作為中國食品首富，許世輝曾攢下超600億身家，直接秒殺娃哈哈老板宗慶后；2016年-2019年這四年，他還曾蟬聯(lián)福建首富。許世輝在福建有一座豪宅，價(jià)值8億；有一個(gè)私人飛機(jī)灣流G550，與馬云、王健林、李嘉誠等富豪是同款，不僅價(jià)值高達(dá)3億，更燒錢的是每年光維護(hù)費(fèi)就3000萬。女兒“蛋黃派公主”接班后，又干成了福建女首富......

文 | 金融八卦女作者：澍野

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(資料圖片僅供參考)

“山寨大王”許世輝，要趁機(jī)私有化退市了！

你可能沒聽過許世輝的大名，但一定吃過他家的食品——達(dá)利園、可比克、好吃點(diǎn)、豆本豆、樂虎、和其正、美焙辰......

而許老板的經(jīng)歷也頗為傳奇，他發(fā)家致富的秘訣三個(gè)字：抄作業(yè)！

韓國好麗友火了，他做出達(dá)利園；樂事火了，他做出可比克；王老吉火了，他做出和其正；一年?duì)I收超200億，作為后浪一巴掌把前浪拍在在沙灘上。

2015年，許世輝攜達(dá)利食品（03799.HK）上市。巔峰時(shí)期，達(dá)利食品市值超千億，許世輝也憑借627億的身家，成為福建首富。直到2020年，他才被寧德時(shí)代老板曾毓群取代。

可如今，達(dá)利食品卻因股價(jià)長期低迷而選擇退市了......到底發(fā)生了什么？

1.

/ 神秘首富坐擁8億豪宅、3億私人飛機(jī)，

千金成唯一繼承人 /

許世輝，算是中國最神秘、低調(diào)的首富之一。

要知道，作為中國食品首富，許世輝曾攢下超600億身家，直接秒殺娃哈哈老板宗慶后；2016年-2019年這四年，他還曾蟬聯(lián)福建首富。

雖鮮少出現(xiàn)在鎂光燈下，但這并不妨礙他的“豪橫”。

許世輝在福建有一座豪宅，價(jià)值8億；有一個(gè)私人飛機(jī)灣流G550，與馬云、王健林、李嘉誠等富豪是同款，不僅價(jià)值高達(dá)3億，更燒錢的是每年光維護(hù)費(fèi)就3000萬。

曾有合作伙伴爆料，許世輝喜歡抽中華煙，且基本抽二三口就換一支。在相關(guān)調(diào)查中，這樣做可以減少抽煙對身體的危害。

許世輝有一兒一女，兒子許亮亮早年被當(dāng)成接班人進(jìn)行培養(yǎng)，曾經(jīng)擔(dān)任達(dá)利集團(tuán)副總裁。但遺憾的是，2012年，許亮亮在結(jié)婚前夕出遭遇車禍去世，年僅27歲。

兒子車禍去世后，許世輝建造了一座2000多平的私人陵墓，并配有專門的“守墓人”。

后來，被稱為“蛋黃派公主”的女兒許陽陽接班，直接干成了福建女首富。

《2020胡潤女企業(yè)家榜》顯示，許陽陽和母親陳麗玲坐擁275億元財(cái)富，登上福建女首富寶座。可以說，福建的男女富豪桂冠，都被這他這一家子給承包了。

作為唯一的繼承人，女兒許陽陽很出息。她畢業(yè)于廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)系，之后前往英國留學(xué)。2007年回國后，許陽陽加入達(dá)利集團(tuán)，從基層做起，先后擔(dān)任車間主任、副廠長等職位。

2014年，許陽陽加入達(dá)利食品，擔(dān)任董事和執(zhí)行副總裁，全面負(fù)責(zé)達(dá)利食品日常經(jīng)營管理，并主導(dǎo)了2015年公司的IPO上市。

▲許陽陽（左）、許世輝（中）

2017年，達(dá)利遭遇FGA的做空攻擊，導(dǎo)致股價(jià)應(yīng)聲下跌。關(guān)鍵時(shí)刻，許陽陽直接跳出來正面剛。

當(dāng)時(shí)，F(xiàn)GA基金的首席投資官Daniel David，公開發(fā)表了針對達(dá)利食品的做空觀點(diǎn)，并指出公司存在種種問題，包括：

過低的廣告費(fèi)和促銷成本、運(yùn)營成本低于同行業(yè)競爭對手、稅務(wù)部門登記的稅收金額與公司繳稅信息不符等。

面對這些指責(zé)，許陽陽冷靜應(yīng)對，達(dá)利食品毫不猶豫地發(fā)表了兩份澄清公告，一一回應(yīng)了做空機(jī)構(gòu)的所有質(zhì)疑。

從結(jié)果上來看，這場危機(jī)考驗(yàn)了許陽陽的應(yīng)變能力，她也成功地領(lǐng)導(dǎo)公司渡過了這場危機(jī)，維護(hù)了公司的聲譽(yù)和利益。自那之后，達(dá)利食品再未遭到做空機(jī)構(gòu)狙擊。

在父女倆的打造下，2015年達(dá)利食品上市后，凈利潤就已超過康師傅，甚至是統(tǒng)一的3.54倍。

在市場占有率上，達(dá)利園蛋黃派是糕點(diǎn)類第一，可比克是薯片類第三，和其正是涼茶類第三，好吃點(diǎn)、樂虎也在相應(yīng)品類中位居TOP3。

2018年的巔峰時(shí)期，達(dá)利食品市值超千億。但誰又能想到，如今，達(dá)利食品卻因長期股價(jià)低迷，處于5港元/股以下，而選擇了退市。

前不久，達(dá)利食品及融世國際發(fā)聯(lián)合公告稱，融世國際要求董事會向計(jì)劃股東提出建議，擬通過計(jì)劃安排方式私有化達(dá)利食品，撤銷達(dá)利食品于聯(lián)交所的上市地位。

其中，融世國際是許世輝全資擁有的公司。截至公告日，許世輝及其家族信托持有達(dá)利食品85%的股份。根據(jù)公告，達(dá)利食品私有化退市的原因是：

達(dá)利食品的股份一直在相對較低的價(jià)格區(qū)間交易，成交量有限，這不符合其在業(yè)內(nèi)的地位，也無法向市場傳導(dǎo)其真實(shí)價(jià)值。

▲達(dá)利食品的股價(jià)走勢圖，圖片來源：東方財(cái)富

“由于股價(jià)長期低迷，本公司已喪失維持上市地位的優(yōu)勢，股權(quán)集資能力有限。”

達(dá)利食品還稱，股價(jià)低迷已經(jīng)對其在客戶、員工及投資者間的聲譽(yù)，連帶對達(dá)利食品的業(yè)務(wù)造成不利影響。

2.

/ 從窮小子到身家600億，

靠“山寨”干成福建首富？ /

很多人難以想象，這個(gè)身家600億的福建首富，曾經(jīng)是一個(gè)窮小子。

許世輝出生在福建惠安，由于家境貧寒，小學(xué)沒畢業(yè)就輟學(xué)打工，一干就是10多年，后來成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)蜜餞廠廠長。

30多歲時(shí)，許世輝決定創(chuàng)業(yè)，泉州的花生瓜子風(fēng)靡全國，但他卻盯上了冷門的餅干市場。

1989年，他創(chuàng)立了惠安美利食品廠，這是一個(gè)只有三個(gè)人的小作坊。然而，這個(gè)小小的作坊推出的“美利牌”餅干卻在福建迅速走紅，并一路暢銷到沈陽、成都等地，一度供不應(yīng)求。

但是好景不長，國外巨頭如雀巢、達(dá)能等開始進(jìn)入中國市場，給國內(nèi)品牌帶來了巨大的競爭壓力。同時(shí)，國內(nèi)企業(yè)內(nèi)部也開始瘋狂互相競爭，內(nèi)卷現(xiàn)象日益嚴(yán)重。

在許世輝看來是：前有狼后有虎，中間夾著個(gè)小老鼠。達(dá)利單一的餅干業(yè)務(wù)，顯然難與之抗衡。

就在這時(shí)候，韓國好麗友的出現(xiàn)，恰好救了許世輝一命。

1997年，好麗友進(jìn)入中國市場推廣蛋黃派，并邀請當(dāng)時(shí)的“頂流”林志穎做代言人，吸引了不少消費(fèi)者。然而，這種小小的派賣價(jià)高昂，每個(gè)要價(jià)2元，只有北上廣等地有錢人才買得起。

許世輝相信下沉市場一定有商機(jī)。于是，他迅速推出了達(dá)利園蛋黃派，不僅售價(jià)僅為5-7毛，只有好麗友的三分之一，而且口感與好麗友的派相當(dāng)。

他還花大價(jià)錢請?jiān)S晴當(dāng)代言人，在央視和各大衛(wèi)視上大規(guī)模投放廣告，轟炸消費(fèi)者的心智。通過低價(jià)策略和巨額的營銷投入，幾乎是一夜之間，達(dá)利園蛋黃派就點(diǎn)燃了整個(gè)中國市場。

沒多久，他把同樣的套路，又用在了薯片市場上。2003年，許世輝同樣也以低于樂事三分之一的價(jià)格，推出可比克薯片，并找了周杰倫做代言人，一下子就打開了市場。

許世輝嘗到甜頭后，如法炮制出一批山寨明星產(chǎn)品：

2004年，達(dá)利模仿億滋，好吃點(diǎn)順利面世；

2007年，達(dá)利模仿王老吉，推出了和其正；

2013年，達(dá)利模仿紅牛，推出樂虎；

2017年，達(dá)利模仿維他奶，推出了豆本豆；

2018年，達(dá)利模仿桃李面包，推出了美焙辰......

后來，在“派”上，達(dá)利發(fā)明出方形蛋糕、巧克力派、果多派；飲料一口氣做出幾十種。整個(gè)公司的單品，足足超過800個(gè)。

代言人更是誰紅請誰，周杰倫，劉若英、高圓圓、陳道明、馮鞏、黃磊......都曾為達(dá)利的品牌代言。

“好吃，你就多吃點(diǎn)”、“薯片就吃可比克”等魔性廣告，在央視和各大衛(wèi)視的黃金時(shí)段，成功洗腦無數(shù)80、90后。

依靠“產(chǎn)品模仿——明星代言——廣告轟炸”這一模式，許世輝迅速搞出眾多拳頭產(chǎn)品。

同時(shí)，許世輝還頭頂“建廠大王”的名號，在中國各地瘋狂建廠。

早在1992年，達(dá)利就在福建省惠安紫山鎮(zhèn)建立了第一個(gè)生產(chǎn)廠區(qū)。隨著公司不斷發(fā)展壯大，到2015年，達(dá)利已經(jīng)擁有16個(gè)生產(chǎn)基地和32個(gè)加工廠。每家工廠都離經(jīng)銷商很近，大大節(jié)省了物流成本。

此外，許世輝還將經(jīng)銷商牢牢抓在手中，變成了達(dá)利強(qiáng)大的渠道。

達(dá)利食品給予經(jīng)銷商更低的出廠價(jià)，僅為零售價(jià)的約50%，比同行還要低10%左右。這為雙方都帶來了巨大的回報(bào)，經(jīng)銷商們貢獻(xiàn)的營收一度占據(jù)了達(dá)利園總營收的90%以上。

許世輝這一波贏麻了，他的名氣也很快傳到了國外食品巨頭耳朵里。

在達(dá)利上市之前，曾有世界500強(qiáng)巨頭找到許世輝，想拿下達(dá)利的控制權(quán)，但被他斷然拒絕了。許世輝知道，他離成功僅一步之遙。

2015年，57歲的許世輝帶領(lǐng)達(dá)利赴港上市，創(chuàng)造了幾大“最”，分別是：

當(dāng)年全球消費(fèi)品項(xiàng)目最大的IPO；

亞太區(qū)過去12個(gè)月以來最大的食品飲料IPO；

當(dāng)年香港股市最大的民營企業(yè)IPO；

福建省8年以來上市市值最高的企業(yè)。

登陸資本市場后，許世輝一家三口合計(jì)持有其85%的股權(quán)，許世輝、陳麗玲（許世輝妻子）和許陽陽分別持有42.5%、8.5%和34%。

按上市當(dāng)日收盤價(jià)5港元計(jì)算，許世輝的許氏家族所持股票市值高達(dá)489.23億元。

3.

/ “山寨大王”的戰(zhàn)略不靈了，

福建首富寶座易主曾毓群 /

2018年，達(dá)利股價(jià)最高峰時(shí)，總市值破千億元。許世輝也憑借627億的身價(jià)，登上了福建首富的寶座。

后來，市場上甚至出現(xiàn)了山寨版的達(dá)利園產(chǎn)品。例如，換了兩個(gè)字的“吃好點(diǎn)”，多加一個(gè)點(diǎn)的“達(dá)·利園”。

2019年，還有一家河北公司用“達(dá)利園”作為品牌名稱。不過，達(dá)利起訴了這家公司，最終判決要賠償達(dá)利25萬元。

靠著一路模仿，許世輝的確少走了很多彎路。這種策略大大降低了達(dá)利的試錯(cuò)成本。特別是，達(dá)利只選擇市場上已經(jīng)得到驗(yàn)證的產(chǎn)品，從而在一定程度上節(jié)省了大量的開發(fā)費(fèi)用。

但許世輝也給人留下了“山寨大王”的印象。后續(xù)，他的山寨戰(zhàn)略也不靈了。

2017年，達(dá)利推出了豆本豆，在3年內(nèi)投入了25億。對標(biāo)的是中高端牛奶，其250ml裝的價(jià)格為3.5元，還請來了孫儷代言，但銷售情況并不理想。

2018年開始，豆本豆經(jīng)銷商爆料，達(dá)利食品存在補(bǔ)費(fèi)不報(bào)銷、口頭和書面承諾均不作數(shù)、過期食品無法處理等一系列問題。由于經(jīng)銷豆本豆而產(chǎn)生大量滯銷品，甚至有經(jīng)銷商因此背上巨額債務(wù)或破產(chǎn)。

2019年7月1日，達(dá)利集團(tuán)因宣傳虛假廣告，被監(jiān)管部門開出了3673.04萬元的罰單，成為史上最大虛假廣告罰單。

同時(shí)，達(dá)利的業(yè)績增長也在放緩，營收和凈利潤增速都下降至10%左右。2020年，營收甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。

明顯的對比是，2016年之前，達(dá)利食品的凈利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過康師傅等競爭對手，但2020年，康師傅已經(jīng)反超達(dá)利。

▲豆本豆代言人孫儷

事實(shí)上，達(dá)利食品在巔峰后開始走下坡路，主要原因在于缺乏創(chuàng)新基因。

一方面，消費(fèi)者的口味在不斷變化，而達(dá)利園蛋黃派、可比克薯片等休閑零食口味多年如一日，難以吸引年輕消費(fèi)者。此外，年輕人越來越注重健康，高鹽、高油脂的產(chǎn)品也越來越不受歡迎。

另一方面，達(dá)利食品主打低價(jià)策略已經(jīng)失效。食品飲料市場越來越成熟，比達(dá)利更“達(dá)利”的中小食品廠開始攻占低端市場。比如，吃好點(diǎn)、達(dá)禾川等山寨品牌讓人防不勝防，而達(dá)利只能原地踏步。

另外，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代后，達(dá)利沒有及時(shí)跟上電商的潮流。從2020年的數(shù)據(jù)來看，電商板塊只占達(dá)利集團(tuán)食品飲料整體銷售的6.8％，存在感并不高。而因電商渠道崛起的零食企業(yè)不計(jì)其數(shù)，如三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥取?/p>

如今，達(dá)利食品的兩大王牌板塊，已經(jīng)開始“拖后腿”了。

2022年，休閑食品板塊（達(dá)利園、可比克、好吃點(diǎn)）的收入下滑9.2%到90.30億元，即飲飲料板塊（樂虎、和其正）的收入同比下滑22.3%到51.23億元；相反，家庭消費(fèi)板塊（豆本豆、美焙辰）同比上升1.9%到37.05億元。

事實(shí)上，達(dá)利陷入青黃不接的階段后，許世輝不是沒嘗試過轉(zhuǎn)型，他曾涉足房地產(chǎn)和文旅行業(yè)。

許世輝曾成立湖北達(dá)利地產(chǎn)有限公司，后來在2020年因?yàn)榻环繜o故延期半年多，被購房者一紙狀書告上法庭。后來，這家公司還因拖欠傭金、廣告費(fèi)，被多家同行告過。

2019年，該公司更名為湖北天嶼湖生態(tài)文旅有限公司，兩次工商變更后，許世輝一家的持股比例僅剩下16.28%。2018年以來，這家公司陷入多起訴訟，尤其是2021年以來，新增了10起訴訟。

2018年，達(dá)利還涉足微商，創(chuàng)立了“fuluota芙羅塔”平臺，但最后卻不了了之。

2016年-2019年這四年，達(dá)利食品許世輝家族，一直是保持著福建首富的位置。但到了2020年，胡潤百富榜上的福建首富，已經(jīng)變?yōu)榱藢幍聲r(shí)代的曾毓群。

許世輝曾說：“只要自己做得好，誰都不是對手，自己做不好，誰都是對手。”

許老板雖看得明白，卻沒想到如今的四面楚歌。為避免晚節(jié)不保，私有化退市或許成為其無奈抉擇......

參考資料：

《揭秘中國最“心機(jī)”的老字號：山寨韓國人，賺走200億》，金錯(cuò)刀

《狂奔的達(dá)利園，路在何方？》，銀杏財(cái)經(jīng)

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