被房地產(chǎn)反噬的銀行。

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(相關(guān)資料圖)

風(fēng)波不斷

多事之秋。

這個(gè)詞，可以用來(lái)形容民生銀行當(dāng)下的處境。

時(shí)間回到8月11日晚，民生銀行公告稱，綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境，經(jīng)審慎分析與論證后決定終止本次向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券事項(xiàng)，并向上海證券交易所申請(qǐng)撤回相關(guān)申請(qǐng)文件。

也就是說(shuō)，醞釀了6年多的500億可轉(zhuǎn)債發(fā)行融資申請(qǐng)，最終還是被民生銀行撤回了。

遙想2017年3月30日，民生銀行審議通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的議案。中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)并出具反饋意見，而后發(fā)行申請(qǐng)平移到交易所。

在上交所的問(wèn)詢中，反復(fù)提及的關(guān)鍵詞是融資是否必要、規(guī)模是否合理、房地產(chǎn)貸款情況如何。

權(quán)衡再三之后，民生銀行終究還是放棄了歷經(jīng)6年的“補(bǔ)血計(jì)劃”。根據(jù)民生銀行此前的披露，該次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額為不超過(guò)500億元，用于補(bǔ)充發(fā)行人核心一級(jí)資本。根據(jù)測(cè)算，為滿足發(fā)行人未來(lái)三年的資本充足率目標(biāo)，預(yù)計(jì)于2025年末核心一級(jí)資本缺口將達(dá)到 493.39 億元。

屋漏偏逢連夜雨，“補(bǔ)血計(jì)劃”落空之后，大額罰單接連而至。

8月18日，國(guó)家金融監(jiān)管總局發(fā)布的信息顯示，民生銀行因規(guī)避委托貸款監(jiān)管，違規(guī)利用委托債權(quán)投資業(yè)務(wù)向企業(yè)融資等“十四宗罪”被合計(jì)罰款4780萬(wàn)元，時(shí)任民生銀行董事會(huì)秘書白丹被給予警告。

這不是民生銀行第一次被罰。今年2月，民生銀行被原銀保監(jiān)會(huì)共計(jì)罰款8970萬(wàn)元。算下來(lái)，兩次累計(jì)共被罰超1.3億元。

如果把時(shí)間再拉長(zhǎng)一點(diǎn)，據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，僅2020年-2022年，民生銀行累計(jì)收到超3億元罰單。

此外，就在8月24日，交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)公布的一份自律處分信息顯示，民生銀行作為債務(wù)融資工具的主承銷商，存在多項(xiàng)違反銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律管理規(guī)則的行為。

剛被國(guó)家金融監(jiān)管總局開出大罰單，又被交易商協(xié)會(huì)點(diǎn)名警告，民生銀行的確有點(diǎn)“水逆”。

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大股東的“提款機(jī)”？

民生銀行成立于1996年，是中國(guó)大陸第一家由民間資本設(shè)立的全國(guó)性商業(yè)銀行，名字有“國(guó)計(jì)民生”之意。

1996年正式成立時(shí)，民生銀行的創(chuàng)始股東有59家，股權(quán)極為分散。新希望集團(tuán)、泛海集團(tuán)、東方集團(tuán)都是民生的重要股東。

▲資料來(lái)源：天眼查

民生銀行的成立是一項(xiàng)創(chuàng)舉，但其也有著天然的弊端。由于股權(quán)分散且沒(méi)有實(shí)際控股的股東，民生銀行十分容易發(fā)生關(guān)聯(lián)交易——給股東發(fā)放天量貸款，或以股東為擔(dān)保為其他企業(yè)貸款。

一個(gè)經(jīng)典的例子是2013年，劉永好、張宏偉、盧志強(qiáng)三位民生銀行董事搭伙成立民生電商，民生銀行隨即授信20億元。

還有泛海集團(tuán)。民生銀行的投資者群體中曾流傳過(guò)一個(gè)故事——

部分小股東使用10億資金，通過(guò)高杠桿借貸60億，合計(jì)70億買入4-5％的股份，成為第一大股東，掌控貸款規(guī)模4萬(wàn)億的民生銀行，隨便給自己批貸300-500億，而且是低息貸款。從500億中，拿出60億償還高杠桿貸款，實(shí)際掌控在自己手里就有440億元現(xiàn)金和70億股票，用440億注入自己的公司去賭博。

在外界看來(lái)，所謂的“小股東”正是泛海集團(tuán)。

這幾年，在接連踩雷之后，盧志強(qiáng)掌舵的泛海系搖搖欲墜，深陷流動(dòng)性泥潭。

2023年初，民生銀行一紙?jiān)V狀將第六大股東泛?？毓杉捌鋵?shí)際控制人盧志強(qiáng)一并告上了法庭，索償“泛海系”70億元。外界直言，民生銀行和大股東“泛海系”撕破臉了。

在此之前，民生銀行一直在給陷入困境的泛海控股“輸血”，眼看著泛?？毓蓻](méi)有好轉(zhuǎn)的苗頭，民生銀行終究是忍不住了。

事實(shí)上，在外界看來(lái)，民生銀行長(zhǎng)期是大股東們的“提款機(jī)”。根據(jù)市值風(fēng)云的梳理，近十年來(lái)民生銀行的關(guān)聯(lián)貸款敞口，從2012年的49億元逐年提高，到2017年已達(dá)到122億元。到了2021年，民生銀行的關(guān)聯(lián)方貸款金額更是達(dá)到637億元。

▲圖源：市值風(fēng)云

這不禁令人疑惑，打著“國(guó)計(jì)民生”招牌的民生銀行，難道只是大股東的“后花園”？

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被房地產(chǎn)拖累

更多的隱憂還在浮現(xiàn)。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年中國(guó)銀行業(yè)100強(qiáng)榜單》顯示，民生銀行位于第十一位，其核心一級(jí)資本金額為4865.52億元，資產(chǎn)規(guī)模69527.86億元。成本收入比為29.17%，不良貸款率1.79%——

為前25名中最高。

這背后，房地產(chǎn)是一個(gè)不可忽視的因素。公開資料顯示，截至2022年底，民生銀行對(duì)公房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額155.45億元，不良貸款率4.28%。

此前，上交所的問(wèn)詢中，就重點(diǎn)提到了涉房業(yè)務(wù)的安全合規(guī)問(wèn)題。花旗曾在2021年出具過(guò)一份研報(bào)，認(rèn)為民生銀行對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)開發(fā)商的風(fēng)險(xiǎn)敞口約為1300億元人民幣，占一級(jí)資本的27%，是國(guó)內(nèi)大型銀行中占比最高的。

據(jù)此推斷，民生銀行很可能會(huì)成為這輪房地產(chǎn)債務(wù)危機(jī)的最大受害者之一。

民生銀行一度是房地產(chǎn)行業(yè)的得利者。從2015年開始，民生銀行就同國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)頻繁合作。藍(lán)莓財(cái)經(jīng)梳理的資料顯示，在2018-2019年間，民生銀行就至少和18家房企簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，包括正榮、陽(yáng)光城、金科、佳兆業(yè)、藍(lán)光等。除此之外，民生銀行還為泛海控股與恒大提供了大量貸款，這兩個(gè)企業(yè)加起來(lái)就超過(guò)了500億。

▲圖源網(wǎng)絡(luò)

如今再看看這些房企，不是已經(jīng)暴雷就是在暴雷的路上。說(shuō)起來(lái)，房企們的高杠桿狂奔，也離不開民生銀行們的推波助瀾。

這一切，可以追溯到2017年開始的去杠桿大潮。飆車久了，有些人已經(jīng)忘記了怎么踩剎車。

那個(gè)靠著資源就能無(wú)限加杠桿的野蠻時(shí)代，已經(jīng)過(guò)去了。這一點(diǎn)，無(wú)論是地產(chǎn)商還是銀行，都感受到了。有一句話，放在他們身上一樣適用——

雪山崩塌的時(shí)候，沒(méi)有一片雪花是無(wú)辜的。

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