前幾天有讀者氣呼呼地說(shuō)，基金經(jīng)理總喜歡在凈值表現(xiàn)好的時(shí)候出來(lái)積極路演；跌麻了只敢瞇著，一句話不說(shuō)。

【資料圖】

“你說(shuō)這不是割韭菜嗎？”

我想了想，好像確實(shí)有這種現(xiàn)象。

一位基金經(jīng)理曝光度最高，訪談信息傳播最廣泛的時(shí)刻，往往是基金經(jīng)理個(gè)人凈值的相對(duì)高點(diǎn)，而基金凈值遭遇一定逆風(fēng)之后，雖然具體到每個(gè)人的表現(xiàn)不大一樣，但總體上愿意露臉的確實(shí)會(huì)變少。

這是為什么呢？

業(yè)績(jī)確實(shí)拿不出手，不敢說(shuō)話

我剛剛做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，剔除貨幣、債券和ETF聯(lián)接基金，成立在2022年4月26日低點(diǎn)之前的基金共5909只，在最近一波下跌的洗禮下，占比47.96%，總共2834只基金的凈值已經(jīng)跌破了去年426的低點(diǎn)。

等于是在一年零4個(gè)月之后，一半的基金已經(jīng)比去年的熊市更熊了。

再加上今年寬基指數(shù)表現(xiàn)好，偏股混合型基金指數(shù)（930950）已經(jīng)跑輸了滬深300指數(shù)7個(gè)多點(diǎn)，基金經(jīng)理的輿論環(huán)境本也越發(fā)逼仄。

大家的賬戶主打一個(gè)一言難盡，也憋了一肚子的火氣無(wú)處發(fā)泄。

這個(gè)時(shí)候，基金經(jīng)理出來(lái)講話屬于自己往槍口上撞，不一定能獲得基民的支持。

畢竟，現(xiàn)在任何語(yǔ)言都是蒼白無(wú)力的，說(shuō)得多了容易別誤認(rèn)為你在“解釋”，而“解釋就是掩飾，掩飾就是事實(shí)，事實(shí)就是罪惡”的開(kāi)始，還不如“裝死”，多搞搞研究算了。

“斷章取義”太過(guò)分，不想說(shuō)話

基金經(jīng)理講話，大多也是通過(guò)媒體的二次加工后傳達(dá)到投資者眼前。

可既然要“加工”，有的大廚口重，有的大廚口輕，最后端上來(lái)的菜究竟啥味道，基金經(jīng)理也不知道，萬(wàn)一投資者誤會(huì)了，究竟是怪基金經(jīng)理，還是怪加工的媒體老師？

比如說(shuō)，今年年初董承非的路演講話流出，類似“在上海1000萬(wàn)算窮人”的表達(dá)引發(fā)了輿論的廣泛爭(zhēng)議。

實(shí)際上，董大佬的意思是在上海房?jī)r(jià)10萬(wàn)、20萬(wàn)（每平米單價(jià)）的情況下，整個(gè)家庭資產(chǎn)有1000萬(wàn)，其實(shí)是一個(gè)窮人家庭。

人這話本來(lái)說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)，只是被“斷章取義”，誤解了原意而已。

同樣的，前段時(shí)間有媒體報(bào)道西部利得的盛總發(fā)聲“現(xiàn)在值得非常激進(jìn)”，也引起過(guò)熱議。

作為基金界的“模范女婿”，盛總在互聯(lián)網(wǎng)有深厚的粉絲基礎(chǔ)，所以他一發(fā)言就自帶關(guān)注度，也搞得合規(guī)老師提心吊膽。

可問(wèn)題在于，盛總看好的是股價(jià)足夠便宜的中小盤(pán)股票，并且著重說(shuō)了要遠(yuǎn)離公募抱團(tuán)的核心資產(chǎn)。

如果有朋友只看見(jiàn)了“非常激進(jìn)”，順勢(shì)滿倉(cāng)了核心資產(chǎn)、大盤(pán)成長(zhǎng)，與盛總本意相悖的同時(shí)又虧了錢(qián)，那又該怪誰(shuí)呢？

避免貼標(biāo)簽，不愿說(shuō)話

還有很關(guān)鍵的一點(diǎn)，基金經(jīng)理很怕被貼“標(biāo)簽”。

之前一批“畫(huà)線派”基金經(jīng)理受到市場(chǎng)追捧，讓我們覺(jué)得他們的優(yōu)勢(shì)是“控回撤”，但我們知道，回撤大小其實(shí)就是個(gè)結(jié)果，很容易在某個(gè)時(shí)刻被打破。

如果看中“回撤小”的標(biāo)簽去買(mǎi)基金，對(duì)基金經(jīng)理回撤小的原因沒(méi)有深入研究，很容易搞得追高買(mǎi)頂，最后大失所望。

同理，還有一些基金經(jīng)理因?yàn)樵谀硞€(gè)行業(yè)傾斜了較大的比重，容易被貼上某個(gè)行業(yè)的標(biāo)簽，比如“時(shí)間的朋友”、“景氣度教父”...

有標(biāo)簽就會(huì)有“人設(shè)”，順風(fēng)時(shí)人設(shè)是“榮譽(yù)”，逆風(fēng)時(shí)就容易變成“負(fù)擔(dān)”。

股票市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，在需要做出改變時(shí)基金經(jīng)理就會(huì)猶豫，究竟是該咬牙死扛，維持住“人設(shè)”，還是冒著被罵“風(fēng)格漂移”的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)一調(diào)倉(cāng)。

糾結(jié)之下，可能錯(cuò)失了調(diào)倉(cāng)的窗口，在凈值上吃更多的虧。

怎么打破信息壁壘

久而久之，很多基金經(jīng)理只敢在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)講一些真心話，對(duì)公眾要么沉默、要么就是講一些“官方套話”，看不出什么方向、也找不到什么亮點(diǎn)，甚至直接讀不懂。

以前說(shuō)機(jī)構(gòu)投資者相較散戶有信息優(yōu)勢(shì)，他們對(duì)公司基本面數(shù)據(jù)的追蹤遠(yuǎn)非散戶可比，搞得小散要么踏“利空出盡是利好”的空，要么站“利好落地是利空”的崗。

現(xiàn)在看不光是股票，基金投資的信息壁壘也越來(lái)越大了，F(xiàn)OF、投顧那些基金機(jī)構(gòu)投資者接觸到的調(diào)研信息比我們這些“局外人”更快更準(zhǔn)，優(yōu)勢(shì)也就越大。

怎么辦，有沒(méi)有打破信息壁壘的方式？

也不是沒(méi)有，華夏基金聯(lián)合韭圈兒承辦的的卓越班馬上又要開(kāi)課了，這回我們把城市選在了青島。

屆時(shí)，基金經(jīng)理周克平將跟大家分享經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型周期，新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

近幾個(gè)月被投資者廣泛熟知、被米斯特李稱為“最牛公募量化基金經(jīng)理”的孫蒙，會(huì)聊聊他的“超額”究竟是怎樣形成的。

在指數(shù)基金深入人心之后，魯亞運(yùn)也會(huì)和大家講講如何更科學(xué)、更合理的配置。

最后北落會(huì)和各位理財(cái)師談?wù)動(dòng)脩艚馓缀涂蛻襞惆槟屈c(diǎn)事。

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