今日A股延續(xù)上周跌勢(shì)慣性回調(diào)，醫(yī)藥板塊早盤低開后持續(xù)走強(qiáng)，午后拉升翻紅。漲幅方面，濟(jì)川藥業(yè)漲超6%，科倫藥業(yè)漲近5%，達(dá)仁堂漲超3%，恒瑞醫(yī)藥大漲超3%，東阿阿膠、魚躍醫(yī)療、貝達(dá)藥業(yè)、大參林均漲超2%，麗珠集團(tuán)、金域醫(yī)學(xué)、同仁堂、邁瑞醫(yī)療、華東醫(yī)藥、信立泰等紛紛上漲。

熱門ETF方面，跟蹤中證醫(yī)藥指數(shù)的醫(yī)藥ETF（159929）午后強(qiáng)勢(shì)翻紅，成交額超5800萬(wàn)元。

(相關(guān)資料圖)

與低迷的行情相反，資金面上，醫(yī)藥板塊逢低布局的勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁。醫(yī)藥ETF（159929）最近5日吸金超4500萬(wàn)元，最近20日獲得資金凈流入近8200萬(wàn)元，最近60日有31日實(shí)現(xiàn)資金凈流入，合計(jì)吸金超1.87億元，反映資金逢低布局醫(yī)藥板塊意愿強(qiáng)烈！

【12家醫(yī)藥股一周逆勢(shì)漲超20%】

剛剛過(guò)去的一周，滬指失守3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，一周重挫3.01%，但在海外減肥藥巨頭暴漲等利好催化下，部分醫(yī)藥股卻逆勢(shì)走強(qiáng)。漲幅方面，25家公司出現(xiàn)過(guò)漲停，有12家公司漲幅超過(guò)20%。

不僅僅是價(jià)格上漲，上周多只醫(yī)療股的換手率也表現(xiàn)超常，有25家醫(yī)藥板塊公司周平均換手率超過(guò)10%,3家公司換手率超過(guò)50%。

【首個(gè)國(guó)產(chǎn)烏司奴單抗申報(bào)上市原研藥去年銷售近百億美元】

烏司奴單抗注射液是由美國(guó)強(qiáng)生公司研發(fā)的重磅藥，去年為其帶來(lái)了近百億美元的銷售額。而今，華東醫(yī)藥一紙通告，意味著首個(gè)國(guó)產(chǎn)版的烏司奴單抗要來(lái)了。受此利好影響，華東醫(yī)藥截至發(fā)布漲近2%。

8月13日晚，華東醫(yī)藥公告，全資子公司杭州中美華東制藥有限公司(下稱“中美華東”)收到國(guó)家相關(guān)部門簽發(fā)的《受理通知書》，由中美華東申報(bào)的烏司奴單抗注射液用于成年中重度斑塊狀銀屑病的上市許可申請(qǐng)獲得受理。

銀屑病是一種慢性、復(fù)發(fā)性、炎癥性疾病，主要累及皮膚和關(guān)節(jié)系統(tǒng)，目前尚無(wú)法治愈，需長(zhǎng)期甚至終身治療。目前，生物治療已經(jīng)成為銀屑病的主要治療方法之一，在治療重癥、難治以及特殊類型銀屑病方面發(fā)揮了積極而有效的作用，已成為治療銀屑病的新趨勢(shì)。

烏司奴單抗注射液由美國(guó)強(qiáng)生公司研發(fā)，于2009年獲得美國(guó)食品藥品管理局(FDA)批準(zhǔn)上市，并由美國(guó)強(qiáng)生公司子公司楊森銷售。

烏司奴單抗是自免領(lǐng)域第二大強(qiáng)勢(shì)品種，常年穩(wěn)居自免銷售榜單第二。2022年，烏司奴單抗市場(chǎng)表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，據(jù)強(qiáng)生公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022年烏司奴單抗全球銷售額為97億美元(約704.79億元人民幣)，成為強(qiáng)生銷量最高的產(chǎn)品。2023年上半年，烏司奴單抗全球銷售額52.41億美元，同比增長(zhǎng)7.2%。

【供給側(cè)改革引導(dǎo)醫(yī)藥領(lǐng)域健康發(fā)展】

東北證券認(rèn)為，回歸臨床價(jià)值，關(guān)注創(chuàng)新本質(zhì)。未來(lái)的藥物市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更多地依賴臨床數(shù)據(jù)，真正優(yōu)秀、有潛力的臨床管線價(jià)值將相對(duì)提高，建議關(guān)注擁有創(chuàng)新能力和差異化管線的創(chuàng)新藥企；上市公司對(duì)合規(guī)有一定要求和標(biāo)準(zhǔn)，銷售費(fèi)用率多處于合理區(qū)間，整體安全邊際相對(duì)較高，對(duì)收入和利潤(rùn)端影響預(yù)計(jì)相對(duì)可控；渠道不能自控的企業(yè)，成本不能滿足國(guó)家招投標(biāo)價(jià)格要求的企業(yè)，會(huì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)利好有自營(yíng)銷售團(tuán)隊(duì)和能力的龍頭企業(yè)。

醫(yī)藥零售“估值”具備安全邊際，同時(shí)受醫(yī)藥反腐的影響較小。醫(yī)藥零售公司作為銷售終端直接面對(duì)消費(fèi)者，與藥企及器械公司用戶對(duì)象主要為醫(yī)院、醫(yī)生不同，涉及醫(yī)療反腐的風(fēng)險(xiǎn)小。東北證券認(rèn)為，藥房業(yè)績(jī)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性明確，拉長(zhǎng)看，公司的長(zhǎng)期回報(bào)率（3年以上）在估值中樞下移的過(guò)程會(huì)逐漸提升。

醫(yī)療服務(wù)：反腐影響較小，技術(shù)勞務(wù)服務(wù)將被凸顯，民營(yíng)獲醫(yī)能力將持續(xù)改善。醫(yī)療反腐與醫(yī)保基金監(jiān)管的本質(zhì)是規(guī)范醫(yī)療秩序，預(yù)期未來(lái)醫(yī)保飛行檢查將常規(guī)化進(jìn)行，醫(yī)保占比低且醫(yī)保合規(guī)化強(qiáng)的民營(yíng)醫(yī)院在本次整治中影響較小。公立醫(yī)院醫(yī)生收入結(jié)構(gòu)在持續(xù)在集采、公立醫(yī)院改革和反腐背景下將持續(xù)調(diào)整，技術(shù)服務(wù)價(jià)值將持續(xù)被凸顯。收入結(jié)構(gòu)調(diào)整，灰色收入下滑，將持續(xù)帶來(lái)醫(yī)生流動(dòng)性的變化，部分醫(yī)生將流向民營(yíng)醫(yī)院，民營(yíng)醫(yī)院獲醫(yī)能力有望進(jìn)一步優(yōu)化。（來(lái)源：東北證券《反腐力度空前，引導(dǎo)醫(yī)藥領(lǐng)域健康發(fā)展》）

【醫(yī)藥板塊深度回調(diào)，估值跌至歷史低位】

經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)兩年多的深度調(diào)整，醫(yī)藥ETF（159929）標(biāo)的指數(shù)估值方面，截至2023年8月13日，中證醫(yī)藥指數(shù)最新PE僅26.17倍，處于近10年1.32%的分位數(shù)，即低于近10年維度98%以上的時(shí)間區(qū)間。

醫(yī)藥ETF（159929）跟蹤中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)，指數(shù)成份股包含恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科等醫(yī)藥龍頭，輕松實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥板塊整體行情一鍵布局。無(wú)證券賬戶可布局場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：007076；C類：007077）。

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