);三是按生產(chǎn)成本構(gòu)成計(jì)算,硅片端利潤(rùn)雖然較前期有所收窄,但仍在合理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行;四是隨著三季度硅片企業(yè)產(chǎn)能大規(guī)模投產(chǎn)釋放,增量較二季度較為顯著,進(jìn)口石英砂供需關(guān)系或?qū)㈦A段性失衡,石英坩堝限制拉晶產(chǎn)出的問題或?qū)⒈恢靥帷?/p>

庫存情況仍受關(guān)注

此前,庫存積壓是光伏上游價(jià)格連續(xù)大跌的主要原因之一。InfoLink的觀察顯示,本月初,硅料環(huán)節(jié)現(xiàn)貨庫存的去化速度和幅度出現(xiàn)明顯加快,個(gè)別頭部企業(yè)的庫存去化程度超預(yù)期,但是也存在其他企業(yè)現(xiàn)貨庫存持續(xù)堆積和滯庫的情況,頭部企業(yè)與二三線企業(yè)之間在庫存壓力方面的境遇大相徑庭。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,頭部企業(yè)庫存快速下降、價(jià)格讓步和積極促銷有直接關(guān)系,以其低于市場(chǎng)價(jià)格、且品質(zhì)更好、甚至滿足N型拉晶生產(chǎn)用料的庫存贏得增量訂單和加快庫存出清。同時(shí),需求方對(duì)于硅料采買的態(tài)度前期存在較大差異,對(duì)于是不是“抄底”,該不該“囤貨”的時(shí)機(jī)判斷不同,個(gè)別買家因存在新增產(chǎn)能和生產(chǎn)用料增量的“剛性需求”,借以“以量換價(jià)”的模式,通過相當(dāng)規(guī)模的訂單取得更有競(jìng)爭(zhēng)力的采買價(jià)格。

從產(chǎn)量方面看,硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,6月份,國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約12.15萬噸,環(huán)比凈增量為5980噸,環(huán)比增幅為4.62%。增量主要來源于新建產(chǎn)能爬坡釋放。減量主要由于市場(chǎng)價(jià)格因素下停產(chǎn),以及部分企業(yè)設(shè)備維護(hù),總體來看,增量大于減量。

InfoLink則預(yù)計(jì),7月硅料新增產(chǎn)量與6月持平,環(huán)比無太多新增,主要由于新產(chǎn)能處于陸續(xù)投放過程中,達(dá)到滿產(chǎn)需要爬坡時(shí)間,另外7月部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)限電/限產(chǎn)情況,預(yù)計(jì)將影響少量產(chǎn)出。截至7月,個(gè)別產(chǎn)能陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)和退出,但是新增產(chǎn)能規(guī)模形成對(duì)沖。

相比之下,硅片環(huán)節(jié)企穩(wěn)的節(jié)奏慢于硅料,InfoLink認(rèn)為,隨著上游價(jià)格逐步跌到底盤重整,后續(xù)跌價(jià)空間所剩無幾,預(yù)期硅片廠家將透過持續(xù)滾動(dòng)調(diào)整稼動(dòng)水平以應(yīng)對(duì)自身的庫存水平與定價(jià)策略。

展望后勢(shì),盡管本月初硅片廠家調(diào)升排產(chǎn)規(guī)劃,隨著電池廠積極拿貨,庫存水平在當(dāng)前仍然沒有大幅上升,這一現(xiàn)象甚至使部分硅片廠家有調(diào)高報(bào)價(jià)的企圖,然而在硅片產(chǎn)出逐月增長(zhǎng)情況下,硅片環(huán)節(jié)后續(xù)仍將持續(xù)面臨庫存風(fēng)險(xiǎn),預(yù)期短期漲價(jià)動(dòng)能稍顯不足。

電池價(jià)格有反彈動(dòng)力

電池環(huán)節(jié)是本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中唯一出現(xiàn)價(jià)格反彈的。InfoLink數(shù)據(jù)顯示,本周主流尺寸電池片成交價(jià)格有小幅回彈,M10尺寸主流成交價(jià)格來到每瓦0.7元-0.71元; G12尺寸電池片落在每瓦0.72元左右,在均價(jià)部分M10尺寸呈現(xiàn)一分錢的漲幅。

該機(jī)構(gòu)還表示,由于當(dāng)前PERC電池片供應(yīng)能力相對(duì)平穩(wěn),今年新增的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃以N型為主,盡管終端需求撲朔迷離,面對(duì)組件新增產(chǎn)能起量,采購M10 PERC電池需求相對(duì)旺盛。

硅業(yè)分會(huì)也關(guān)注到N型、P型電池間的這一微妙變化,數(shù)據(jù)顯示,M10電池片主流成交價(jià)降至0.71元/W,三季度隨著TOPCon等技術(shù)路線的N型電池大規(guī)模投產(chǎn),刺激N型需求。N型產(chǎn)品性價(jià)比經(jīng)過市場(chǎng)權(quán)衡后,N/P價(jià)差有收窄趨勢(shì)。

展望后勢(shì),該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,盡管當(dāng)前M10 PERC電池片成交價(jià)格成功反彈,然而與電池廠期望的目標(biāo)價(jià)格仍有落差。并且,當(dāng)前每瓦0.7元左右的價(jià)格并非少數(shù),甚至當(dāng)前組件簽單情況也不很樂觀,預(yù)期后續(xù)電池廠仍將持續(xù)承受來自組件廠的抬價(jià)壓力。

組件方面,本周持續(xù)有出清庫存的狀況,但情況相比6月已開始稍微好轉(zhuǎn),部分廠家海外庫存仍較高。至于組件價(jià)格,一線組件廠家希望維穩(wěn)價(jià)格,然而后段廠家報(bào)價(jià)仍較為激進(jìn),已出現(xiàn)1.2元/W的報(bào)價(jià);硅業(yè)分會(huì)也關(guān)注到,二三線專業(yè)化組件企業(yè)報(bào)價(jià)降至1.3-1.4元/W區(qū)間內(nèi),頭部企業(yè)組件銷售壓力增大的情況。

InfoLink認(rèn)為,總體來看,當(dāng)前每瓦1.3-1.4元的組件價(jià)格已無太多毛利空間,后續(xù)價(jià)格調(diào)整空間將較為受限,后續(xù)價(jià)格走勢(shì)將呈現(xiàn)緩和跌價(jià)趨勢(shì),長(zhǎng)期價(jià)格恐將在每瓦1.2-1.35元之間波動(dòng),三季度需觀察需求以及限電影響,也不排除有短期反彈的可能性。

(文章來源:證券時(shí)報(bào))

關(guān)鍵詞: